投資級與非投資級債券基金 續迎資金淨流入

發表於 2024-01-23 09:10 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美國最新經濟、就業數據，以及聯準會官員相關發言引導美國10年期公債殖利率過去一周走升，債市情緒有所降溫。根據美銀引述 EPFR 統計顯示，過去一周包括投資級與非投資級債券基金持續迎來資金淨流入，但淨流入資金幅度有所收斂；新興市場債券基金淨流出狀態則略為放大。

安聯投信表示，美國10年期公債殖利率過去一周走升18個基點來到4.12%，影響債券投資情緒。觀察全球主要債市，過去一周受到美債殖利率走高和市場消化持續調整的降息情緒，債券資產單周大多走跌，其中又以政府公債跌幅較為明顯，信用債如非投資級債則相對抗跌。

檢視全球總體經濟，安聯投信表示，2023年12月全球製造業採購經理人指數（PMI）由前月的49.3降至49，仍在擴張臨界值50之下，其中已開發市場 PMI 由前月的47.7降至47，多數國家也在50之下；新興市場12月 PMI 持平於50以上，其中中國也回升至50以上。展望2024年，受全球主要央行緊縮貨幣政策的影響，全球經濟恐持續下滑；不過因製造業經歷了較長時間的庫存調整後，接下來有機會在溫和內需成長的帶動下回溫，故全球景氣軟著陸的機率仍高。

在債券投資部分，安聯投信表示，由於全球經濟在今年恐進一步放緩，加上通膨降溫也將使美歐央行對緊縮貨幣政策有所放緩，故建議可逐步拉長債券的存續期間；不過因當前美債殖利率仍呈倒掛狀態，中天期債券的收益率與長天期接近，同時擁有較低的存續期風險，故配置在中天期債券的投資效率相對較佳。

其次，安聯投信表示，因為信用債目前的收益率仍較公債明顯為高，加上信用基本面仍屬穩健，故建議可聚焦在收益較高的券種，透過息收來累積報酬率；不過須留意的是因為景氣衰退的疑慮仍未完全消除，故在信用債部分仍應主要配置於信用評級相對較高的族群，降低潛在的經濟衰退風險及信用風險。

第三，安聯投信表示，雖在2023年11與12月時市場信心轉向樂觀，投資氣氛佳且情緒正向，不過我們認為市場對美歐央行降息的時間與幅度恐過度預期，故投資時仍應視最新市場信心與評價，動態調整部位以降低風險，以有效管理投資組合波動度。

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