中本聰美元來了！Arthur Hayes領投的穩定幣USDe年化破27％，空投埋伏與互動教學

發表於 2024-02-21 11:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

由交易所 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 領投的穩定幣 USDe 已在 19 日正式上線，目前年化收益達 27.6％，本文將為讀者介紹 USDe 是什麼、特色，以及如何埋伏空投的互動說明。 （前情提要：Arthur Hayes領投穩定幣USDe！Ethena Labs如何透過以太坊打造「中本聰美元」？） （背景補充：取代USDT！Arthur Hayes：USDe將成「最大美元穩定幣」；Ethena主網明年1月上線）

本文目錄

美元幣定幣新項目 Ethena Labs 於前（19）日發文宣佈，USDe 已正式上線主網，並同時推出分片獎勵活動（Shard campaign），參與該活動即有機會積累分片換取獎勵，這也意味著其主要產品，「Delta 中性」穩定幣 USDe 也正式向公眾推出。

新美元穩定幣 USDe 是什麼？

USDe 的靈感來源於傳奇交易員、交易所 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes，他於 2023 年 3 月撰寫的一篇名為《 Dust on Crust 》的文章，其中他談到了對新一代「中本聰美元」的構想，即建立一個由等量 BTC 現貨多頭和期貨空頭共同支撐的穩定幣。

USDe 就是 Arthur Hayes 這一構想下的產物，並獲得 Hayes 家族辦公室的領投，其他投資者還包括 Binance Labs、Deribit、Bybit、OKX…等。不過要注意的是，Ethena Labs 最終選擇將 ETH 作為提供支持的主要資產標的。

什麼是 Delta 中性？

至於 Hayes 提到的「Delta 中性」定義是，如果一個投資組合由相關的金融產品組成，而且其價值不受基礎資產小幅價格變動的影響，這樣的投資組合即具有「Delta 中性」的性質。

就 USDe 而言，由於該穩定幣的抵押資產由等量的現貨 ETH 以及期貨 ETH 空頭共同構成，現貨持倉的 Delta 值為「 1 」，期貨空頭倉位的 Delta 值為「-1 」，二者對衝之後的 Delta 值為「 0 」，即實現了「Delta 中性」。

USDe 年化收益率當前達 27.6%

USDe 是一種基於 ETH 抵押結構的新型穩定幣，其代幣質押者可以獲得來自抵押資產的兩種收益：

• 第一是來自於現貨質押的穩定收益：Ethena Labs 允許投資者將現貨 ETH 通過 Lido 等流動性質押協議進行質押，以賺取 3％ 至 5％ 的年化收益。
• 二是來自於期貨空頭資金費率的不穩定收益：透過「期現套利」的方式，例如在買入一枚 ETH 現貨的同時，透過合約做空一枚 ETH，這樣能夠在一定的時間內賺取資金費率。（資金費率並不穩定，但長期來看為正的時間佔大多數）

USDe 就是透過上述兩項收益疊加，來吸引用戶質押。根據官方數據顯示，目前 sUSDe（USDe 質押憑證代幣）的即時收益率為 27.6％。

USDe 的潛在風險

不過在去年 10 月，哥倫比亞商學院教授、Zero Knowledge Consulting 創辦人兼管理合夥人 Austin Campbell 曾發文拆解了 USDe 的設計結構。

他在文中指出，USDe 更傾向是一個 「結構性票據」而非穩定幣，並剖析了 USDe 的四層潛在風險：

• 一是質押層面的安全風險，質押節點的安全性及可持續性是否可得以保證；
• 二是期貨合約開設平臺的安全風險，無論是 DEX 還是 CEX 均存在駭客攻擊風險；
• 三是合約可用性風險，有些時候可能根本沒有足夠的流動性來進行做空；
• 四是資金費率風險，雖然空頂級位的資金費率大多數時候為正，但也存在轉負的可能性，如果在加權質押收益之後的綜合收益率為負，對於 「穩定幣」 而言是相當致命的。

USDe 空投埋伏與互動教學

根據 Dune 即時分析數據，USDe 的總鑄造數目前已經超 2.6 億美元，過去三個月保持強勁的增長趨勢。加上官方近期力推的獎勵活動，可能會進一步推動成長。

雖然目前官方並沒有明確說明獲得的分片獎勵未來有什麼賦能，但已吸引不少空投獵人的注意力。下面提供簡單的互動說明。

根據 Ethena Labs 官方說明，目前賺取分片獎勵的方式有很多，例如提供 LP 流通性、購買或是鎖定/質押 USDe…等。

以下提供如何透過中心化交易所 Curve 中的 USDe 資金池提供流動性的官方操作步驟，以及完整影片教學：

• 登陸 Ethena 官網
• 輸入推薦碼（非必要）
• 在社交平台 X（原 Twitter）上發佈參與 Epoch 1 的資訊
• 轉到 app.ethena.fi
• 連結錢包
• 點選「購買」並買入 USDe
• 點選「流動性」，選擇流動性池（LP）
• 在 Curve 中提供流動性以接受 LP 代幣
• 將 LP 代幣帶回 Ethena「流動性」頁面並鎖定 LP 代幣
• 接收分片獎勵

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