LTN經濟通》美元指數很好用 投資判斷少差錯？

發表於 2023-10-27 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美元指數是用來衡量美元與其他6個國家主要貨幣的價值。（路透）

美元指數直接反應對6種貨幣價值

〔財經頻道／綜合報導〕有多少人知道「美元指數」的功能以及對市場會帶來什麼影響，它是一種用來衡量美元與其他6個國外主要貨幣的價值，也就是美元在國際貨幣「強弱程度」的指標，該指數對外匯市場來說具有極大的影響力。

由於每個國家的經濟規模不同，因此貨幣在美元指數中的權重也不同，其主要的6種國家貨幣及且有個別權重比，分別為57.6%的歐元、13.6%的日元、11.9%的英鎊、9.1%的加拿大元、4.2%的瑞典克朗以及3.6%的瑞士法郎。

10月27日的美元指數為106.6。

而美元指數的數值並非是美元價格，也不是匯率，而是相對於「基期100」的漲跌幅度，舉例來說，美元指數從100上升到110，表示在該時段內，美元相對於6種貨幣整體升值了10%，代表美元指數走強，若是低於100則相對走弱，換句話說，美元兌這些貨幣走強，美元指數就會上漲，當美元走弱，美元指數就會下跌。

美國貨幣最初是用「黃金」來衡量，採用「金本位制」，當時官方訂定每1盎司的價格為35美元。（美聯社）

美國廢除金本位制 美元指數應運而生

在歷史上，美國貨幣最初是用「黃金」來衡量，19世紀中期是採「金本位制」，當時官方是訂定每1盎司的價格為35美元，以固定價格的方式兌換，不過，1960年代因為黃金價格不斷飆升，當時又遇上金融危機，黃金需求量暴增、市場大量兌換黃金，導致美元嚴重貶值，使公定價格無法在維持下去。

直到1970年，美國當時的總統理查-尼克森（Richard Milhous Nixon）宣布美元將不再以黃金為基礎，也就是說美元價值就不再使用金價衡量，變成得以「自由浮動」的貨幣，允許市場來決定價格。

隨後，美國聯準會在1973年建立了「美元指數」，以「基數100」的基準值來觀察美元相對其他主要國家的價值百分比變化，據歷年數據顯示，美元指數最高點是1985年3月5日的163.83、歷史最低點是2008年4月22日的71.58。

而美國通膨壓力目前尚未明顯緩解的背景下，專家分析，美國聯準會（Fed）到今年年底可能持續升息，隨著Fed鷹派勢力高漲，再加上美國10年期公債殖利率持續飆升，推升美元指數於10月初衝破107大關，創去年11月以來新高。

美元指數受主要的6個國家經濟現況以及貨幣供需問題而上下浮動。（法新社）

美元指數變動代表資金流向

如今，美元已是國際貿易上經常使用的貨幣，它和其他國家的法定貨幣一樣，相對價值也取決於該國的經濟現況及前景，另外還會因市場投資人心理層面、地緣政治風險都是影響美元在全球市場上的價值。

而美元指數又是與上述6個國家衡量貨幣價值，因此這些國家的經濟現況以及貨幣供需影響也會導致該指數上下浮動，統整出幾個重大影響因子，其中包含：美國聯準會「升息」，會讓美元對投資人更具有吸引力，指數相對走強，當其他國家升息的比美元多，指數則相對走低，其次是，歐元是該指數中權重最高的貨幣，當歐洲央行利率改變，也會直接影響數值。

另外，美元在過去一直被視為經濟避風港，當市場動盪、經濟危機時，美元都會受到影響升值，而各國的貨幣政策，像是通貨膨脹、地緣政治衝突，以及貿易的進出口問題都是常見的影響因子。

事實上，美元指數在金融市場影響頗大，因為目前外匯市場的商品幾乎都是以美元定價，包含石油、黃金、工業金屬等，當美元指數升值或貶值時，也代表當下的資金流向，也反映出市場目前的狀況及市場的供需情況。

一旦美元升值就代表資金流向美國，貶值則代表資金流出美國，因此對全球股市而言，不論是美股、黃金、台股、債券的狀態都會顯示出目前的市場趨勢，這之中有著密不可分的關聯性。

台股與美元指數基本上是「負相關」，但台股也可能因為美國經濟態勢走強，而有好的影響。（法新社）

美元指數 與美股、債券與黃金都有連動

美元指數與「美股」兩者通常是「正相關」，因為當資金流向美國市場，無論是因為看好或者因為避險理由，都可能代表股市會被資金推升，不過歷史上還是有相反的時候，在2003年至2004年間，美國降息到低利、歐元的強勢升值，當時美元指數持續向下，但股市卻已落底反彈了。

「黃金」曾經是用來衡量各國貨幣，如今在國際上也是以美元計價，再加上它與其他類型的資產相關性較低，常被用來當作避險工具，在某種程度上也算是美元的「替代品」，通常與美元指數呈現「相反走勢」，簡單來說，當美元強勢，黃金的需求就會降低，因此金價也會跟著下跌，當美元走弱，黃金需求增加，價格就會上漲。

「台股」與美元指數的關係，最主要是「負相關」，但也並非絕對，因為以匯率來說，當美元指數走強時，等於資金流向美國，相對其他國家是資金流出、對該國股市也會造成負面影響，因此兩者間為負相關，但以股市和經濟來說，台股走勢其實與美股、美國經濟是「高度正相關」，因此美股走強，台股通常也不會太差。

另外，「債券」和美元指數皆是受到對未來利率預期影響，兩者差別在於，債券指受美國利率影響，美元指數則是受到美國及其他國家相對的利率影響，而債券與美元指數通常呈現「相反」的走勢，但也並非絕對，舉例來說，當美國利率上升的升息時期，美元指數通常會上升，此時債券短期內會下跌，美國利率下降的降息時期則反之。

不過，有趣的是，當美元指數走強，投資人會認為美國目前整體經濟屬於強勢，因此會願意承擔更高風險，選擇「股票」這種風險較高的投資，而債券一般都會被認為是風險較低的投資工具，此時的報酬率也相對沒有吸引力，相反的，在經濟衰退時，美元指數通常會因為經濟下滑，呈現下降態勢，投資人便開始擔憂風險，而選擇將資金轉透入債券，當需求增加，也會推動了債券走勢。

當經濟衰退時，美元指數通常也會走低，此時投資人就會轉投入風險較低的債券，由此可見債券的走勢與美元指數通常相反。（彭博）

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