FTX暴雷一周年：紅杉資本曝光內幕 加密行業能否迎來大逆轉？

發表於 2023-11-15 12:37 作者： 不見花海

FTX 聯合創始人、加密行業頗具影響力的人物 Sam Bankman-Fried 在紐約被裁定犯有欺詐和洗錢罪數小時後，其主要風險投資支持者紅杉資本合夥人 Alfred Lin 發表了他對上述的看法。

Lin 表示：“FTX 倒閉後，我們立即進行了廣泛的盡職調查，記錄了我們與 Sam Bankman-Fried 長達 18 個月的合作關系進行了評估。”“我們的結論是，我們受到了欺騙和誤導拐。”

一些加密懷疑論者可能辯稱，林並不是第一個被欺騙的人。自2009年比特幣誕生以來，該行業一直與非法交易（例如目前不存在絲綢之路市場）或業務倒閉（例如2014 年的 Mt. Gox）聯系在一起，而 Mt. Gox 在鼎盛時期處理了流通中近四分之三的比特幣。

在SBF的巔峰時期，他被認爲是該行業最有可能值得尊敬的人之一。除了紅杉資本之外，FTX還得到了Tiger Global、新加坡國有企業淡馬錫和安大略省教師短缺計劃等渠道獲得支持者的支持。

在華盛頓，SBF在國會委員會作證，支持加強監管，並成爲主要的政治領導者。

在FTX總部所在地的巴哈馬群島，總理菲利普·戴維斯的支持將公司視爲一次大型收購，因爲這個加勒比國家的經濟正在尋找下一個經濟增長點。

同時，FTX 獲得了名人代言，並與美國職業棒球大聯盟、邁阿密熱火隊籃球隊和國際板球理事會籤署了贊助協議。它還與演員兼制片人 Larry David 一起制作了超級碗廣告。

然而，11月2日，由12人組成的紐約陪審團僅用了不到5小時的時間就得出了一致的判決，裁定SBF犯有七項罪名。

紐約南區美國起訴達米安·威廉姆斯表示：“SBF犯下美國歷史上最大的金融詐騙案之一。”“這種詐騙、這種犯罪行爲由來已久，我們對此忍無可忍。”

當加密行業的前領軍人物可能面臨長期監禁的時候，他所支持的行業可能會走向兩種不同的方向：或者進行集體重組，嘗試再次被主流金融世界接受，或者回歸到其長期的形象，即投機者、短线交易者以及那些確信貨幣應該與國家分離的“利基市場”代表。

對於美國證券交易委員會（SEC）互聯網執法辦公室前負責人 John Reed Stark 來說，審判的獎勵是“加密貨幣、Web 3 和區塊鏈的喪鐘”。

“這個行業已經走到了盡頭，”他說道。“如果明天一切都消失，除了投機者之外，它不會影響地球上的任何人。”

然而，也有人認爲，該行業可以從SBF審判的失敗中恢復過來，並成爲主流金融的一部分。

加密貨幣期貨指數平台 Phuture 的增長主管 Charles Storry 表示：“加密貨幣的公衆形象正處於歷史最低點，但該行業還沒有結束。”

一段不光彩的歷史

十多年來，SBF不遵守傳統金融規則，引起了世界各地監管機構的不滿，並被指控加密貨幣被用來支持暴力和核武器擴散，此後，他的職業生涯以浪蕩入獄爲結局與此同時，“挖掘”比特幣等加密資產所需的計算能力產生的碳足跡相當於烏克蘭國土面積。

FTX於2022年價值破產，結束了一場信任危機，捍衛信任危機導致比特幣和以太幣等流行數字資產損失了一半以上。Terraform Labs和三箭資本等其他曾經著名的公司也倒閉了。

回應稱，多個司法管轄區的立法者和監管機構在2023年該行業的監管力度達到了極限的水平。美國監管機構對一些仍然存在的最大的加密貨幣公司發起了一系列執法訴訟和訴訟其中包括美國上市公司Coinbase（該公司因涉嫌違反證券法而面臨SEC的訴訟）以及幣安（Binance），今晚是FTX的主要競爭對手，也是全球最大的加密貨幣交易所。

