去中心化金融(DeFi)該如何監管？創新與法律平衡的拉鋸戰已敲響

發表於 2023-11-20 14:01 作者： 區塊鏈情報速遞pro

不要讓 DeFi 的潛力被現行法規所束縛，我們需要的是一個能夠適應 DeFi 獨特性的新法規。本文源自 AiYing Compliance 所著文章《關於Defi監管的思考》，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 加密市場反彈，DeFi春天來了？MakerDAO創辦人示警：淘汰潮將來襲） （背景補充： 比特幣結合DeFi共築未來？BIP-300的下一步怎麼走）

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不要強行將現有法律套用在監管去中心化金融（DeFi）上

「一項有爭議的、存在數十年的法律，曾幫助塑造網際網路，可能是推動真正的去中心化金融（DeFi）立法的最佳模型。」

去中心化金融（DeFi）的世界就像站在巨大變革的懸崖邊緣。就像美國商品期貨交易委員會（CFTC）最近對 Opyn、ZeroEx 和 Deridex 等公司的處理所強調的，清晰的規則是極其重要的。同時，美國證券交易委員會、財政部和國內稅收服務局等機構也在關注 DeFi，大家都在呼喚一個明確的法律框架。

在這個問題上，我們可以參考網際網路早期的處理方式。那時，網際網路創新的前景和濫用及責任的問題也是一個嚴重的矛盾。然而，《通訊廉潔法》第 230 條給出了一個平衡的解決方案：它既為創新提供了空間，又為平臺提供了一定程度的法律保護。

雖然第 230 條現在還在激烈爭論中，但我們可能可以借鑑這個法規對 DeFi 的處理方式，即在鼓勵創新的同時，確保消費者的權益和為開發者和使用者提供清晰的指導。

DeFi 不僅是金融領域的一種顛覆性力量，更是一種全新的模式

區塊鏈和智慧合約使得 DeFi 能夠實現使用者之間直接進行貸款、借款和交易，不需要通過銀行這樣的傳統中介。去中心化交易所的功能更像一個推動者，而不是傳統意義上的中間人，它可以加速交易，降低成本，並減少中心化系統失敗的風險。

DeFi 的好處不僅在於提高效率，它還在全球範圍內使金融系統變得更加民主化。任何有網際網路連線的人都可以獲得金融服務，無論是最基本的儲蓄帳戶，還是複雜的衍生產品，都無需通過傳統銀行。

再來看看《通訊廉潔法》第 230 條。這條法律規定，諸如社交媒體網站或者線上市場這樣的線上平臺，不需要對其使用者釋出的內容負法律責任。這個規定讓網際網路得以在無需擔心使用者生成的內容帶來法律問題的情況下，得以發展和創新。

用通俗的話來說，我們可以把去中心化金融想像成一個沒有中間人的金融市場，任何人都可以參與進來。然而，就像我們不能讓一個沒有規則的市場任由發展一樣，我們也需要為 DeFi 制定一套適合的法規，以確保這個市場能夠健康、有序地發展。

正如第 230 條為線上平臺提供了一個法律框架，使其在無需過分擔憂法律責任的情況下繁榮發展，去中心化金融（DeFi）也可能從類似的立法中受益。具體來說，新的立法可以保護 DeFi 平臺，如去中心化交易所，使其不需要為其促成但並未啟動或控制的金融交易承擔法律責任。這將有助於 DeFi 通過開發人員和編碼員的辛勤工作繼續沿著創新的軌道前進，同時增加了消費者保護的一層。

對於 DeFi 監管的關鍵原則

雖然第 230 條在促進創新和減輕責任方面提供了寶貴的模型，但其範圍和起源在一個尚未有加密貨幣的時代，使其不適合處理圍繞 DeFi 的微妙問題。這不是要將 DeFi 硬塞進現有的立法中，而是要為其開闢自己的法律空間。

從第 230 條在培育早期網際網路方面的成功經驗中吸取教訓，我們的 DeFi 特定法律必須為善意行事的平臺提供保護，防止立即受到懲罰性法律行動。這將給開發人員信心去挑戰邊界，測試新服務，並進行迭代 —— 而不用擔心訴訟的威脅。

鑑於美國商品期貨交易委員會（CFTC）最近的執法行動，我們明確需要一個法律框架，明確指出在 DeFi 生態系統中什麼行為是合法的，什麼行為是非法的。DeFi 特定法律可以提供這種明確性，保護開發人員和消費者。

新的法律必須旨在讓使用者對自己的行為負責，同時要求平臺提供詳細的風險披露和教育，這與第 230 條關於使用者責任的原則相呼應。這種平衡將保護有善意的平臺免於不必要的責任，並確保使用者瞭解他們交易的含義。

從 CFTC 委員 Summer Mersinger 呼籲公眾參與的提示中，我們可以看出，這個新的法律也應優先考慮與利益相關者進行諮詢和對話。「先執行」的策略既可能無知也可能令人窒息。相反，法律應採取逐步的方法，首先是理解和塑造生態系統，然後再對其進行懲罰。

金融投資是創新的命脈。清晰的法律環境可以降低投資者的風險，並吸引更多的資本進入 DeFi 空間，推動其從實驗階段過渡到主流接納。

DeFi 的發展迫切需要清晰，公平的法律框架

最近美國商品期貨交易委員會對 DeFi 平臺的打擊清楚地表明瞭一點：我們迫切需要一個專業、平衡、明確的法律框架。通過構建一個以第 230 條指導原則為靈感的法律，我們可以為 DeFi 的負責任和變革性增長創造一個有利的環境。

我們不應讓 DeFi 的潛力受到那些無法適應其獨特機會和挑戰的法律的限制。賭注很高，但回報也很高：一個更加透明、可接觸和公平的金融系統。正如我們在網際網路的早期看到的那樣，正確的法律框架可以成為前所未有的創新和社會變革的催化劑。

就像網際網路的「保護傘」，第 230 條一樣，我們需要為 DeFi 鑄造一個新的「護盾」。這個「護盾」可以保護那些用心開發新產品的人，讓他們可以大膽去探索，去試錯，而不用擔心隨時會遭到法律的打擊。

同時，這個「護盾」還需要讓使用者明白，他們的每一個操作都需要負責。平臺要做好風險提示，讓使用者清楚地知道自己在做什麼，可能會面臨什麼風險。

法規的制定還需要聽取大家的聲音，不是一味地強制執行，而是先理解這個行業，聽取各方的意見，然後再製定相應的規則。

如果我們能做到這些，那麼 DeFi 的發展就能迎來春天，吸引更多的投資者加入，讓更多的人享受到金融科技帶來的便利。

現在，CFTC 對 DeFi 平臺的打擊告訴我們，我們迫切需要一個清晰，公平的法律框架。這個框架應該參考第 230 條的精神，為 DeFi 的發展提供一個有利的環境。

讓我們不要讓 DeFi 的潛力被現行法規所束縛，我們需要的是一個能夠適應 DeFi 獨特性的新法規。這個新法規的制定，不僅關係到 DeFi 的發展，更關係到整個社會對金融系統的改革和進步。

標題：去中心化金融(DeFi)該如何監管？創新與法律平衡的拉鋸戰已敲響

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