從資產發行看BTC擴容的演化與挑战

發表於 2023-11-22 13:53 作者： AC Capital Research

作者：軒睿，Infinita，AC Capital 聯合出品

摘要（TL；DR）

1. Ordinals 生態爆火：开啓比特幣資產發行的全新可能

2. Ordinals 帶來新常態：區塊空間的爭奪、UTXO膨脹

3. 從資產發行看 BTC 擴容的演化與挑战

4. 有資產發行+應用場景的擴容方案增長潛力巨大

01 Ordinals爆火：开啓比特幣資產發行的全新可能

作爲數字黃金或者是貨幣，比特幣社區自從2017年硬分叉之後就變得保守，最近幾年並無新的敘事。2023年初的 Ordinals協議撥動比特幣的命運齒輪，再到Ordinals生態用戶大爆發，六年來比特幣鏈上手續費首次超過以太坊，加密行業的敘事想象力又回到比特幣區塊鏈上。

Source：https://cryptofees.info/

Ordinals 協議誕生之前，BTC技術端有幾次重大的升級。2017年，SegWit（隔離見證）升級激活，將區塊空間擴容到 4 MB，提高了交易吞吐量。緊接着开發者推出閃電網絡，比特幣 Layer2 走進大衆視野。2021年的 Taproot 升級又帶來更安全、高效、私密的比特幣，爲比特幣帶來可編程性。

技術端的改進並沒有解決真實的痛點，直到 Ordinals 的出現徹底打开 BTC 生態落地的大門。2022 年12 月 Casey 推出 Ordinals 協議，Ordinals 協議是一種針對比特幣網絡的擴展協議，它允許在比特幣 Satoshis（聰）上銘刻數據，Ordinals 協議通過爲每個聰分配唯一編號並添加注釋來實現擴展功能。

受 Ordinals 協議啓發，Domo於 2023 年 3 月 8 日創建比特幣實驗性的 Token 代幣標准BRC-20，利用 JSON 數據的序數和 Inscription（銘文）來部署代幣合約、鑄幣和轉移代幣。利用聰來存儲和管理代幣的各種信息。

比特幣之前一直存在鑄造和發行資產的方式，比如 2012 年的彩色幣、2014年 Counterparty，但都沒有抓住用戶痛點，BRC20 上的採用 Fair launch+協議控制資產的方式激發了真實的用戶需求，BRC-20 的爆炸式增長也开啓了比特幣上資產發行的全新可能。

截至目前，Ordinals 生態上已經產生了超過 4100 萬個銘文，這些數字化銘文是被刻在世界上最古老最安全的分布式账本上，包括圖像、文本、音頻甚至應用程序。其中文本銘文（ BRC-20）佔比重最大，Ordinals 生態已經派生出了 BRC-20、ATOM、PIPE 和 RUNES 等多個創新分支協議，Ordinals 爆火爲BTC生態帶來新流量，同時也爲BTC生態埋下了新伏筆。

Source：https://dune.com/dgtl_assets/bitcoin-ordinals-analysis

02 Ordinals帶來鏈上新常態：區塊空間的爭奪、UTXO膨脹

Ordinals 爆火熱潮也反映在用戶高昂交易手續費用上，文本銘文的數據佔用小，BRC-20 用戶愿意支付高昂的交易手續費用，礦工們用創紀錄的交易數量填充區塊空間，過多的 BRC-20 交易會搶佔交易帶寬，導致交易入塊時間變長以及手續費變高。

2022年礦工從交易手續費費用中總共賺取 5374 BTC，而自從 Ordinals 鑄造以交易手續費累計消耗 2886 個BTC，Ordinals 的出現讓礦工的收益不再依賴於比特幣獎勵，確保⽐特幣礦⼯減少對純粹區塊獎勵的依賴，交易手續費的佔比的大幅提高，也爲礦工收入帶來第二曲线。

Source：https://studio.glassnode.com/workbench/btc-transaction-count-momentum

Ordinals 生態銘文數量急劇增長後，更廣泛的比特幣社區就其對比特幣的影響展开了激烈的辯論，反對表示比特幣認爲以犧牲金融交易爲代價，Ordinals 交易只會增加⽐特幣⽹絡的 Mempool 積壓、擡⾼交易⼿續費，並最終阻礙點對點交易。

Ordinals 協議的創始人 Casey 於 9 月表示，比特幣區塊鏈上目前的同質化代幣協議 99.9 %的騙局和Meme。然而它們似乎不會很快消失，就像賭場不會很快“消失”一樣。建立一種更更好的資產發行協議Runes，這樣賭徒們可以繼續賭博，又不至於創建大量 UTXO 增加節點負擔。

同樣發出擔憂的還有 BTCStudy 創始人 Ajian，他表示從技術角度看BRC20是一種落後的技術，BRC-20 的鑄造和轉移明明不需要 UTXO 上的關聯，它卻限制了單個 UTXO 所能鑄造的代幣數量，它們很可能會永遠留在 UTXO 集中，結果造成UTXO集的膨脹，增加比特幣全節點負擔，比特幣網絡的坑審查能力和免信任性受到重要影響。

自 BRC20 开啓交易以來（2023 年4 月），比特幣的 UTXO 集已經從 5 GB膨脹到 8.16 GB，比特幣开發社區一直在爭論是否要使用技術手段屏蔽銘文交易，銘文交易帶來的UTXO膨脹正在侵蝕着比特幣網絡。