商品期貨交易委員會（CFTC）於3月份起訴幣安，指控其涉足美國客戶，並明知其爲潛在的非法活動提供了便利。

三個月後，SEC對幣安提起訴訟，指控幣安將客戶現金與趙長鵬擁有的一家獨立交易公司混在一起。幣安和Coinbase均否認了這些指控，並表示將各自應對訴訟。

10月7日的暴行發生後，以色列執法當局關閉了100多個幣安账戶，並確定了大約150個與哈馬斯有關的加密貨幣遷移計劃，引發了該行業與資助恐龍的聯系新的指控，並引發了新的打擊要求。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）前幕僚長查理·庫珀表示：“在Mt Gox的失敗和絲綢之路的爭議之後，這個行業的罪惡新聞逐漸增多。縱觀其歷史，它醜陋的聞似乎比任何其他行業都明顯都多——其市場支出要大筆。”

庫珀補充說：“大多數醫生沒有欺騙醫療保健系統，大多數律師沒有違反法庭道德。華爾街的家夥，你可以說他們貪婪，但他們並沒有違法”。

範德比爾特法學院法學教授 Yesha Yadav 將 Bankman-Fried 定罪爲更廣泛的加密貨幣行業的“具有裏程碑意義的重要時刻”。“陪審團如此果斷地結論確實凸顯了該行業的一個關鍵描述人物已經墮落了多遠和多深……很難想象會受到更大的打擊。”

該行業的工作人員擔心他們的前景可能會因此受到損害。一位聯系《金融時報》的專業人士表示，他“有點擔心傳統行業的招聘會如何看待與加密貨幣的關系。”

他在 FTX 以及去年倒閉的另一家加密貨幣公司 Voyager 上都遭受了損失。他補充道：“也許經歷讓我更加保守”。

加密透明度

去年11月FTX申請破產後，該行業的頭部人物呼籲重新關注破產。

趙長鵬表示，“所有加密貨幣交易所”都應該提供儲備證明，並承諾自己的業務“完全透明”。幾天後，競爭對手交易所OKX表示，將推出第一個儲備證明，“以設定缺口” 、風險管理和用戶保護的新標准”。

但根據行業數據第一CCData的數據，目前只有約三分之一的加密貨幣交易所提供儲備證明或替代方案，例如定期審計的財務報表。

那些向客戶提供某種形式的財務透明度的交易所約佔市場的81%，但這比3月份的86%有所下降，大約與2022年11月FTX破產時的水平相當。

CCData研究分析師Jacob Joseph表示，這表明“與FTX崩潰後的最初幾個月相比，用戶對儲備證明的辨別力可能變得不那么敏銳”。

perfORM Due Diligence Services Limited聯席主管James Newman表示，最大、最有影響力的交易所“已採取措施提高其持有資產的透明度”。

“然而，許多人在採用儲備證明方面進展緩慢，”他補充道，並表示這“可能是交易所持有的散戶資金持續佔據主導地位的徵兆，而這些交易所並不以一個聲音發言”。

零售交易者-爲自己進行交易的個人-對該行業的增長發揮了重要作用。但許多人認爲它現在需要擴大其吸引力。“加密貨幣的生存依賴於其他行業的外部支持和信任，”Storry說。“散戶已經加入，但我們現在需要機構支持才能將該行業提升到一個新的水平。”

有跡象表明這種情況正在發生。今年夏天，支付巨頭PayPal成爲第一家推出與美元掛鉤的加密代幣的主要金融機構。自2020年以來，該公司一直提供世界上最受歡迎的加密貨幣的交易，但所謂的穩定幣（一種加密資產，其價格跟蹤更受認可的資產（通常是傳統貨幣）的價格）的推出，爲陷入困境的加密行業打了一劑強心針。

獲得機構支持的更大希望寄托在全球最大的資產管理公司貝萊德身上，該公司向SEC申請推出現貨比特幣ETF，這將允許投資者在由知名品牌運營的受監管金融工具中進行比特幣投機。

