2023年第四季度，新興市場債券開始受到投資人的青睞。截至2024年1月17日，新興市場債券指數已經上漲7.8%（採美銀美林新興市場債券指數，資料期間：2023/9/31~2024/1/17）。到底是什麼原因讓新興市場債券受到矚目？現在進場是否來得及？
1. 美元與新興市場債券的關係
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理。採美銀美林新興市場債券指數，以美元計算，資料期間：1991/12/31~2024/1/17。（圖/鉅亨買基金）
2. 新興經濟體通貨膨脹和政策利率
在主要新興經濟體中，除了土耳其超出常人理解範圍的貨幣政策操作外（見下方備註），大部分國家的通貨膨脹率正在從高點回落，暗示新興國家將會下調政策利率，有助於減輕政府的債務負擔，提高債券的吸引力。雖然土耳其在新興市場債券指數中的權重位列第三，但與追蹤指數的ETF不同，基金經理人可以根據市場狀況調整基金內的國家權重，投資人可以在申購前先查閱基金的國家組成，以符合自己的投資需求。
延伸閱讀：
備註：土耳其央行在2022年底通貨膨脹率持續攀升時，反以提振經濟為由降低利率，造成通膨進一步失控，裏拉大幅度貶值，非典型的貨幣政策操作與各國央行背道而馳。2023年中，土耳其央行終於回歸正常的貨幣政策，大幅度的升息稍微壓制住不斷上升的通膨。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料期間：2019/10/31~2023/12/31。採彭博新興市場債券指數前20大權重且數據齊全的國家：墨西哥、沙烏地阿拉伯、土耳其、印尼、卡達、哥倫比亞、巴西、菲律賓、巴拿馬、多明尼加共和國、智利、中國、阿曼、祕魯、巴林、埃及、南非。（圖/鉅亨買基金）
3. 現在進場還來的及嗎？
於歷史波段低點進場報酬率：
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理。採美銀美林新興市場債券指數，以美元計算，資料期間：1991/12/31~2024/1/17。（圖/鉅亨買基金）
鉅亨投資策略
新興債券進場時機到，但仍須留意基金持有國家權重：