Source:https://statoshi.info/d/000000009/unspent-transaction-output

Ordinals 生態擁簇則認爲，Ordinals爆火爲比特幣生態帶來新流量和用戶習慣，BTC 生態也要適應 Ordinals 帶來的鏈上新常態。Ordinals生態的敘事下一步應該着重解決 UTXO 膨脹，最終更好的資產發行方式才能使比特幣生態擁有更多原生的應用生態，推動比特幣生態可持續化的發展。

03 從資產發行看BTC擴容的演化與挑战

BTC 生態目前不缺資產發行協議，缺的是智能合約和擴展性，擴展性能夠決定了 BTC 擴容某個方向的發展可能和生命周期，比特幣 Layer1 擴容方案的復雜度高，更被社區接受的是基於比特幣 Layer1 構建新的 Layer2，既兼容並且不影響比特幣系統，同時又解決鏈上擁堵的問題。

比特幣生態在完成隔離見證之後，全力朝向閃電網絡、側鏈等 Layer2 方向發展。無論是閃電網絡、側鏈還是 RGB 協議，比特幣 Layer2 的發展正在如火如荼的進行，在這裏不討論 Liquid 聯盟鏈、僅從更好的資產發行的角度來看，對比 Brc-20、Stacks、Bitvm、閃電網絡、RGB、Taproot Assets 在圖靈完備、去中心化和可擴展性三個維度存在重要的挑战：

• 側鏈 Stacks：側鏈龍頭Stacks目前鏈上 19.3 MTVL，Stacks有很多好處，尤其可以把現有的以太坊應用直接搬過來，但是側鏈 Stacks、RSK 等側鏈方案都面臨着中心化問題，Q4即將迎來Stacks Nakamoto升級，sBTC作爲智能合約即將上线。

• BRC20：銘文生態龍頭，BRC-20是一種比特幣腳本，圖鈴完備性並不完備，用戶基礎多，協議足夠簡單，但佔用太多鏈上空間，同時 BRC-20 完成資金安全過於中心化，缺乏可擴展性和圖靈不完備限制 BRC-20進一步發展，目前Rune、Arc-20、pipe、BRC-20Swap等正在進一步解決相關問題；

• 閃電網絡：閃電網絡是比特幣生態中規模與影響力最大的 Layer2，越來越多的公司正在進入閃電網絡生態系統，其通過特定狀態通道在鏈下支付，並在比特幣鏈上進行最終結算，但閃電網絡不能發行 Token，僅適用於高頻支付，也沒有智能合約功能，圖靈完備性較差，閃電網絡的用戶數和使用場景仍然較少，但基於閃電網絡开發的協議Taproot  Assets、RGB等則有更多想象空間。

• RGB：受到 2016 年 Peter Todd 提出的一次性密封（Single-use seal）和客戶端驗證（Client-Side Validation）概念啓發的 RGB 爲閃電網絡引入了智能合約功能，2023 年 4 月發布GRB v.010，技術復雜性導致生態尚未落地，Infinitas、Bitlight Labs、Diba、Bitswap、Pandora Prime Inc 等項目陸續打开RGB落地的可能性。Tether的CEO也表示 RGB 是比特幣鏈上發行穩定幣的最佳選擇，Tether 正在考慮通過 RGB 發行USDT的可能性。

• Taproot Assets：同樣是客戶端資產驗證協議，2023 年10 月發布 Taproot Assets v0.3 主網 alpha 版，目標將比特幣拓展爲一個可擴展的多資產網絡，但 Taproot Assets 的資產發行是分發制，由項目方分發而不是用戶主動鑄造的，Taproot Assets 的應用場景更適合面向項目方、機構的資產發行， 目前基於Taproot Assets構建的新協議Nostr Assets Protocol將資產引入Nostr社交協議。

• BitVM：2023年10月白皮書發布，BitVM 採用類似 Rollups 的思想在鏈下執行復雜程序，再將關鍵的證據放到鏈上。同樣是爲比特幣帶來圖靈完備的智能合約，但BitVM 對於計算能力提出極高要求，僅有理論可執行性。可拓展性和商業落地有待更進一步了解。

04 資產發行+應用場景的 BTC 擴容方案增長潛力巨大

隨着比特幣生態各基礎設施日漸完善，各個擴容路线都陸續跑馬圈地，BTC 擴容下一個階段競爭有兩大核心問題亟需解決：

• 從資產發行角度：技術路线是否適配落地應用場景？是否去中心化，是否圖靈完備？是否有可拓展性？

• 從資產流通角度：協議進展能否獲得行業內的基礎設施和用戶的採用和支持？

從資產發行角度看，BTC 目前做資產發行的距離以太坊還有不少的差距，一是知名項目相欠缺，二是用戶規模也不如以太坊，但作爲當前市值最高的區塊鏈網絡，未來有資產發行協議+應用場景的 BTC Layer2 增長潛力巨大。

當下的 Ordinals 徹底打开比特幣上資產發行的可能性，但Ordinals 不可能像以太坊一樣支持鏈上計算，BTC生態如何像以太坊一樣完成資產結算，從 BTC 資產發行的技術演化看，RGB & Taproot Assets 等客戶端驗證範式有潛力接棒Ordinals銘文成爲新一個重要敘事生態。

同時在未來的比特幣多資產時代，BTC 生態爆發還需要多元化的應用場景，多元化應用場景的前提是以穩定幣作爲基礎，而閃電網絡是最好的穩定幣發行平台，但是並沒有足夠多的穩定幣沉澱，Taproot Assets 和 RGB 未來有潛力在高頻支付、穩定幣、DeFi、NFT 等領域加速發展，覆蓋更多的賽道和用戶，拓展閃電網絡多元化的應用場景。

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