專注個人外匯交易11年—easyMarkets易信

發表於 2023-02-08 11:34 作者： 區塊鏈情報速遞pro

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從目前的狀況看，美國、歐元(1.0733， 0.0006， 0.06%)區以及英國通脹形勢均有所好轉，通脹壓力有所減小。不過，這並不意味著這些央行將很快暫停加息。總體而言，這些央行關於將來調整貨幣政策途徑的態度仍較爲慎重。即使面對曾經開端降落的通脹，仍強調繼續加息的重要性。

 上周，包括美聯儲、歐洲央行以及英國央行在內的多家央行發佈了最新的貨幣政策決議，演出了“超級央行周”。美聯儲加息25個基點，歐洲央行以及英國央行均加息50個基點。關於主要興旺經濟體央行而言，抗擊通脹是其本輪加息的首要政策目的，這也就意味著通脹走勢的變化將影響其貨幣政策途徑。

 從目前的狀況看，美國、歐元區以及英國通脹形勢均有所好轉，通脹壓力有所減小。不過，這並不意味著這些央行將很快暫停加息。總體而言，這些央行關於將來調整貨幣政策途徑的態度仍較爲慎重。即使面對曾經開端降落的通脹，仍強調繼續加息的重要性。

 美國方面，美國勞工部最新發佈的數據顯現，美國1月季調後的非農就業人口增加51.7萬人，顯著高於市場預期的18.5萬人，創下2022年7月以來的最高程度。與此同時，美國1月失業率從去年12月的3.5%降至3.4%，創下自1969年以來最低的失業率。美國財政部長耶倫表示，鑒於美國強勁的勞動力市場，美國經濟將不會呈現衰退。關於通脹，耶倫以爲，美國通脹仍然過高，但過去6個月不斷在降落，將來通脹可能會大幅降落。

 從去年7月開端，美國通脹程度便開端持續降落，市場關於美聯儲放緩乃至暫停加息的預期也因而升溫。不過，美聯儲主席鮑威爾在2月貨幣政策會議後表示，固然最近在通脹方面獲得的停頓令人欣喜，但缺乏以讓美聯儲發出完畢加息的信號。美國亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克稱，1月強勁的就業報告可能令美聯儲繼續進步利率，假如有需求，也能夠思索重新把加息步伐上調至50個基點。

 威靈頓投資管理宏觀戰略師聖地亞哥-米蘭以爲，從宏觀的角度看，2023年將是美國經濟反通貨收縮的一年，估計到今年年底，通脹將回落至3%。隨著今年通脹回落及其驅動要素的弱化，估計美聯儲將堅持遲緩的加息步伐，直到今年晚些時分利率周期見頂，屆時，美聯儲很可能會暫停加息。“將來幾個月，在走軟的消費者物價指數中也可能會看到租金降落。瞻望將來，勞動力市場的開展狀況將是決議通脹勢頭以及周期見頂時間的關鍵。”聖地亞哥-米蘭表示。

 工銀國際首席經濟學家程實以爲，雖然房租價錢和非房租效勞價錢的通脹黏性依然顯著，但美國主要通脹分項環比增速曾經連續3個月顯著收窄，顯現能源通脹下滑，供給鏈修復和持續加息的共振效應對美國高通脹產生了顯著抑止。景順亞太區（日本除外）全球市場戰略師趙耀庭剖析以爲，美聯儲仍非常注重通脹，後續繼續加息。

 歐元區方面，歐元區1月調和消費者物價指數（HICP）初值同比上漲8.5%，顯著低於2022年12月時的9.2%，同比增速曾經連續3個月降落。歐元區1月HICP環比降落0.4%。而剔除能源和食品價錢後的歐元區1月中心HICP初值同比上漲7%，小幅高於2022年12月的6.9%。

 雖然歐元區通脹曾經呈現了喜人的降落，但是歐洲央行的態度仍然較爲慎重。在2月貨幣政策會議上歐洲央行加息50個基點，並且歐洲央行行長拉加德並不認同加息周期接近序幕的市場解讀，表示加息並沒有完成。歐洲央行管委暨意大利央行行長維斯科表示，鑒於短期通脹預期急劇降落，而長期通脹預期仍在控製之中，歐洲央行在收緊貨幣政策方面能夠“恰當慎重”行事。而歐洲央行管委暨奧天時央行行長霍爾茨曼以爲，歐元區的通脹率依然過高，因而，歐洲央行利率升得不夠高的風險仍大於升太多的風險。

 而在英國方面，英國央行曾經看到了通脹化險爲夷的初步跡象，估計2023年通脹將繼續降落。英國央行首席經濟學家皮爾表示，英國央行願意採取更多措施使通脹回到目的。鑒於加息對經濟的影響通常有18個月的滯後期以及加息可能將通脹推得過低的風險，英國央行必需“避免做得太多”。而英國央行貨幣政策委員會（MPC）9名成員意見呈現較大分歧的狀況，則顯現英國央行在推進經濟增長與控製通脹之間的選擇難度進一步加大。

 綜上所述，雖然美國等興旺經濟體通脹有所好轉，但目前並缺乏以徹底改動其貨幣政策途徑。並且，國際貨幣基金組織（IMF）近期也屢次強調，抗擊通脹之路仍需繼續。IMF在1月更新的經濟預測中提出，通脹形勢有所改善，大多數國度的總體通脹指標如今都在降落——雖然許多國度的中心通脹（不包括動搖更大的能源和食品價錢）尚未到達峰值。從下行風險看，在勞動力市場持續慌張和工資壓力增加的狀況下，這局部國度通脹可能居高不下，爲此將需求收緊貨幣政策，從而招致經濟活動急劇放緩。從上行風險看，假如家庭資產負債表走強，加上慌張的勞動力市場和穩健的工資增長，可能有助於維持私人需求，雖然這可能會使抗通脹工作愈加復雜。

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