比特幣重走黃金路？

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比特幣重走黃金路？

比特幣重走黃金路？

發表於 2024-01-16 14:00 作者：區塊鏈情報速遞pro

　　作者：秦晉

　　比特幣現貨ETF通過後，比特幣未如外界預期那般迎來大漲，反而或許會迎來新一輪回調。截止目前，比特幣跌破43000美元，現報42635美元。根據最新數據顯示，貝萊德在比特幣逢低之際买入11439個比特幣。僅上周四和周五，包括貝萊德在內的所有比特幣ETF提供商總計买入23000個比特幣。

　　北京時間，1月11日，美國證監會審批通過11只現貨ETF申請。彭博數據顯示，在首個交易日，11家機構共吸引6.55億美元的淨流入。突顯出投資者的強勁需求。

　　據報道，從資金流入來看，表現最好的基金是Bitwise比特幣ETF，吸引了2.38億美元。該基金的發起者曾承諾，該基金將以最高達2億美元的種子資金啓動，這比任何其他披露的基金都要多。緊隨其後的是流入2.27億美元的富達Wise Origin Bitcoin Fund，以及流入1.12億美元的貝萊德的iShares Bitcoin Trust。

　　正如市場的普遍預期，投資者從灰度比特幣信托基金撤出了資金，這是一家成立10年的投資工具，此前在場外交易後轉爲ETF。灰度經歷了9500萬美元的淨流出。這個也是被外界普遍理解的比特幣暴跌的原因之一。

　　一個新的資本市場生態正在悄悄崛起。Bitwise首席投資官Matt Hougan在社媒上表示，人們往往高估比特幣現貨ETF的長期影響，低估比特幣ETF的長期影響。

　　如果我們通過黃金和白銀(23.30, -0.03, -0.11%)現貨ETF審批的歷史來對照當今的比特幣ETF現狀。或許能給我們一些啓示與思考。2014年11月18日，黃金ETF--GLD申請通過後，黃金價(2053.91, 2.31, 0.11%)格同樣沒有迎來新的頂部。但在接下來的8年內，黃金價格翻了兩番+，從最初的400美元漲至1800美元，市值從約2萬億美元增至約10萬億美元，增加了約8萬億美元。

　　據Mcoscillator的一位技術分析師表述，GLD首次上市的那一刻並沒有標志着金價的確切頂部，但兩周後金價確實出現了一個重要頂部，而且在接下來的10個月中，這個價格頂部一直沒有被突破。

GLD 首次亮相和金價反應

　　2006年4月白銀ETF SLV的首次上市也是類似的情況。

SLV上市和銀價反應

　　再一次，SLV獲得批准的那天並沒有標志着確切的頂部，但它是頂部結構的一部分，在之後的幾個月裏一直是高點。

　　這兩件事都是大多數現代投資者不會記得的類似事件的歷史回聲。早在1975年，美國人終於可以再次擁有金條。

　　在1933年，羅斯福總統就曾規定美國人持有金條是非法的，每個人都必須把黃金賣給政府，以此將更多美元投入經濟，讓每個人在大蕭條時期重新消費和投資。羅斯福友善的地將金價從多年來的20.67美元提高到32美元，因此金條持有者至少從這些投資中賺到了錢（當然這要作爲資本利得徵稅）。

　　1971年，尼克松總統最終取消美國的金本位制，這主要是因爲金本位制變得站不住腳了。貿易赤字和預算赤字意味着美國無力再用黃金兌換美元，德國也於1971年5月退出布雷頓森林協定，拒絕按照規定的4：1匯率用馬克兌換美元。

　　到1971年8月，經濟壓力巨大，尼克松關閉黃金兌換窗口，實施工資和價格管制，並對進口商品徵收 10%關稅。尼克松在黃金問題上的舉措也爲最終恢復美國人擁有黃金的權利奠定了基礎，但並非一蹴而就。這一恢復定於1975年1月1日正式生效。

　　世界其他國家都知道這一點後，並認爲美國人突然可以擁有黃金的潛在需求一定是一個看漲因素。因此，他們試圖提前滿足這一需求，在1974年期間大舉擡高金價。到1974年12月，黃金月收盤價上漲到185美元，比尼克松任期結束時的黃金可兌換性價格上漲330%。

1975年黃金價格

　　但不幸的是，美國投資者對黃金需求激增的預期並沒有像世界其他國家所希望的那樣實現，黃金陷入大跌。到1976年8月的低點時，黃金最終下跌41%，這導致20世紀70年代末黃金價格出現有史以來最大的泡沫之一。

　　所有這些先前的例子都表明，在監管變革之前先行一步，期待大量需求出現，對先行者來說並不總是很好的結果。所以這並不意味着這11只新的比特幣ETF的批准也會如此，但值得牢記。黃金和白銀價格之前的那些例子在交易獲批時並沒有帶來永久性頂部，但它們都是值得注意的頂部。

　　ETF獲批對比特幣意味着什么？

　　加密交易所bitfinex最近因比特幣ETF獲批通過而發布一篇題爲《ETF獲批對比特幣意味着什么？》的文章。文章稱，美國證券交易委員會（SEC）批准比特幣ETF產品，標志着加密貨幣市場的一個歷史性時刻。通過傳統的投資渠道，這些ETFs可以便捷地接觸比特幣，從而吸引更廣泛的投資者，並可能導致大量資本湧入加密貨幣市場。因此，美國證券交易委員會的這一決定在塑造比特幣投資的未來方面具有重大的影響力。

　　文章表示，與直接購买加密貨幣相比，投資比特幣ETF有幾個優勢。其中包括無需管理加密貨幣的存儲、ETF提供的監管便利，以及與加密貨幣交易所相比，傳統經紀商既有的良好記錄。此外，傳統金融產品的稅務影響和指導比數字資產更爲清晰明確。

　　通過跟蹤比特幣的價值，ETF使投資者能夠通過熟悉和易用的形式參與最大、最流行、最領先的數字資產的財務表現，這類似於交易傳統股票。這種結構減輕了管理加密貨幣錢包、保護私人密鑰和熟悉加密貨幣交易所細微差別的技術負擔。

　　它從根本上爲那些對比特幣市場感興趣，但又對直接處理加密貨幣的復雜性望而卻步的人掃清了進入市場的障礙。因此，它提供了一個精簡和簡化的投資渠道，同時保留了比特幣市場動態和潛在豐厚利潤的性質。

　　在文章作者看來，比特幣ETF並不全是優點而沒有缺點。也有一些缺點需要考慮。加密貨幣市場每周7天每天24小時運作，而ETF僅限於證券交易所時間，周末和晚上休市。持有比特幣不會產生任何費用，但ETF卻要收取管理費，並且投資ETF需要信任第三方托管人。ETF可能會受到更嚴格的監管和稅務申報負擔。直接持有比特幣可以讓用戶更自由地控制他們的比特幣，不過自我托管確實需要一個學習過程，比特幣新手必須適應。