XM外匯：劉鶴強調“下大力氣”、國常會再現重磅信號的背後：央行准備金率新框架已做好准備

發表於 2023-01-21 20:57 作者： 區塊鏈情報速遞pro

XM外匯 　　“ “疏通貨幣政策傳導機制”連續兩日成爲高層會議關鍵詞。

　　9月5日，金融委召开全國金融形勢通報和工作經驗交流電視電話會議。劉鶴在會上指出，“金融管理部門要強化監管責任，加大逆周期調節力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導機制。”

　　“下大力氣”何解？或許可在前一天召开的國務院常務會議（詳見文末）覓得端倪——“及時運用普遍降准和定向降准等政策工具”。

　　這一提法超出了業內預期，市場爲之一振。5日早盤，A股全线高开迎來一波大爆發，滬指時隔兩個月重返3000點整數關口。

　　此前，央行副行長劉國強曾在8月20日回應是否降准、降息時表示，短期主要看改革（完善LPR形成機制），改革以後看情況，降准、降息都有空間，但是降不降還要根據經濟增長和物價形勢。

XM外匯 　　而央行上一次進行全面降准，還是在年初的1月4日。爲進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，央行決定下調金融機構存款准備金率1個百分點，這也是央行時隔35個月再一次普遍下調金融機構人民幣存款准備金率。

　　其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續作。這一次的降准及相關操作淨釋放約8000億元長期增量資金。

　　5月6日，央行建立了“三檔兩優”的存款准備金率新框架。央行決定從2019年5月15日开始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款准備金率。釋放的約2800億元長期資金，全部用於發放民營和小微企業貸款。

　　CF40成員、中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰近日撰文《構建“三檔兩優”准備金率新框架》指出，“三檔兩優”准備金率框架是新時期我國中央銀行調控框架的創新之舉，統籌兼顧了宏觀調控、流動性管理、風險防範和結構調整等多方面需要，是金融供給側結構性改革的重大舉措。

XM外匯 　　“人民銀行將繼續完善這一框架，根據經濟金融形勢變化，綜合運用包括存款准備金率在內的多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，爲高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。”孫國峰說。

　　由此可見，通過總量政策的優化與結構性政策的創新，央行綜合運用多種貨幣政策工具以加大逆周期調節力度的彈藥庫正在不斷豐富。

　　下文來源於微信公衆號“中國金融雜志”，原文刊於《中國金融》2019年第17期。

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　　圖源 / 網絡

　　構建“三檔兩優”准備金率新框架

　　文 | 孫國峰

　　爲深化金融供給側結構性改革，增強中央銀行貨幣政策調控能力，有效引導金融機構加大對實體經濟支持力度，緩解小微和民營企業融資難融資貴問題，人民銀行於2019年5月6日宣布構建“三檔兩優”准備金率新框架，即金融機構存款准備金率分爲高、中、低三個基准檔，並在此基礎上實行兩項優惠政策。

　　“三檔兩優”新框架既是總量政策的優化，也是結構性政策的創新，爲金融調控提供了中國智慧，體現了中國特色社會主義金融道路自信。“三檔兩優”新框架全面實施後，將對金融機構服務定位產生深遠影響，有利於完善我國金融供給結構，也有利於宏觀調控和防範風險。

本文首發於微信公衆號：中國金融四十人論壇。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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