上個月，隨着貝萊德的申請可能獲得批准的猜測不斷增加，比特幣的價格飆升至35,000美元，抹去了自2022年5月加密市場危機开始以來的所有損失。

數字資產融服務公司Marex聯席主管Ilan Solot表示：“如果你知道去哪裏尋找的話，就有進入這個行業的跡象：我們正在談論貝萊德推出比特幣ETF，Paypal推出與美元掛鉤的穩定幣”。

但並不是絕對的。由主席Gary Gensler領導的SEC迄今爲止一直拒絕批准任何此類申請，並且可能永遠不會爲貝萊德（BlackRock）或任何其他候選人打开比特幣進入大衆市場的綠燈。

立法者也變得更加謹慎。上個月，參議員Cynthia Lummis和衆議員French Hill敦促司法部考慮分別對幣安（Binance）和最大的穩定幣發行商Tether提起刑事指控。

哈馬斯襲擊以色列後，來自美國兩大政黨的100多名議員籤署了一封信，敦促拜登政府概述正在採取的措施，以減少加密貨幣被用作資助恐怖主義的手段。

華盛頓的一位加密貨幣行業遊說者表示：“在美國通過立法將變得更加困難，國會的態度也會更加冷淡”。到2024年，Coinbase和Binance是否愿意–甚至有能力–像FTX那樣遊說監管機構和政客還有待觀察。

回到首要原則

前 SEC 專員 Reed Stark 則認爲：“所有這些加密貨幣現在人士都要求比特幣 ETF，但他們之所以啓動比特幣項目，是因爲他們對 2008 年的銀行危機感到不安。他們政府對能夠監視他們的金融交易感到不安”。

他補充說：“那他們做什么呢？他們匯集了世界上最大的金融服務公司的支持，因爲已經沒有什么了，這是終極的虛僞和虛心”。

然而，盡管業內許多人將希望寄托在主流的未來上，但另一個分支更希望加密貨幣回歸其根源。

加密貨幣平台 ShapeShift 創始人、自由主義者 Erik Voorhees 上個月向那些仍然忠於最初的加密事業的人發出了战鬥口號。

他說：“爲什么我們要接受這個只有在陌生人有條件批准的情況下才能自由交易的世界？這當然不是自由。這是屈從，這是農奴制，在大多數情況下，鎖鏈輕輕壓下，但這不應該讓我們忘記鎖鏈的存在。”

Voorhees等人士沒有一頭扎進日益充滿敵意的監管機構和立法者群體中，而是推動該行業回歸首要原則：未經許可的金融，這是對建制派、政府監督和未經選舉產生的監管機構的明確拒絕。

作家、投資者和 Coinbase 前首席技術官Balaji Srinivasan上個月在阿姆斯特丹發起了 Network State 會議，旨在“建立平行機構”。

包括 Vitalik Buterin 和 Anatoly Yakovenko（分別是以太坊和 Solana 加密區塊鏈背後的意見領袖）以及 Winklevoss 兄弟（Gemini 加密貨幣交易所的創始人）在內的演講者都出席了會議。

Srinivasan表示：“這是所有建設平行機構的人的會議。這不僅僅是平行貨幣。這是平行媒體、平行教育、平行科學、平行建設，甚至平行城市”。

在SBF醜聞余波散去後，從與立法者和監管機構的一場失敗的战鬥中撤退的決定可能很誘人，但這一決定可能會破壞交易已經冷淡的市場。

根據數據提供商 CCData 分享的數據，2023 年初，需要購买超過 1,400 BTC（當時約爲 2300 萬美元）才能使代幣價格上漲超過 1%。

但到 4 月底，只需要 462 BTC–當時價值約 1300 萬美元–就能實現同樣的市場走勢。這是自 2022 年 5 月該行業陷入混亂以來，比特幣和全球最大穩定幣 Tether 市場深度的最低點。

今天的數據有所改善，零售動力回暖，新資金流入；現需要 752 BTC（價值約 2600 萬美元）才能拉動比特幣價格。

但這遠遠不夠。Marex的Solot說道：“在我看來，SBF的有罪判決利空早已被市場消化。但假設，如果這被證明是加密採用減慢甚至失敗的分水嶺，那么風險就是，只有內部資金在市場上交易，而且基本上可以預料會持續萎縮……不會有新的資金，不會有增長。”

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