20 分鐘，爆倉 1 億美元

作爲加密貨幣全球市場上最令人期待的進展，比特幣 ETF 這個產品的一舉一動都極度控制着這本就脆弱的市場。還記得幾個月前比特幣的上漲到 3 萬美元之上是市場對 ETF 的預期，而當延期的消息傳來市場隨即應聲下跌。

兩個小時前，同樣的事情再次上演，比特幣 ETF 被 SEC 批准的消息被加密貨幣老牌媒體 Cointelegraph 以全大寫字母的「震撼體」發布在社交媒體，市場隨即而動。市值 5500 億美元的比特幣連破多個整數位，站上 3 萬美元。牛市回歸。不到半個小時，這條推文的閱讀量接近 150 萬，你很難想象 Crypto 行業居然還有這么多人。

但很快市場發現不對勁，因爲重磅如比特幣 ETF 這樣的歷史級別消息，彭博社這樣的主流媒體並沒有報告任何內容。很快，彭博 ETF 分析師 James Seyffart 在社交平台稱該新聞疑似爲假新聞，目前找不到任何可以證實這一點的東西。

隨後，多方信源出面闢謠，彭博終端信息顯示，貝萊德表示其比特幣現貨 ETF 申請仍在接受 SEC 審查中。Cointelegraph 也已刪除此前發布的假消息推文。

在大面積闢謠的同時，比特幣回落回 27000 美元之上，結束了這場 10 分鐘左右的高潮。

10 分鐘，市場上有接近 1 億美元爲這短短 7 個單詞的假消息买單，其中空單爆倉 7200 萬美元，多單爆倉 2600 萬美元。似乎沒有贏家。

Crypto 從來不缺假消息，或者說這是全球假消息最多的行業之一，畢竟是直接與金錢掛鉤。我們經常能看到諸如「某創始人被警方擊斃」，或者「某項目拿到某頂級 VC 的投資」這種簡單或復雜的假消息。但即便再多這樣的不實信息，對行業的影響都是可控的，都遠遠不如「老牌媒體用短短 7 個字的嚴肅新聞體告訴我們一件翹首以盼的大事」這樣的假消息對行業的信心打擊程度大。

只能猜測，Cointelegraph 實在太愿意相信這件事是真的了，他們也沒有理由做對自己行業有害的事情。

因爲比特幣 ETF 對現在的我們來說太關鍵了。

比特幣 ETF 對行業的意義

比特幣現貨 ETF 一旦在美國正式上市，將會成爲全球區塊鏈領域一個裏程碑事件，因爲這意味着美國監管部門從法律上認可了比特幣作爲金融產品的法律地位，比特幣將獲得前所未有的影響力。

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如果現貨比特幣 ETF 最終獲得批准，它可能會對比特幣和加密市場產生重大影響，原因如下：

主流敞口：現貨 ETF 將以前所未有的方式，通過退休账戶和經紀账戶向數千萬新投資者提供比特幣敞口。

增加合法性：SEC 的批准將增加比特幣的合法性，並減少機構投資者和顧問對比特幣作爲可投資資產類別的質疑。

積極的價格效應：加拿大和巴西 ETF 推出之後，便迎來了 2021 年比特幣價格大幅上漲。美國的現貨 ETF 推出同樣可能會激發投資者的興趣，從而引發類似的牛市。

Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 曾在一次採訪中談到比特幣現貨 ETF 方面稱，ETF 可能會給 Coinbase 帶來好處，同時也將成爲加密生態系統的新資本來源。

基於此，多家項目的比特幣 ETF 申請遭 SEC 拒絕後仍會再次提交申請，面對 SEC 的要求也會不厭其煩地更新申請。彭博高級 ETFǐ 分析師 Balchunas 表示，雖然批准可能不會立即到來，但與 SEC 與項目方的「來回溝通」是一個非常積極的信號。

