LSD解析｜為何 Lido 恐成以太坊最大威脅？中心化隱憂成原罪

發表於 2023-01-31 17:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

隨著以太坊上海升級將至，ETH 質押協議 Lido 代幣在近一個月飆漲近 120%，但社群有人提出了對 Lido 中心化的隱憂，下文為您說明為什麼該協議可能會成為以太坊的威脅？ （前情提要：以太坊信標鏈質押破1700萬枚ETH，逾七成部位仍虧損） （背景補充：以太坊核心會議》1500萬顆ETH「2023年3月」解鎖！秋季進入上海升級階段二）

以太坊基金會本月初在核心開發人員（ACD）會議中，宣布計劃在 2 月初為「上海升級」啟動「公共測試網」，並預定於 3 月執行上海升級，屆時將開放備受期待的「 ETH 質押提款」。

受此消息激勵，主流的 ETH 流動性質押協議 Lido 代幣 ＄LDO 在近一個月飆漲近 120%。但在此之際，一名推特用戶 Taha | DeFi Research 發文表示：「Lido 是以太坊存在的威脅」，下文為您整理他的論點依據為何？

@LidoFinance is a ?????? to Ethereum's existence.

I spent ?? ????? in the LSD rabbit hole and found something shocking.

Here is ????’? ????????? and what we can do about it.

? ?????? ??

— Taha | DeFi Research (@DeFi_Taha) January 21, 2023

1. 什麼是 Liquid Staking

Staking 從一開始就是 DeFi 的一部分。用戶可以輕易地在質押合約中鎖定代幣，並藉此獲得獎勵。但問題是你的資產是被鎖定的。

假設你抵押了 10 個以太幣。年化收入約為 5%，但你的資產已被鎖定。當有一個新的垃圾幣項目出現，你需要流動資金時，這就是流動性質押協議（Liquid Staking）發揮功用的地方。

你可以與質押協議互動將鎖定的資產化作抵押品，並得到衍生代幣，接著就可以在市場上自由交易、獲得流動性。

2. 上海升級最新情況

如果你看到以太坊目前的質押百分比，它質押的比例最少，但卻是最常用的鏈。為什麼呢？

因為如果你現在抵押以太坊，你真的不能鬆手。要等到幾個月後的上海升級才能解決這個問題，這將加快以太坊解鎖的速度。

3.Lido 佔 DeFi 市場近 18% 份額

LSD（Liquid Staking Derivatives）領域最大的玩家擁有 4,695,616 枚 ETH 質押。Lido 擁有整個 LSD 市場的大約 74%。巧合的是，Lido 也是最大的 DeFi 協議，控制著 DeFi 市場近 18% 的份額。

用戶存入 ETH 獲得 stETH，stETH 可以在市場上自由交易，他們的原生代幣 $LDO 也可用於治理。

4.威脅

簡單來說，威脅的存在是因為 Lido 變得太大了。Liquid Staking 只允許少數節點運營商來代表眾多 ETH 存款人。

這正是最大的流動性質押服務 Lido 正在發生的事情。Lido 目前擁有近 116,000 個存款人，但只有 54 個節點運營商。Lido 還掌握了 ETH 總量的 30%，這意味著 30% 的 PoS 驗證器由 54 個實體控制！

如果一個實體超過關鍵的共識閾值，例如⅓、½ 或 ⅔，那麼它可以用於增值提取、操縱區塊時間或審查。雖然這不是什麼新鮮事，這些合法但不道德的行為有許多組織因利益而執行。眾所周知，F2Pool（最大比特幣礦池之一）會操縱區塊時間戳，以持續獲得比「誠實地」挖礦更高的挖礦獎勵。

由於他們可以從網路中提取更多價值，因此他們將能夠為質押者提供更好的獎勵、同時對其他平台構成競爭壓力。想想…假設 Lido 給你 8% 的 APY，但其他平台給 5% 的APY，這會導致更多人湧向 Lido，自我強化他們對質押的控制。

5.移除 5%保險

原本 Lido 收取 10% 的質押獎勵費用中，其中 5% 給節點運營商、而另外 5% 則提供給 Lido DAO 金庫用於保險。

但在去年 7 月22 日，Lido 通過ㄧ項新提議，決議將原本用於保險的 5% 收益轉移到其他用途，例如行銷。雖然這加強了 ＄LDO 代幣持有者的地位，但卻使 stETH 持有者面臨風險。

Lido 未來將沒有足夠的保險來應對最壞的情況，甚至已經開始將資金從其約 5,000 ETH 的小額保護基金中轉移出去。如果損失超過這個數額，stETH 持有者將承擔損失。

6.拒絕自我設限

Lido 在去年 6 月 24 日就治理是否應該進行「自我限制」進行了投票，結果 99.81% 的 $LDO 持有者對自我限制投下了反對票。反對自我限制的主要論點是：我們不做別人會做、CEX 會做，目前沒有人能滿足需求

儘管，以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 贊成應該限制 Lido。

我們都看到了 FTX 崩盤對市場的影響，Lido 也構成了同樣的威脅，由於 Lido 拒絕以任何規範自我限制，它可能有一天會持有絕大多數被抵押的 ETH。

因此，Lido 內部的任何故障都可能進一步影響整個以太坊生態系統，並遍及建立在其上的整個行業。我們希望它不會走到那個地步。

7.解決方案

1)流動性質押服務自定存款上限，當達到 ETH 總量的 X% 時。V 神建議通過提高費用，將比率控制在 15%、以太坊信標鏈社區安全顧問 superphiz 則建議上限為 22%，但此解決方案被 $LDO 持有者拒絕。

2)一種可以幫助解決這些問題的新解決方案稱為分佈式驗證器技術（DVT），該技術本質上允許多重簽名驗證器，解決了阻止擁有更多節點運營商的信任問題。

它也是 ETH2 路線圖中的一個關鍵組成部分，DVT 將允許 Lido 去中心化其節點運營商並讓他們相互監督。舉例來說：任何證明都需要 5 個驗證者中的 4 個同意，但這需要時間來發展。

8.小結

流動性質押協議的推出讓 Lido 快速增長，因而帶來了中心化問題。

– DVT 有助於解決這個問題，但目前還沒有解決方案。

– Lido 拒絕自我限制，社區可以使用更好的替代品。

我們還可以怎麼做？

– 使用小型的流動性質押服務
– 成為一個單獨質押者
– 成為節點操作員
– 教育他人

標題：LSD解析｜為何 Lido 恐成以太坊最大威脅？中心化隱憂成原罪

地址：https://www.coinsdeep.com/article/9042.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。