中國經濟困境有如30年前的日本?《華爾街日報》:恐怕是更糟

發表於 2023-09-19 16:00 作者: 區塊鏈情報速遞pro

中國近來經濟成長放緩,並未如預期一般,在開放國境、取消防疫限制後恢復,有分析認為,中國的經濟現況堪比1990年代的日本經濟停滯,但《華爾街日報》則指出,中國面臨的許多問題,都比當時的日本更棘手,如公債水平更高、地緣政治更緊張,以及對民營企業的整頓等等。

我是廣告 請繼續往下閱讀 根據這篇題為的報導提到,自1990年代起,日本便成為「經濟停滯」的代名詞,房地產和股市泡沫破裂,造成經濟開始走下坡,帶來成長乏力、人口減少、通貨緊縮等,對比中國現在的情形,有許多問題似乎都重演了。

然而,報導指出,中國面臨的許多危機,都比當時的日本更棘手,公共債務水平比更高、人口結構上更糟,地緣政治緊張的程度,更是遠非當年美日貿易摩擦能比的,何況北京近年來一直在「整頓」民營部門,不如當時的日本政府那麼扶持民間經濟;儘管中國政府近期終於採取了一些手段,但一直沒有祭出重大刺激措施以重振經濟成長。

在經歷多年的高速經濟成長後,中國現今的房地產泡沫也破了,雖然當局採取措施,也調降利率,但無論是民營企業還是民眾,都不太願意增加借貸、投資與消費,這讓經濟學家有些擔心,貨幣寬鬆政策在中國可能會失去效力。

不過中國的一些指標仍然比當年的日本好,對資本市場的控制,相對的也降低人民幣大幅升值的風險,或許不見得會重蹈日本經濟多年停滯的覆轍,未來幾年的經濟增幅也可能比1990年代的日本高,可是在其他方面,中國面臨的問題將比日本更棘手,包括:人口加速高齡化、未富先衰、公共債務總額過高、外部壓力更大。

報導進一步解釋道,中國人口數自2022年起轉而下降,反觀日本是直到2008年,也就是泡沫經濟破滅近20年後才開始減少。還有,中國人2022年的均收入為1萬2850美元,遠低於1991年日本的2萬9080美元,也就是說在擠身富裕國家前,中國就先進入長期的經濟成長疲軟時期。此外,摩根大通(JP Morgan)的數據也顯示,若列入地方政府的表外借款,2022年中國公共債務總額是GDP的95%,1991年時的日本只有62%。再來,中國的外部壓力更嚴峻,日本作為美國的軍事盟友,從未面臨「新冷戰」的風險,相形之下,當今的美中關係就是儼然就是「新冷戰」,美國和其盟友陸續限制中國取得半導體等先進技術,並降低對中國供應鏈的依賴。

報導直言,中國當局近期雖調降關鍵利率、放寬購房條件、表態支持民營企業,但目前這些還不足以重振國內外對其經濟的信心,也擔心中國政府會低估經濟長期停滯的風險,導致預防措施不夠周全,加上習近平反對政府擴大對家庭和消費者的支持,將其貶斥為「福利主義」,要使中國經濟增長重回正軌,恐怕沒那麼容易。

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