Ark Investment Management 和 21Shares 合作推出的 ARK 21Shares BTC ETF 自 2021 年以來一直在尋求批准。今年以來，包括貝萊德在內已經有 8 家大型的金融機構向美國 SEC 提交了比特幣 ETF 申請。

Bitwise 對比特幣 ETF 的申請僅與貝萊德的申請僅相隔 1 天，盡管之前因爲欺詐和操縱問題而遭到 SEC 拒絕，但 Bitwise 仍然堅定不移。接着，WisdomTree 也不甘示弱，重新提交了其 WisdomTree BTC 信托的申請。

盡管兩次申請均未成功，但他們仍希望能讓投資者了解 BTC 的價格走勢。最後，富達投資（Fidelity Investments）也加入 BTC ETF 的行列。

數據顯示，截至 10 月 16 日，至少有 11 項與以太坊相關的 ETF 申請，正等待監管機構批准，目前這些公司並未撤回申請。SEC 在开始審查後總共有 240 天的時間對申請做出決定，而下一批 ETF 申請的第一個截止日期爲 10 月 17 日，比特幣 ETF 將迎來密集的批復。

預計 SEC 將在 10 月 17 日對 Fidelity、貝萊德 (BlackRock)、VanEck、WisdomTree、 Invesco 和 Galaxy 提交的比特幣 ETF 申請文件作出回應。同時，在 10 月 19 和 10 月 29 日將分別對 Valkyrie 和 Hashdex 做出申請回應。

現貨 EFT 的長期拉鋸

在比特幣 ETF 申請上，不得不談到灰度。灰度從 2020 年 10 月起，就計劃申請將其旗下 BTC 信托轉換爲現貨交易所交易基金 (ETF)，而在這三年期間，SEC 用盡各種原因拒絕。

後灰度於一年前決定正式對 SEC 提起訴訟，也开啓了雙方超過一年的訴訟拉鋸战。今年 8 月 30 日晚，灰度贏得訴訟，推翻了 SEC 阻止灰度 ETF 的決定。

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由於合規和交易的復雜性，機構投資者很難直接持有 BTC，而對於個人投資者來說，加密貨幣的交易、存儲都有一定的學習門檻。灰度投資管理的比特幣信托基金 GBTC，很大程度上幫助解決了這個問題。因此許多機構借助 GBTC 的產品結構，參與到溢價套利的運動中來。

GBTC 追蹤比特幣價格但並不完全一致，其溢價率一直是加密貨幣市場中的重要指標之一。在加密市場徹底轉熊前，GBTC 的負溢價趨勢似乎就變得不可扭轉。爲了將信托改爲現貨比特幣 ETF、糾正 GBTC 的「折扣」，灰度一直在推動 GBTC 轉化爲比特幣現貨 ETF，但三次申請均被 SEC 無情駁回。

9 月 3 日，以 Nikolaos Panigirtzoglou 爲首的摩根大通分析師的一份研究報告顯示，Grayscale 最近的勝利表明 SEC 可能被迫批准包括 Grayscale 在內的各種資產管理公司懸而未決的比特幣現貨 ETF 申請。

10 月 14 日，彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 以及 James Seyffart 在社交媒體上發文表示，Ark 和 21Shares（Invesco Galaxy 也已進行更新）最近對現貨比特幣 ETF 招股說明書進行了更新，添加了至少五頁新文本。

這表明與 SEC 進行了建設性對話，而這一步驟通常僅在 ETF 即將獲得批准時才會發生。我們相信現貨比特幣 ETF 在 Ark 的 1 月 10 日申請截止日期前獲得批准的可能性爲 90%。

據 Fox Business 記者 Eleanor Terrett 於 10 月 16 日在社交平台表示，灰度 Grayscale 針對美國 SEC 不尋求上訴的決定發表聲明稱：「《聯邦上訴程序規則》規定的尋求重審的 45 天期限已過。法院將在 7 天內發布最終授權。Grayscale 團隊已准備就緒，一旦獲得 SEC 批准，就將 GBTC 轉換爲 ETF」。