中國確定「增發1兆人民幣公債」A股強彈，但分析師警告：開心只有現在

發表於 2023-10-25 17:02 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國財政部 24 日宣布將在 2023 年 Q4 發行 1 兆人民幣（約 4.4 兆新台幣）的國債，旨在刺激經濟成長，受此消息影響 A 股市場開盤集體反彈，但彭博社分析師也質疑，認為漲勢不可能持續太久。 （前情提要：買到爛尾樓有多絕望？中國網友分享血淚：才懂社會多黑暗） （背景補充：WSJ：中國財政嚴重失衡！爆發金融危機「不再難以想像」）

中國財政部 24 日拋出震撼彈，第 14 屆全國人大常委會通過了 2023 年中央預算調整方案的決議，預計將在 2023 年的第四季度發行 1 兆人民幣（約 4.4 兆新台幣）的國債，證實了此前傳言。

官方表示這些新增國債將通過轉移支付的方式分配給各地方政府，資金將用於支持災後重建、或是用於增強基礎建設，旨在刺激經濟增長，維持中國今年 GDP 5% 的目標。

中國赤字突破傳統的 3% 紅線

根據這一決議，中國全國的財政赤字也將由人民幣 3 兆 8800 億元調整至人民幣 4 兆 8800 億元，赤字率預計由 3% 增加到約 3.8%。

中國財政部對外表示，已確定將這筆資金主要用於八大重要領域，包括：災後重建、重點防洪工程、提升自然災害應急應變能力、其他關鍵性防洪工程、灌區建設改善、水土流失治理工程、城市排水和防洪能力提升、自然災害綜合預防體系建設，以及高標準農田建設，特別關注東北地區和京津冀地區的災情重建。

中國財政部副部長朱忠明在記者會中表示，今年的赤字率雖然小幅提高，但中國政府的負債率仍處合理區間，整體風險可控；國債資金投入使用以後，也會積極帶動國內需求，進一步鞏固中國經濟回升趨好態勢。

A 股反彈，彭博分析師：能持續多久？

受此消息激勵，A 股市場於今（25）日開盤後呈現整體上揚的態勢：

• 上證指數（滬指）最高至 2986.41 點，收盤 2974.11 點，漲幅達 0.4%，停止了連續 4 個交易日收跌
• 深圳成指收盤報 9528.31 點，漲幅達 0.47%
• 科創 50 指數收盤報 848.65 點，下跌 0.23%

不過值得注意的是，中國政府極少在年中調整中央政府預算計劃，歷史上發生僅兩次：分別是 2008 年為應對四川大地震，以及 1990 年代面對亞洲金融風暴，因此這次預算政策的調整，也側面凸顯了目前中國經濟的嚴重性。

且雖然這項政策看似能為中國低迷的股市注入活水，但彭博社報導指出，現在的問題是漲勢的「可持續性」，因為在面對不斷加劇的房地產危機之後，中國當局過去幾個月的政策與措施對於暴跌的股市收效甚微。

彭博引用了 Forsyth Barr Asia Ltd.的高級研究分析師 Willer Chen 分析，Willer Chen 認為考慮到目前市場的「超低迷水平」，最新的措施可能還會在高點引發一些空單回補（平倉），並觸發一輪反彈，但他也表示：

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