新的一年來臨，華爾街依舊預測聯準會（Fed）這年有望降息最多7碼、是央行官員預告的兩倍以上。即將於本週三（3日）釋出的貨幣政策會議記錄，或許會迫使市場修正預期，再加上華爾街一項關鍵貸款利率指標觸及歷史高，可能進一步推升公債殖利率。

聯準會預期降息3碼，但市場預期降息5到7碼

FOMC 12月13日釋出的「利率預期點陣圖」（dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖）顯示，官員預測的2024年底利率中值為4.6%，僅暗示會從目前的5.25~5.50%降息三碼。

然而，芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人2日依舊推測，Fed有90.3%的機率於2024年底前降息5~7碼。不過，3月20日首度降息的機率已從上週五的73.4%下降至68.5%。

延伸閱讀：

Stifel, Nicolaus & Co.經濟學家Lauren Henderson指出，大家已知道，Fed官員預測今（2024）年至少會降三次息，若FOMC紀錄顯示，官員對當前通膨回落的狀態感到滿意，則將強化今年降息三碼甚至更多的期待；然而，若Fed官員依舊認為通膨居高不下，則勢必減少降息的急迫性，市場也可能跟著下修今年的降息期望。

SOFR創下歷史新高，促使美國公債殖利率大漲

MarketWatch、路透社報價顯示，紐約債市2日尾盤時，對聯準會（Fed）貨幣政策較敏感的美國2年期公債殖利率大漲8個基點至4.328%；10年期公債殖利率也跳漲8.4個基點至3.944%，盤中一度站上4%、創2週以來新高。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。）

BTIG全球利率交易共同主任Tom di Galoma表示，對債市來說，SOFR拉回的程度，是壓抑盤勢的重要問題之一。

這可能是華爾街關鍵融資市場現金變稀少的跡象。不過，di Galoma直指，SOFR跳漲主要跟年底融資需求、一年最後一個交易日缺少融資交易對手有關。

Tolou Capital Management執行長Spencer Hakimian則表示，融資市場在年底面臨壓力是正常現象，銀行通常會在新年來臨前減少借貸來提升資產負債表、以符合法令要求。他說，大家不需太過憂心——除非這個現象持續延燒至1月份。

本文獲授權轉載自，未經同意不得轉載，小標為編輯所加。

責任編輯／郭家宏