張譯誠|“FAAMG”財報臨近，科技股將面臨考驗

發表於 2023-04-23 17:33 作者： 張譯誠

張譯誠|“FAAMG”財報臨近，科技股將面臨考驗

張譯誠分析顯示，華爾街的第一季度財報季將在下週進入高潮，市場上的一些知名企業將發布財務業績。隨著標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數徘徊在數月來的最高水平附近，大部分焦點將再次集中在“五大”巨型公司上。

標準普爾 500 指數 道瓊斯指數 納斯達克
Apple（納斯達克股票代碼：AAPL）、微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）、Alphabet（納斯達克股票代碼：GOOGL）、亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）和 Meta Platforms（納斯達克股票代碼：META）的收益將很可觀，因為這些股票佔了很大一部分標準普爾 500 指數和納斯達克指數自年初以來的漲幅佔了大部分。

股票表現
因此，當所謂的“FAAMG”巨型公司集團報告各自的業績時，將會有很多事情發生，華爾街預計大型科技公司的盈利將又是一個艱難的季度。

微軟

財報日期：4 月 25 日，星期二

每股收益增長預估：同比增長 0.5%

收入增長預估：同比增長 3.4%

MSFT 年初至今表現：+19.3%

微軟將在美國東部時間 4 月 25 日星期二 16:05（格林威治標準時間 20:05）收市後發布最新季度業績，成為第一家公佈收益的大型科技公司。

這家總部位於華盛頓州雷德蒙德的軟件和硬件巨頭預計將實現小幅利潤增長以及收入增長適度增長，這突顯了這家科技公司目前面臨的多項挑戰。

共識估計其第三財季每股收益為 2.23 美元，與去年同期 2.22 美元的利潤相比增長不到 1%，原因是運營費用不斷上升。

與此同時，由於 PC 銷售疲軟以及客戶在不確定的經濟環境中控制雲支出，預計銷售額將同比僅增長 3.4% 至 510.4 億美元。

關鍵指標：

與往常一樣，大部分焦點將放在微軟智能雲部分的性能上，其中包括 Azure 雲服務、GitHub、SQL Server、Windows Server 和其他企業服務。

在企業支出疲軟的情況下，華爾街預計關鍵部門的收入將同比增長 18%，低於去年同期的 26%。

也許更重要的是，在上個季度的銷售增長從去年同期的 46% 放緩至 31% 之後，微軟未以美元報告的 Azure 和其他雲服務的收入將受到密切關注。

MSFT 股票表現：

這家科技巨頭還受益於其對新興人工智能領域的日益參與。得益於對 ChatGPT 所有者 OpenAI 的 100 億美元投資，微軟已成為 AI 聊天機器人競賽中公認的領跑者。

它於 2 月正式推出了其基於 ChatGPT 的 Bing 搜索工具。

字母

財報日期：4 月 25 日，星期二

EPS 增長預測：-13.0% YoY

收入增長預估：同比增長 1.2%

GOOGL 年初至今的表現：+19.3%

由於運營成本和與員工遣散費相關的費用增加，普遍估計這家科技巨頭報告第一季度每股收益為 1.07 美元，較去年同期的每股收益 1.23 美元下降 13%。

由於廣告支出整體回落的負面影響，預計收入將比去年同期增長約 1% 至 688.1 億美元。

關鍵指標：

市場將繼續關注谷歌核心廣告收入業務的增長率，該業務第四季度年化下降 2% 至 426 億美元。

由於來自中國視頻分享應用程序 TikTok 的競爭加劇，YouTube 廣告收入增長在上個季度大大低於預期後也將受到關注，TikTok 在社交媒體視頻市場佔據了很大份額。

在上個季度增長大幅放緩後，Alphabet 對其穀歌雲平台性能的更新也將具有重要意義。這家搜索巨頭一直在大力投資其雲業務，該業務在第四季度虧損了 4.8 億美元，因為它正在追趕市場上排名前兩位的亞馬遜網絡服務和微軟 Azure。

也許更重要的是，投資者將渴望聽到有關互聯網搜索領導者基於人工智能的 Bard 聊天機器人的更多細節。在其 ChatGPT 競爭對手未能在 2 月初的介紹性新聞發布會上回答基本問題後，Alphabet 的市值損失了 1000 億美元。

這家總部位於加利福尼亞州山景城的科技巨頭一直承受著越來越受歡迎的 ChatGPT 的壓力，ChatGPT 是去年年底由微軟支持的 OpenAI 推出的。

GOOGL 股票表現：

Alphabet 的股價今年迄今上漲了 19.3%，從 2022 年的大幅下跌中反彈回大型科技股。儘管搜索和視頻領域的競爭日益激烈，而且近期廣告收入增長疲軟，但該公司仍取得了樂觀的業績。

元平台

財報日期：4 月 26 日，星期三

EPS 增長預估：-28.7% YoY

收入增長預估：-1.0% YoY

META 年初至今表現：+77%

由馬克扎克伯格領導的公司預計每股收益為 1.95 美元，較上年同期的每股收益 2.72 美元下滑 28.7%，原因是與 Meta 的硬件和虛擬現實部門相關的運營費用和投資增加。

