BitMEX創始人Arthur Hayes Token2049演講：法幣債務和AI驅動下輪牛市（附PPT）

發表於 2023-09-13 17:00 作者： 金色財經

整理：金色財經0xxue

加密行業盛會Token 2049於2023年9月13开幕。金色財經對本次會議進行全程現場跟蹤報道。

9月13日上午的壓軸主題演講人爲BitMEX創始人Arthur Hayes，他的演講主題爲“Money Printing, AI, and Crypto: Fueling an Epic Bull Market Mania”。

Arthur Hayes的演講較爲精彩，因此金色財經將Arthur Hayes的演講內容整理如下，並附上演講PPT。

加密公式：加密行業=法幣流動性+科技

我們已經具備一個因素，還不具備全部兩個。

本次演講內容是我關於加密貨幣價值的整體框架，即加密行業與法幣流動性和科技進展的關系問題。過去十年，法幣流動性或科技進展這兩者總會有一個因素成爲开啓一輪牛市的原因，但我們還沒有經歷兩個因素同時打造的牛市。

我先解釋爲何我認爲2024年初會开啓新一輪牛市。這將是自大蕭條和二战以來，加密領域乃至風險資產領域最大的牛市。

什么是GDP？

GDP增長 = 人口增長 + 生產力 + 債務增長

這來自著名經濟學家羅賓·保羅，即GDP增長等於人口增長、生產力和債務增長。

關注一下嬰兒（即人口結構）以及債務。人們不再過性生活（not fucking），不再生孩子了。造成這種現象的原因有很多。如下圖所示，我們正在進入人口增長赤字時期。日本、德國、歐盟人口規模分別從1989年、1997年、2012年开始負增長。從2018年开始，中國和美國的0-64歲和老齡人口數量變化比值均成爲負數。

這是一個非常大的問題。我們正對未來負債，建設現在，並希望未來有更多的人來填補這種增長，使經濟活動可以繼續。

但如果沒有足夠的孩子，如何通過經濟增長償還債務？央行和政府有什么解決方案？

我們保持GDP的祕訣在於印鈔。

如下圖所示，這是世界銀行關於全球債務與GDP的圖表，從1970年的110%上升到了2022年的360%。恐怖的不僅僅是360%的數字，加速度才是最可怕的。增長率從2020年到2022年，僅僅兩年時間就從256%增加到360%。

從全球視角來看，我們正處於債務災難後期，我們正加速通過債務發行來彌補並不存在的經濟增長。

雖然我們在新加坡开會，但都處於美元體系中。大部分國家的貨幣政策都是美國貨幣政策的體現。

因此我下面花費一點時間來探討美美國的債務情況。

美國債務未來到期情況

上圖爲美國債務未來到期圖景。到2026年，滾動到期的美國國債規模將達到7.75萬億美元。美國將不得不找到愿意購买如此巨額債務的人或者國家。

如果全球都面臨這樣的問題：債務過多、人口出生不足，

那么誰來購买這些債務？

當政府有大量需要發行的債務，但卻沒有足夠的人或者國家愿意購买債務時，政府將通過印鈔（money printing）解決問題。

因此，從全球視角和全球儲備貨幣發行者（美國政府）的角度來理解法幣流動性問題時，這是最大的貨幣發行，且沒有人愿意买這些債券。

接下來的話題我將從法幣轉向技術，探討AI。

昨天我參加了一個午餐會，其中有全球資產管理公司、家辦、財富銷售者。大家最有信心的問題應該是AI，大概有75%的人提及了AI，AI就是未來的發展趨勢。

每個時代都有屬於它的話題：2000年，互聯網統治世界；1929年，無线電、鐵路統治世界。在不同周期，我們關注新崛起的技術，這些技術會徹底改變人們的生活。AI也是如此。從計算機互聯網發明至今，計算機的普及已經促使人類文明迅速升級，這也可以解釋爲何投資者們對AI如此關注。

AI將改變世界

能夠思考的計算機會爲人類文明帶來什么變化？Generative AI會解鎖創造更多的潛在經濟價值。整個AI經濟的潛在規模可達到17.1-25.6萬億美元。

ChatGPT

ChatGPT是人類歷史上最快被採用的技術。

AI領域龍頭是NVIDIA。目前NVIDIA股價市盈率爲100倍。這是荒謬的，未來5到10年NVIDIA需要盈利多少才可以達到當前的估值。

所以，我同意一些人提出的NVIDIA股價是泡沫的說法，且這個泡沫會更大。

回到加密公式：雙倍牛市

加密行業=法幣流動性+科技。人口出生率不足和大量債務驅動法幣流動性，AI驅動科技進展，而AI需要加密貨幣。因此，對加密行業來說，未來是雙倍牛市（Double hapiness）。

AI需要食物：算力+數據存儲

AI食物主要由算力（來自英偉達和半導體）和數據存儲組成。會有加密VC進來投資嗎？

VC喫癟

VC可能會募集數十億美元，然後投向AI初創公司。這些AI初創公司會發現會將他們大部分的錢花向購买GPU和雲存儲（AI食物）。

我們可以從懶惰的投資者身上獲利。

數據存儲市場規模急劇增長

2022年，AI估計的數據存儲需求市場規模爲901.7億美元，至2030年將增長至4724.7億美元。

爲什么AI需要去中心化存儲？

中心化的數據管理存在以下問題：數據管理不善；缺乏對數據的控制/透明度；掠奪性定價和不透明定價。

從根本上說，AI需要去中心化存儲，也將創造對去中心化存儲的巨大需求。而Filecoin是去中心化存儲的一個解決方案。

怎么從Shitcoin中挑選出具有潛力大漲的加密代幣

我需要一個shitcoin，符合三個標准：1、必須是上架的代幣；2、從2021年高點下跌超過90%；3、必須直接和AI食物有直接聯系。

Filecoin符合這三個標准，所以我持有FIL。

Filecoin從最高點下跌近99%

上圖是Filecoin價格走勢圖，從2021年的300美元最高點下跌到目前的3美元，跌幅近99%，被認爲是Shitcoin。

但Filecoin使用率在增長

2023年第二季度，Filecoin利用率增長至存儲容量的7.6%。

有真實客戶在使用Filecoin網絡，CERN、UC Berkeley及其他機構已經在使用Filecoin存儲網絡。

雖然目前有AWS等中心化解決方案，但如果用戶未來重視去中心化數據，那么Filecoin等去中心化存儲市場就有更大發展空間。

上面就是我爲什么認爲Filecoin未來會大幅上漲的原因。

再次聲明一下：我持有Filecoin代幣FIL。

標題：BitMEX創始人Arthur Hayes Token2049演講：法幣債務和AI驅動下輪牛市（附PPT）

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