美國升息結束！聯準會今年估降3碼 ，但利率會「保持高位」一段時間

發表於 2024-01-04 17:01 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美國聯準會（Fed）在 12 月 FOMC 會議上三度宣佈停止加息，今日公布的 12 月會議紀要顯示，官員們表示本輪利率可能已達到「峰值」，但會在一段時間內將利率維持在高位，以充分抵禦通膨。此外，官員們也預計今年將有 3 次的降息，但當前政策路徑仍高度不確定。 （前情提要：華爾街夢幻劇本：2024「經濟微衰退」然後開啟降息，抗通膨戰爭已勝利） （背景補充：升息時代結束！FED 鮑爾喊「週期邁向終點」、市場解讀FOMC：2024年降息6次）

美國聯準會（Fed）在去年 12 月 FOMC 會議上連續第三次暫停升息，將聯邦基准利率維持在 5.25％~5.50％ 區間不變，當時聯準會主席鮑爾在會後聲明也表明，本輪自 2022 年 3 月啟動、數十年來最為激進的升息週期可能已經或接近終點。期貨市場甚至樂觀預期 Fed 將從 3 月開始啟動 2024 年內的 6 次降息。

不過在今（4）日公布的 12 月會議紀要，似乎對市場激進的降息預期潑了一盆冷水。綜合金融時報、彭博報導，會議紀要顯示，大多數聯準會官員上月雖認為政策利率可能達到或接近本輪貨幣緊縮週期的峰值，但仍強調：

官員預計 2024 將降息 3 碼，但路徑高度不確定

12 月的會議紀要也表明，聯準會官員認為打擊通膨的任務已有明顯進展，尤其是 6 個月的個人消費支出（PCE）顯示年化通膨率僅 1.9%，已低於聯準會 2% 的目標，此外，供應鏈緊張的狀態有所緩解，勞動力市場也正取得平衡。

如果這種趨勢持續下去，官員認為有望在 2024 年內啟動降息，但並未透露降息開始的具體時間點。會議紀要稱：

在提交的預測中，幾乎所有參與者都表示，到 2024 年底，聯邦基金利率的目標範圍較低，這反映出通膨前景的改善。

根據利率點陣圖，在 2024 年多數官員預計將降息 3 碼，今年底的利率落在  4.5% 至 4.75% 區間。與會者更預計將在 2025 年再降息四次，到該年底利率下降到 3.5% 至 3.75% 區間。

然而，會議紀要也指出政策路徑的「不確定性異常高」。一些官員表示，如果通膨率不配合下降，可能有必要將利率維持在較高水平，而其他成員則指出，根據情況的發展，仍有可能進一步升息。

市場押注聯準會 3 月啟動降息步伐

聯準會 12 月會議紀要顯示，官員們似乎對於降息行動態度保守，摩根大通首席全球策略師 David Kelly 野村證券經濟學家 Jeremy Schwartz 皆表示，從會議記錄來看，央行官員對於宣布戰勝通膨仍「缺乏信心」，Kelly 預測聯準會將在 6 月開啟首次降息。

但也有專家仍看好聯準會將如期貨市場的預期，於 3 月展開降息。Capital Economics 北美首席經濟學家 Paul Ashworth 表示：「這些會議紀要中沒有任何內容可以阻止我們相信聯準會將從今年 3 月起開始降息。」

芝商所的 Fed Watch 工具數據顯示， 聯準會將在 1 月 30 日至 31 日舉行的 FOMC 會議上第四度維持利率不變的機率高達 91.2%，在下一次的 3 月會議上，降息 1 碼的機率超過 66.5%，再度暫停升息的機率則有 27.4%。

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