LTN經濟通》任人宰割？中國須向西方低頭的商品

發表於 2023-10-05 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國是全球最大鐵礦砂進口國，在定價上卻始終沒有話語權。（路透資料照）

BHP、力拓、淡水河谷 壟斷全球礦砂市場

〔財經頻道／綜合報導〕在過去的20年內，中國在全球鐵礦砂貿易中扮演重要角色，是全球最大進口國，1998年中國進口量佔全球12％，到了2017年，衝上72％。儘管中國進口大量的鐵礦砂，這麼多年過去，卻始終由3大巨頭必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）和淡水河谷（VALE）壟斷市場控制著價格，在鐵礦砂定價上，中國依舊是弱勢的一方。

鐵礦砂是煉鋼的原物料，中國是全球最大的鋼鐵生產國之一， 2022年粗鋼產量達10.1億噸，佔全球產量超過一半，原料卻高度依賴進口，是全球鐵礦砂最大進口國。2022全年，中國佔全球鐵礦砂進口量的71.3％，位居第2名的日本僅佔6％，其次是歐盟的5.4％。今年來看，除了中國以外，全球各地的需求都很低迷。澳洲仍然是中國最大鐵礦石來源地，今年前7個月，中國從澳洲進口4.4億噸鐵礦砂，佔總額的67％；巴西位居第2名，進口量為1.3億噸，佔20％。

全球鐵礦砂資源集中在力拓、必和必拓和淡水河谷三家寡頭手上，而這三大礦業公司則主要由美國的資本所控制。包括小摩、大摩、高盛、花旗等，美系資本透過交叉持股等方式，持有力拓46％的股權，對必和必拓、淡水河谷持股則分別達44%、38%。

國際上現行的鐵礦砂價格，參照的是普氏鐵礦砂指數，該指數由普氏能源資訊發佈，而普氏能源背後也有華爾街的資本，而過去參與價格談判的日韓、澳洲等皆與美國利益相近，在此價格體系當中，中國完全沒有話語權。這也是為什麼在中國和澳洲的貿易戰當中，中國對別的澳洲商品都能牽制，唯獨對鐵礦砂卻是一點辦法都沒有。

2020年，由於全球多數國家都因疫情封城，各地鐵礦砂進口都處於較低水位，中國利用了產品低廉的優勢大買鐵礦砂。然而，2021年、2022年中國鐵礦砂進口量較之前的創紀錄水準出現大幅調整。2021年，鐵礦砂價格高漲，加上房地產開發商恆大陷入財務困境，中國建築活動放緩，導致中國鋼鐵產量、鐵礦砂需求大幅放緩。2021年中國鐵礦砂進口量10.9億噸，年減1.7％，2022年進一步下降至10.8億噸。

中國房企接連爆雷，房地產市場仍充滿不確定性。（歐新社資料照）

鐵礦砂反常高價 中國鋼廠虧損

從中國恆大到碧桂園，房企接連爆雷，表明中國房地產市場仍充滿不確定性，照理來說應該受到影響的鐵礦砂行情，卻從今年8月到9月一路走高，雖然目前已從每噸125.5美元的5個月高點回落，但至今行情仍在120美元左右。

由於房地產佔中國鋼鐵需求的35-40％，新建案開工率未好轉的情況下，鐵礦砂價格卻走高。今年前8個月中國新建案開工率降25％，房地產危機還未結束，加上鋼廠的虧損，鐵礦砂價格這個走勢都令投資人、分析師摸不著頭緒。不過，多數分析師也認為，目前每噸約120美元的價格趨勢可能不會持續太久，未來15個月內價格可能接近每噸100美元。

晨星（Morningstar）分析師米爾斯（Jon Mills）表示，現在正處於一種奇怪的處境，住房市場表現不佳，基礎設施的刺激措施尚未實現，但鋼鐵生產強勁，因此對鐵礦砂的需求仍強勁。雪梨Barrenjoey研究主管勞柯克（Glyn Lawcock）則指出，一些期貨投機者正押注北京逐步實施的刺激措施，將推升明年的價格。