預計收入將同比下降 1% 至 276 億美元。如果得到證實，這將標誌著 Meta 的銷售額連續第四個季度下滑，原因是在線廣告支出持續放緩以及來自 TikTok 的競爭加劇導致其核心廣告業務表現不佳。

關鍵指標：

與往常一樣，華爾街將密切關注 Facebook 關於其每日和每月活躍用戶帳戶的更新——這是這家社交媒體巨頭的兩個重要指標。Facebook 表示，上一季度日活躍用戶 (DAU) 增長 4% 至 20 億，而月活躍用戶 (MAU) 增長 2% 至 29.6 億。

此外，投資者將關注 Meta 對其 Reality Labs 部門業績的更新，該部門負責開發 metaverse 以及相關的虛擬現實和增強現實技術。該部門第四季度虧損 42.8 億美元，使其 2022 年的總運營虧損達到 137.2 億美元。

META 股票表現：

Meta 的股票在其收益報告中一直處於高位，這家總部位於加利福尼亞州門洛帕克的科技公司的股票在最近幾個交易日創下了一系列 52 周高點。

股價在 2023 年初與技術含量高的納斯達克一起飆升，今年迄今漲幅高達 77%，使 META 成為今年表現最佳的“FAAMG”股票，大幅上漲。首席執行官馬克扎克伯格近幾個月實施的積極削減成本舉措令投資者感到鼓舞。

亞馬遜

財報日期：4 月 27 日，星期四

EPS 增長預估：+154.0% YoY

收入增長預估：同比增長 7.0%

AMZN 年初至今的表現：+23.6%

作為上市公司，亞馬遜在 2022 年遭遇了其四分之一世紀以來增長最慢的一年，該公司計劃於美國東部時間 4 月 27 日星期四 16:00 發布第一季度財務業績。

由於最近幾個月實施的幾項成本節約措施的積極影響，共識要求這家總部位於華盛頓州西雅圖的科技巨頭公佈每股收益 0.22 美元，而 2022 年第一季度罕見地虧損每股 0.37 美元。

預計收入將比去年同期增長 7%，達到 1246 億美元，反映出其雲計算業務的持續強勁。

關鍵指標：

投資者將繼續關注亞馬遜的雲計算部門，看它能否保持增長速度。亞馬遜網絡服務收入在第四季度增長了 20%，低於上一季度的 27.5%。亞馬遜的 AWS 被廣泛認為是雲計算領域的領導者，領先於 Microsoft Azure 和谷歌雲。

相比之下，亞馬遜的核心電子商務業務可能會再經歷一個季度的增長放緩，因為在需求前景不確定的情況下，其在線商店部門在上個季度同比收縮 2%，原因是消費者可自由支配的支出放緩。

亞馬遜股票表現：

亞馬遜的股票在 2023 年迄今的表現優於大盤，今年迄今股價上漲 23.6%，原因是高增長科技股在經歷了去年的慘烈拋售後重新受到青睞。

近幾週股價走勢火爆，自 3 月中旬觸及 88.12 美元的低點以來，AMZN 的股價上漲了近 18%。

蘋果

財報日期：5 月 4 日，星期四

EPS 增長預估：-5.9% YoY

收入增長預估：-4.5% YoY

AAPL 年初至今表現：+28.2%

蘋果公司將在 5 月 4 日星期四美國東部時間 16:30 收盤後發布第二財季財報，成為最後一隻報告季度業績的“FAAMG”股票。與首席執行官蒂姆庫克和首席財務官盧卡梅斯特裏的電話會議定於 17東部時間：00。

根據 張譯誠 的普遍預期，蘋果的每股收益預計為 1.43 美元，比一年前下降 5.9%。由於對其高端智能手機和電腦的需求放緩，收入預計為 928.8 億美元，或每年下降 4.5%。

如果這是事實，這將標誌著這家總部位於加利福尼亞州庫比蒂諾的消費電子企業集團在宏觀經濟前景黯淡的情況下連續第二個季度銷售額下滑。

關鍵指標：

華爾街將密切關注蘋果 iPhone 業務的增長，因為在至關重要的 12 月第一財季假日季度銷量大幅下滑。Mac 收入在上個季度同比下降 28.6%，在 PC 市場不斷惡化的情況下也將受到關注。

預計公司的服務業務將是一個亮點，該業務是第一財季增長最快的業務，年化收入增長 6.4%。該單位包括來自 App Store 的銷售額、每月訂閱、支付費用、延長保修、許可費用和廣告。

AAPL 股票表現：

AAPL 股票日線圖
蘋果公司的股票交易價格接近 2022 年 8 月以來的最高水平，即將發布財報。今年迄今股價上漲了 28.2%。Apple 的市值為2.64 萬億美元，是美國證券交易所市值最高的公司。

蘋果股票公允價值估計
根據張譯誠的多種估值模型，Apple 的股票似乎被高估了：AAPL 的平均公允價值為 147.86 美元，比當前市場價值潛在下跌 11.3%。

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