聯準會利率連三凍 投資佈局這樣做

發表於 2023-12-26 13:42 作者： 區塊鏈情報速遞pro

聯準會以停止升息，為2023年最後一場FOMC會議劃上句點。聯邦基準利率可望觸頂並於明年開始反轉下修的濃厚期待，激勵股債雙市連日報以漲聲，儘管聯準會官員相繼釋出市場可能過度預期降息的發言，仍無法降溫。富蘭克林投顧提醒投資人，值此政策立場交替的過渡階段，更須股債雙資產靈活配置，基於利率長時期維持在高檔對企業獲利衝擊的後勁仍強，建議以中短天期高品質債為多的精選收益複合債為核心資產；股票部位則是可留意價值股、優質防禦股的補漲行情。

債券挾三利多成資產標準配備 多元配置化解變數

十月底以來隨著聯準會結束升息的訊號更加明確，以及殖利率攀高後吸引資金回流，累計今年來主要債市中，全球與美國非投資級債漲幅分居一、二位，投資級債也有7.8%漲幅，美國政府債GNMA亦漲4.3%*，各類高品質債不只終結連兩年下跌的疲勢，表現更勝部分類股。

2024年將呈現經濟與通膨率雙緩的局面，聯準會也可望進入降息循環，在在營造有利債市續航的情境，歷史經驗顯示美國高評級複合債漲勢尤其值得期待，此類債券不只今年的到期殖利率創下16年來新高，優於史坦普500的盈餘殖利率也是20多年來首見，更確立債券資產已成為新一年度投資攻守的標準配備。

不過提醒投資人留意幾項變數，包括是否對通膨率下修過度樂觀、美國財政赤字壓力、體質脆弱企業不耐高資金成本恐導致債信風險上升等。富蘭克林坦伯頓精選收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人暨固定收益團隊投資長桑娜．德賽也分析，經濟疫後復甦、地緣政治的不確定性，以及美國將迎來大選年，平添通膨風險與景氣間的平衡難度，而隨著金融市場趨於寬鬆，通膨降速最後一哩路亦更顯艱困，市場波動加劇下，確實掌握多元配置策略有助於在攻守之間取得主導權。

把握價值股與優質防禦類股補漲行情

再看股票資產，今年受到科技七巨頭的推動，大型成長股表現出色卻也過於集中，價值股、中小型股則大幅落後，富蘭克林坦伯頓美盛凱利投資團隊預期，2024年科技股仍會維持一定市場熱度，但不會出現類似今年暴漲的趨勢，市場領頭羊有機會外溢到其他產業及過去一年股價低迷的標的，包括價值股有機會補漲，而優質防禦股，例如醫療保健類股，則在經濟緩緩時將較當前的大型龍頭股表現更佳。

穩定月收益型基金齊享股債雙利 國民e帳戶輕鬆投資管理

以富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）近期的配置為例，在近四成的股權部位中，就相當程度的分散於健康醫療、金融、科技與工業、能源、公用事業等，把握爭取高股利策略，也分散佈局納入當紅題材與潛力標的，有助於建構攻守皆備投資組合**。

理財提高致勝率，股債多元配置及優選投資的基金標的之外，善用理財輔助工具亦能加分，富蘭克林國民e帳戶(https://lihi1.cc/JcWP6)擁有普羅大眾皆適用的定期定額機制之外，另有順應趨勢動態加減碼的智能定期(不)定額，運用AI演算法建議每次加減碼金額，可為2024年投資多添一道理性把關。

*資料來源：彭博資訊，取彭博債券指數為例截至12/19。
**資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2023年11月底，股權包含股票及混合資產，考慮現金3.30%。

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