中國境內也有鐵礦，但相較於澳洲、巴西產的鐵礦砂相比品質相對低。（法新社資料照）

中國鐵礦砂品相差 開採成本高

事實上，中國境內並非沒有鐵礦，目前已知礦藏預估排名全球第4，達108億噸，主要分佈在四川、遼寧、山西、安徽、山東、河北以及內蒙古等地區。但這些礦藏相對分散、難以取得，因此需要花費更多資金來開採，且與澳洲、巴西產的鐵礦砂相比品質偏低，這些因素都導致中國仰賴境外資源。

一名業界人士指出，過去十年來，中國鐵礦幾乎沒有新的開發投資。以中國本土開採鐵礦的成本來看，從每噸60美元到100美元不等。相較之下，澳洲和巴西的成本約為每噸30美元。因此，中國企業專注於海外投資也就不足為奇，儘管由於政治、環境限制，以及缺乏相關知識和經驗限制了進入市場的機會。

根據中國國家統計局數據顯示，中國國內開採鐵礦石的投資，從2013年的1690億人民幣（約新台幣7495億元），到2019年跌破1000億人民幣（約新台幣4435億元），隨後又落到800億人民幣（約新台幣3548億元）左右。

武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情爆發後，澳洲建議國際社會針對病毒起源展開獨立調查，引發中方的不滿，兩國關係迅速惡化。中國隨後針對澳洲的大麥、牛肉、海鮮、葡萄酒等多項產品祭出關稅和貿易限制，而鐵礦砂對於中國鋼鐵業的影響過大，因此未列入制裁。

反倒是澳洲官員一度呼籲政府，對出口中國的鐵礦砂加徵懲罰性關稅，甚至禁止向中國出口，作為中國制裁澳洲產品的反制。儘管最終並未採取這一行動，但在鐵礦砂價格波動下，中國鋼鐵企業持續受制於澳洲，也讓中國決心加速在海外拓展鐵礦砂來源，希望能從澳洲手中奪下定價權。

中國是全球最大的鋼鐵生產國，煉鋼的原料鐵礦砂卻70%依賴進口。（彭博資料照）

中國希望2025年 鐵礦砂自給率達45%

中國在2021年發佈推動鋼鐵工業高品質發展的指導意見，計劃在2025年將國內自給率提升到45％以上，在海外開發2處具國際影響力、市場競爭力規模的鐵礦山，讓中資在海外的鐵礦佔進口比例超過20％。這項指導意見稱，要推進鐵礦砂聯合採購，強化中國在鐵礦砂的定價話語權，研究建立更公開、公正、透明的鐵礦砂價格體系。儘管近期中國和澳洲2國的關係似乎正解凍，但北京仍逐步地採取行動，試圖減少對澳洲鐵礦砂的依賴。

中國積極的從非洲尋找新的鐵礦進口來源，其中最受矚目的就是西非國家幾內亞的西芒杜（Simandou），這裡是總儲量大約100億噸的高品質鐵礦場，中國中鋁集團和澳洲巨頭力拓一起取得了當地的開採權。

西芒杜的所有權結構複雜，多年來一直存在爭議，當地開發因法律糾紛、幾內亞政治動盪以及當地需要建設600公裏鐵路和港口才能夠出口鐵礦，這背後的困難和成本都導致西芒杜礦區開發一再被延後。知情人士日前向外媒透露，由於中國財團遲遲未獲國家融資批准，導致力拓至今已斥資超過5億美元（約新台幣161.4億元），在原本應該與中鋁分拆的開發案。

長期市況來看，中國對鐵礦砂的需求預計將持續下降。（路透資料照）

中國經濟放緩 鐵礦砂市場將萎縮

長期市況來看，中國對鐵礦砂的需求預計將持續下降，德國研究公司Agora Industry預測，到2030年，需求可能比2020年下降7％，降至8.67億噸左右。全球需求預計也將停滯，必和必拓預估，到2030年鋼鐵消費量恐怕僅成長2％。

必和必拓一名高層表示，隨時間過去，鐵礦砂的市場競爭將變得更加激烈，這是因為中國經濟成長將放緩，鋼鐵需求下降因此鐵礦砂市場將面臨萎縮，幾乎可以預料到，鐵礦砂在營收的佔比將下降。

力拓執行長施陶斯霍爾姆（Jakob Stausholm）日前接受《彭博》專訪時則預估，中國鋼鐵需求即將觸頂，在中國經濟成熟下，過去20年來鋼鐵消費快速成長的趨勢可能即將結束。

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