灰度GBTC爲何持續流出？

發表於 2024-01-26 08:50 作者： W3C DAO

來源：W3C DAO

GBTC資金持續流出

2024年1月19日，數據顯示，富達比特幣現貨 ETF（FBTC）資產管理規模突破 10 億美元，達 10.16 億美元。此外，近五日灰度 GBTC 資金總流出額超 22 億美元。

2024年1月23日，其持有的比特幣數量爲552,681.2268枚，資產管理規模爲22,175,195,701.96美元，流通股618,310,100份。灰度持有的比特幣數量較1月20日再減少14,292.1783 BTC，資產管理規模減少超13.6億美元。

2024年1月24日，據數據顯示，當日，比特幣現貨 ETF 總淨流出 1.05 億美元，其中灰度（Grayscale Bitcoin Trust）ETF 單日淨流出 5.15 億美元，除灰度外其他 ETF 總計淨流入 4.1 億美元。

當晚，灰度再次將 1.92 萬枚 BTC 轉移至 Coinbase Prime 充值地址，價值 8.1 億美元。

曾經的王：灰度和GBTC

灰度（Grayscale）是一家成立於2013年的美國公司，專注於爲機構投資者提供數字資產管理服務。灰度旗下有14種加密貨幣投資產品，包括比特幣、以太坊、萊特幣、恆星幣等。

灰度的投資產品都是信托基金，也就是說，投資者把錢交給灰度，灰度代表投資者購买和保管加密貨幣，然後向投資者發行股份，代表他們在信托基金中的份額。

灰度的創始人是巴裏·西爾伯特（Barry Silbert），他是數字貨幣領域的知名人物，也是數字貨幣集團（Digital Currency Group）的創始人兼首席執行官。數字貨幣集團是一家全球性的投資公司，專注於投資和孵化數字貨幣和區塊鏈技術相關的企業。

而灰度的目標是讓傳統的投資者能夠通過安全、合規、透明的方式參與數字貨幣市場，享受數字貨幣的潛在收益和多樣化作用。灰度的投資產品都經過了美國證券交易委員會（SEC）的注冊和監管，符合美國的法律法規。

GBTC是灰度比特幣信托（Grayscale Bitcoin Trust）的縮寫，是灰度最受歡迎的投資產品，也是世界上最大的比特幣信托基金。

GBTC的目標是讓投資者可以通過股票的形式參與比特幣市場，而不需要直接購买、存儲和保護比特幣。

GBTC的股價與其持有的比特幣數量和市場價值相關，但經常出現高溢價或折價的情況。

GBTC最初是一個私募信托，只對合格投資者开放。合格投資者是指具有一定的財務資格和風險承受能力的投資者，可以參與一些對普通投資者不开放的投資機會。

而後來，GBTC獲得了美國金融業監管局（FINRA）的批准，成爲了一個公开交易的信托，任何投資者都可以在場外交易市場（OTC）上买賣GBTC的股份。

2020年1月，GBTC成爲了第一個向SEC報告的數字貨幣投資產品，這意味着GBTC的股份已經正式注冊並受到SEC的監管。

可以說，GBTC爲投資者提供了一個便捷、安全、合規的方式，來分享比特幣的增長潛力和創新價值。GBTC也曾爲比特幣的普及和認可做出了重要的貢獻。

持續流出原因爲何？

如上所述，GBTC是一種數字貨幣投資產品，讓投資者可以通過股票的形式參與比特幣市場，而不需要直接購买、存儲和保護比特幣。

GBTC的股價與其持有的比特幣數量和市場價值相關，但經常出現高溢價或折價的情況。

溢價是指GBTC的股價高於其每股持有的比特幣價值，折價是指GBTC的股價低於其每股持有的比特幣價值。

GBTC最近一直在流出，主要原因是美國市場上推出了比特幣現貨交易所交易基金（ETF），這些ETF的費用更低，流動性更高，吸引了許多投資者從GBTC轉向ETF。

ETF是一種跟蹤某種指數或資產的投資產品，可以在交易所上买賣，就像股票一樣。比特幣現貨ETF是一種直接持有比特幣的ETF，其價格與比特幣市場價格一致，不會出現溢價或折價的情況。

GBTC的流出對比特幣的價格造成了負面壓力，而流出有幾個可能的原因：

GBTC的投資者想要換成更便宜、更靈活的比特幣現貨ETF。

GBTC的年費是1.5%，而比特幣現貨ETF的年費只有0.2%，或更低。

GBTC的投資者還需要等待6個月的鎖定期，才能賣出他們的股份，而比特幣現貨ETF沒有這個限制。

GBTC的投資者也可能想要避免GBTC的溢價或折價的風險，因爲GBTC的股價和比特幣的市場價值之間的差異可能會很大，而比特幣現貨ETF的價格和比特幣的市場價格之間的差異很小。

GBTC的投資者想要獲利了結，或者減少對比特幣的投資。

GBTC的投資者可能在比特幣價格高漲的時候买入了GBTC，然後在比特幣價格下跌的時候賣出了GBTC，從而實現了利潤了結。 

GBTC的投資者也可能想要把資金轉移到其他的投資機會上，所以減少了對比特幣的投資。

GBTC的投資者受到了其他因素的影響，導致他們賣出了GBTC。

GBTC的投資者可能受到了一些不利的消息或事件的影響，比如美國對加密貨幣的監管，比特幣的競爭對手的發展等，或投資者想要降低風險，所以賣出了GBTC。

GBTC的投資者也可能受到了一些技術因素的影響，比如GBTC的交易量，GBTC的市值，GBTC的流動性等，從而影響了他們的交易決策，或者被迫賣出了GBTC。

總之，GBTC的流出是一個復雜的現象，涉及到多種因素。GBTC的流出對比特幣的價格和市場有一定的影響，但也不是決定性的因素。

總結

GBTC 是灰度比特幣信托的縮寫，是一種讓投資者可以通過股票的形式參與比特幣市場的數字貨幣投資產品。

GBTC 曾經是比特幣的重要推動力，也是世界上最大的比特幣信托基金。

然而，自從比特幣現貨 ETF 开啓交易後，GBTC 就开始出現大量的資金流出，導致其持有的比特幣數量和資產管理規模大幅縮水。

GBTC 資金流出的主要原因是美國市場上推出了更多的比特幣現貨 ETF，這些 ETF 的費用更低，流動性更高，沒有溢價或折價的問題，也沒有鎖定期的限制。因此，許多投資者選擇從 GBTC 轉向 ETF，以獲得更好的投資效果。

可以說，GBTC 資金流出對比特幣的價格和市場造成了負面壓力，但也受到了其他因素的影響，比如美國的監管，比特幣的競爭對手等。

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