周文輝老師：研究表明投機並非影響比特幣價格的唯一因素

發表於 2022-03-23 11:28 作者： 01區塊鏈

市場推動者、評論者和日常的投資者稱有大量的因素影響比特幣的價格。然而，一個新的研究分析了比特幣市場中關鍵的驅動因素，其結果可能會對投資者未來投資數字貨幣產生影響。

例如，研究者特別發現雖然兩者之間有很大的連通性，但目前還沒有明確的證據表明中國的比特幣市場對美元市場活動產生重大的影響。

論文主題爲“比特幣價格的主要驅動因素是什么？”，由布拉格的查爾斯大學Ladislav Kristoufek經濟研究所研究，探索經濟、金融和比特幣價格變化的催化劑。爲了研究這一點，當從比特幣市場檢查信息時，它運用小波相幹性分析(Wavelet coherence analysis)，這是一個用於數據分析的數學工具。

Kristoufek指出研究比特幣的屬性，相當於其他貨幣，同樣非常適合用這種方法分析，他說：“相比於標准的貨幣，如美元、歐元、日元和其它，比特幣令人眼前一亮是由於前所未有的數據可用性。要知道每天的美元在全球經濟的總量相比它是完全不切實際的。不過，比特幣每天提供了這樣公开和自由的信息。”

他補充說：“這樣的數據從而提供更精確的統計分析。”

中國的影響力

Kristoufek承認在中國的主要幾個比特幣事件對全球市場產生更廣泛的影響。事實上，當看到來自2013年的數據時，他也承認兩個市場中“無論是在價格和成交量都有非常緊密的變化趨勢”。

然而，他認爲這種關系主要在於成交量，而很少與價格有關聯。Kristoufek斷言，這意味着這兩個市場之間的相互作用可能比一些評論者聲稱的不那么重要。

他寫道：“盡管美元和人民幣市場緊密相連，我們沒有發現明確的證據表明中國市場會影響美元市場。”

然而，Kristoufek指出中國仍然是比特幣生態系統的“重要的部分” 。

比特幣不是一個安全的避風港

文章還探討了比特幣在經濟紛爭的時候作爲資產的避風港的概念。

Kristoufek舉了塞浦路斯金融危機的情況作爲唯一一個例子。利用從克利夫蘭聯邦儲備銀行的金融壓力指數，以及以瑞士法郎計價的黃金價格，他描繪了一幅顯示比特幣還沒有出現的圖片 - 至少還沒有 - 被視爲避險資產。

筆者認爲塞浦路斯的事件和使用比特幣作爲避風港有相互關系，他解釋：“除了塞浦路斯危機，兩者相關性沒有更長遠的時間間隔，在統計學上是顯著和可靠的（在某種意義上有影響力）。”

此外，幾乎沒有跡象顯示比特幣和黃金走勢之間的關系 - 可以說是世界主要避險資產之一 - 所以Kristoufek得出結論“我們發現比特幣沒有跡象顯示成爲一個安全的避風港”。

市場的看法

其中Kristoufek的調查結果是投資者興趣和比特幣的全面普及導致價格上升，但是在上升和低迷的市場中這股力量是不相等的。

當比特幣的價格發生顯著變化時，他用谷歌和維基百科搜索“比特幣”，並尋求這些搜索詞和日期之間的相關性。

Kristoufek發現價格上漲的速度及比特幣虧損是“不對稱”的，他寫到：“利率和價格呈負相關，而利率仍然是領先關系。但是，這種相關性被發現比形成的泡沫，它作用是較低的。比特幣的利率因而似乎在泡沫形成及其破裂有一個不對稱的影響 - 在泡沫形成，利率導致價格進一步上升，和破裂過程中它促使他們下跌。”

關於價格他又補充說比特幣的負利率似乎比正利率具有更大的影響力，他說這創造了價格收縮期間比泡沫積聚期間有更快速的效果。

根本力量

據Kristoufek表示，有很多比特幣評論者說投機是價格變化的主要驅動因素。雖然他沒有直接反駁這一說法，但是他認爲基本面因素可以影響市場。

他寫道：“雖然比特幣通常被認爲是一個純粹的投機性資產，我們發現標准的基本因素 - 貿易使用、貨幣供給和價格水平 - 對比特幣價格發揮長期的作用。”

原文鏈接：CoinDesk

翻譯：比特人－－與比特幣成長

標題：周文輝老師：研究表明投機並非影響比特幣價格的唯一因素

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