如何合規設立加密基金？（極幹貨版）

發表於 2024-01-19 08:43 作者： 金鑑智律師

來源：金鑑智律師

01 加密基金的基本概念

不論是傳統基金還是加密基金，任何一個基金的完整生命歷程都是基金的募集、基金的投資、投資後管理以及投資後退出，簡稱“募投管退”。在傳統基金領域，根據投資組合的資產類別的不同，基金分爲證券基金和股權基金；類似地，加密基金也可以參照這種分類法來理解和操作。

如果投資組合中的資產是各種幣，方便理解，我們可以稱之爲加密“證券”基金，同樣地，如果投資組合中的資產是“項目”，我們稱之爲加密“股權”基金。

募投管退：傳統基金 vs 加密基金

加密“證券”基金和加密“股權”基金的主要區別可以從其關鍵要素予以區分。其中，由於加密“證券”基金的投資標的是高流動性的幣，會根據市場情況以及投資者需求不斷地申購贖回，因此，加密“證券”基金的規模不固定、也沒有固定的存續期間；反之，加密“股權”基金的投資標的是各種其項目，其在基金的募集階段即確定了基金的規模，通常其存續期間爲3年，可延期2年。

基金的關鍵要素 

02 設立加密基金的步驟

一般而言，設立加密基金的步驟爲：首先確定基金架構、其次選擇適合的司法管轄區/基金形式、再其次確定中介機構、最後是准備文件完成交割。但需要指出的是，除非是非常富有經驗的大型投資機構或許其內部風控合規人員可以將中介機構中的律師後置，絕大多數情況下，只要決定設立基金，律師就會出現在所有步驟之前，全程陪伴加密基金的設立之旅。

2.1 確定基金架構

股權基金經典架構

話不多說，股權基金經典架構見下圖。

證券基金架構

證券基金架構要比股權基金架構簡單些，主要就是單一基金架構（Stand-Alone Fund Structure）和多元基金架構（Umbrella Fund Structure）。

1. 單一基金架構（Stand-Alone Fund Structure）：這是最簡單的證券基金架構之一，指的是每個基金都是獨立的法律實體，有自己的投資組合和份額。每個基金都有其獨立的投資目標和策略，以及獨立的份額持有人。單一基金架構通常更容易管理和監管。用开曼豁免公司（Exempted Company）搭建的單一基金架構見下圖。

2.多元基金架構/傘型基金架構（Umbrella Fund Structure）：指一個整體的法律實體下包含多個子基金。每個子基金都是獨立的投資池，有自己的投資組合和份額。這些子基金共享整體基金的法律和管理結構。但每個子基金都有其獨立的資產和責任，與其他子基金相互隔離。多元基金架構通常具有更高的靈活性，因爲它允許管理人通過一個法律實體管理多個不同策略的基金。用开曼的獨立投資組合公司 (Segregated Portfolio Companies，"SPC")形式搭建的多元基金架構/傘型基金架構見下圖。

2.2 選擇適合的司法管轄區/基金形式

離岸地對基金的設立提供了靈活的法規，無需獲得特定的金融牌照或申牌難度極低，加上，離岸地的稅收政策具有“稅收中性”(tax neutral)的特點，如开曼和BVI不徵收所得稅、資本利得稅、印花稅等稅項，也不對與其他稅收轄區經濟活動有關的交易徵稅。在離岸地設立加密基金顯然是一個更具性價比的選擇。

2.3 確定中介機構

設立基金需要外部中介機構多方面支持。

2.4 准備必要的文件和合規性文件

主要文件如下，根據項目結構和商業需求可能還有其他的文件：

2.5 Closing 交割

03 合規框架概覽

3.1 开曼和BVI的相關法律 

3.2 國際反洗錢（AML）和反恐怖融資（CFT）規定

國際反洗錢（AML）和反恐怖融資（CFT）規定是全球金融體系爲打擊洗錢和防範恐怖融資而制定的一系列法規和措施。而加密基金作爲金融機構，涉及大量的資金流動和交易。爲了防範洗錢和恐怖融資活動，需要對投資人做KYC，收集身份證明、地址證明、並了解財富來源以及資金來源。

以下是細節要求：

3.3國際稅務合規 AEOI(CRS)/FATCA

爲使各國之間分享金融账戶信息，以確保個人在不同國家的金融資產得到適當的稅收處理，國際稅務合規上有一系列的安排，其中，AEOI/CRS（自動交換財務账戶信息）、FATCA（美國海外账戶稅收合規法案）是國際稅務合規的重要組成部分：

1.AEOI(CRS):國際稅收合作的框架，旨在自動交換账戶信息以打擊跨境逃稅。它要求金融機構識別和報告跨境账戶給本國稅務機關，後者將信息交換給账戶持有人的居住國稅務機關。

2.FATCA: 美國法律，要求全球金融機構識別並向美國國稅局（IRS）報告其美國客戶的账戶信息。這是爲了防止美國納稅人利用海外账戶逃避稅務義務。

因此，投資人認購基金，需填寫W-8表格以及self-certification form.

04 稅務考慮

基金層面免稅：开曼群島和英屬維爾京群島（BVI）的稅制具有顯著的低稅或無稅特點。在這兩司法管轄區中，企業和個人通常不需要繳納所得稅、資本利得稅、遺產稅或贈與稅。

投資人根據自身情況報稅。

CARF:目前爲止，加密貨幣不是AEOI/CRS（自動交換財務账戶信息）的重點，這也造成各國的稅務行政機關無法掌握這種去中心化新型交易模式的課稅資訊，而造成課稅的漏洞，但經合組織（OECD）已起草完畢 Crypto-Asset Reporting Framework (虛擬資產的CRS），計劃2027年實行。

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