彭博ETF分析師：若SEC只允許比特幣現貨ETF由現金創建，將不利於GBTC及其持有者

發表於 2023-12-15 11:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

12 月 14 日，彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 在社交媒體上發文表示，SEC 可能會在明年 1 月 8 日至 10 日左右批准現貨比特幣 ETF，但我們預計 SEC 將限制這些基金使用實物創建和贖回股份，至少在最初是如此。這對大多數投資者來說並不重要，但它可能會影響稅收效率，這可能會讓灰度的 GBTC 持有者付出代價。 Eric Balchunas 解釋稱，ETF 結構的一個超能力是其稅收效率，這得益於實物申購和贖回機制，即 ETF 的底層資產直接兌換爲 ETF 份額，這是一個非應稅事件，使得絕大多數 ETF 能夠避免分配資本利得。如果一支 ETF 使用現金進行創建和贖回，基金就必須买賣資產（本案中爲比特幣），而這是一個應納稅事件。這可能會使 GBTC 轉換成 ETF 的過程變得復雜，因爲它持有許多成本基礎較低的比特幣，在僅支持現金創建的模式下，資金流出時會產生資本收益。 彭博社估算，流入 GBTC 的每一枚比特幣的平均入場價格大約爲 11,625 美元。目前 GBTC 持有大約 62 萬枚比特幣，估計在其歷史上已有大約 64 萬枚比特幣流入。 BlockBeats 此前報道，目前 Valkyrie 、Bitwise 和 Invesco 在其最新的招股說明書（S-1 文件）中都已聲明，申購和贖回只能以現金進行。 原文鏈接

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