日股漲這麼多還能買?日本升息、日圓反攻怎麼辦?東證交易所代表跨海來台解答

發表於 2024-01-24 07:10 作者: 林彥呈

東京證券交易所香港代表處首席代表松本偉作受邀來台,分析日股投資四大亮點。(林彥呈攝)

日本股市延續去年強勁漲勢,2024年以來一路高歌猛進,頻頻改寫30多年前泡沫經濟後的新高紀錄。即便眾多法人機構看好後市表現,但在部分投資人眼中,漲多就是最大的利空,況且日本央行超寬鬆的貨幣政策可能也將改弦易轍,面對牛氣沖天的日股,到底還能不能追?

就算歷經2023年的飆漲行情,最新1月美銀全球經理人調查顯示,認為「做多日股」達到擁擠程度的比例只有7%,大幅低於做多美國七大科技股(Magnificent Seven)的52%,由此可見日股不僅是現階段全球資金首選,同時具備潛在加碼力道。

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投資日股的4大亮點

針對日股投資熱潮,元大投信邀請東京證券交易所香港代表處首席代表松本偉作來台,為投資人分析投資日股的四大亮點。首先,上市公司強化資本效率,現階段已經公布改善計畫的企業中,有47%同時揭露英文版,積極引導國際資金流入。

最後則是日本個人儲蓄帳戶(NISA)今年起擴大免稅額度,日本政府預估潛在資金流入將從2023年的3.3兆日圓,成長至2027年的56兆。

目前日本的現金餘額高達1,090兆日圓,只要其中的10%轉入股市,就有高達100兆日圓的資金動能,預期投資人偏好的日本製造概念股顯著受惠。

資料來源:元大投信

如果日本央行轉向、日圓升值 會對日股形成壓力嗎?

只不過,近年日圓淪為全球表現最差的主要貨幣,被視為助攻日股飆漲的神隊友,如今日本央行正為貨幣政策轉向開始鋪路,雖然23日出爐的最新決議按兵不動,但日銀總裁植田和男在記者會上暗示,4月將是評估退出負利率政策的關鍵時刻,一度吹響日圓短線反攻號角。

外界好奇,如果日圓一改頹勢,是否將對日本股市形成壓力?

松本偉作認為,匯率只是影響股市的其中一項因素,日圓在過去這段時間以來巨幅貶值,有些日本企業確實因此受惠,但任何事情都是一體兩面,日本身為物資、能源進口大國,同時承受相當程度的物價上漲壓力,導致民眾荷包縮水,長此以往也不利於消費動能與經濟表現;倘若日圓適度升值,將有助於整體市場回歸正常化,長線仍然看好股市表現。

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元大日本龍頭企業基金研究團隊說明,2023年弱勢日圓帶動「日本製造」全面復興,看好在競爭力升級下,日股龍頭企業有望維持獲利動能。如果未來美國聯準會(Fed)一如市場預期採取溫和降息,將有利於日本邁入下一波股、匯雙漲的主升段。

元大投信表示,目前國內投資人主要持有台股資產,日股重返新高行情創造跨國股票配置契機,元大日本龍頭企業基金瞄準日本指標企業成長力,新增日圓、美元級別,分別貼切反映日圓計價成分股走勢變化,以及在美元對日圓歷史區間相對高點,利用美元計價進場日股,投資人可依自身資金規劃,透過適合的計價幣別投資。

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