在股市裡賺價差，必須掌握買低賣高的原則，但是因為不會判斷買賣點，許多散戶總是落入追高殺低的循環。擁有超過20年投資經驗的《投資家日報》總監孫慶龍，就經常使用一種進可攻、退可守的策略，他在2023年出版的新書《超簡單買低賣高投資術》分享，可以選出基本面優秀的股票，並且在高現金殖利率時進場，在公司業績平平時領股利，等公司營運成長且股價超漲後賣出，如此一來，股利與價差都能夠順利到手。

1.選股：近5年，年年都能配息的股票。

2.操作：針對選出的股票，近5年「現金股利」平均值計算現金殖利率，依以下條件操作：

（1）買進：現金殖利率達7%，股價相對便宜，可買進。

（2）賣出：現金殖利率降到5%，股價已達合理價，賣出。

（3）賣光：當現金殖利率降至3%，股價太昂貴，持股要賣光。

除了做回測表現好，孫慶龍實際操作的績效更可觀，最代表的一檔標的是漢科（3402）。他在2020年時選到這一檔好股標，當時他2015年到2019年的平均現金股利，作為買進條件的設定；5年現金股利平均值為1.96元﹝＝（0.85＋2＋2.45＋3＋1.5）/5﹞，要符合7%現金殖利率，股價須落在28元（＝1.96元/7%）。

2021年，重新計算2016年到2020年5年的平均現金股利為2.33元﹝＝（2＋2.45＋3＋1.53＋2.7）/5﹞，要符合5%現金殖利率的賣出條件，股價須落在46.6元（＝2.33元/5%）以上。

回顧漢科股價的波動，2019年到2020年，大多數的時間都可以買到28元以下的價位，甚至2020年受到新冠疫情的衝擊時，股價最低還曾經一度跌到19.9元。假設2022年賣出，也有多次機會能賣在50.6元之上。

而孫慶龍在2020年陸續布局後，於2021年到2022年陸續賣出，資本利得加計這段期間領到的現金股利，獲利共達155萬4,000元，總報酬率92%。

孫慶龍強調，「存股口訣357」的回測與實際操作，雖都有好成績，但勝率也並不是100%。他建議，選股後仍需了解公司的基本面和前景，才有助於提高賺錢勝率。

撰文：黃嫈琪

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責任編輯／林彥呈