CZ：加密市場需要更多DEX！解讀混合交易所發展潛力
發表於 2023-04-27 14:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro
CZ 曾在推特上說，「加密行業需要更多 DEX」，加密 KOL Surf 認為幣安正試圖成為一個混合交易所。什麼是混合交易所？當前的 DEX 格局是什麼樣的？本文源自 @0xsurferboy 的研究推文，由PANews編譯、整理、撰文。 （前情提要：CZ對談香港Web3嘉年華》CeFi和DeFi非敵人！盼監管能多懂加密貨幣 ） （背景補充：CZ：看好香港在地銀行兌換加密貨幣！將有更多外資流入 ）
本文目錄
當前 DEX 格局
1. 交易量
自 2023 年初以來，DEX 交易量逐月增長，3 月份總交易量達到 1330 億美元。然而，與 CEX 100 億至 400 億美元的日交易量相比，DEX 的日交易量仍然微不足道。
2.TVL
在多達 785 個協議中，DEX 的 TVL 最高為 189.2 億美元。那麼為什麼還需要更多的 DEX？
3.DEX Top 10
24 小時交易量 Top 10：約佔總交易量的 80.34%
TVL Top 10：約佔總 TVL 的 76.13%
為什麼需要更多的 DEX？
根據 CZ 的說法，除了 Uniswap 或 PancakeSwap 等主流 DEX 外，還需要有更多 DEX，以確保行業更加去中心化，而不是被這少數 DEX 所主導。
但諸多的 DEX 會產生以下問題：
為什麼不使用信譽良好、已經有大量使用者做背書的 DEX？
為什麼要讓流動性分散？
為什麼要有這麼多 DEX 可選，讓新使用者感到困惑？
為什麼要有多個 DEX 來競爭而不是合作？
什麼是混合交易所？
混合交易所是介於 DEX 和 CEX 之間的一種混合體 —— 像 DEX 一樣自我託管，同時具有 CEX 的效能和流動性。幣安正試圖成為一個混合交易所。
混合交易所的潛力
混合交易所可以提供：
CEX 優勢：
- 增強的流動性：OB 和 AMM 流動性的混合，可減少滑點並提供更好的價格執行
DEX 優勢：
- 自我託管
- 去中心化
然而，問題在於即時、鏈上結算的能力，這取決於底層的區塊鏈。CEX 能提供即時結算，但它是鏈下的，由中心化的一方控制。
為了實現即時鏈上結算，底層區塊鏈必須能夠快速處理和結算交易，但目前並不能實現。
作為參考，以下是每條鏈上的結算時間:
- ETH：約 5 分鐘
- Arb：小於 1min
- BTC：1 至 1.5 小時
有沒有項目已經這樣做了？
一個具有類似概念的項目是 Native，其核心要點為：
工具包，允許項目將 DEX 整合到自己的應用內
在後端，Native 使用一種稱為 「靈活做市」 的概念，該概念同時使用鏈上和鏈下定價策略
自我託管
CZ 提到需要更多的 DEX 的方法，倒不如讓項目構建自己的 DEX，或者像 Native 所描述的那樣，把 DEX 整合到項目自己的應用程式內。
在流動性分散的問題上，Native 通過所謂的共享流動性消除了這一問題。
每個集成了 Native DEX 的項目都會建立一個隔離池，但可以選擇將所有隔離池中的流動性 「組合」 起來。
項目還可以在同一個智慧合約池中自由切換池的定價模型。
例如，項目 A 可以在發行時使用公平啟動（Fair launch）模型，後面可改為 Uni V2 模型，然後與做市商整合等。
下圖為工作原理：
結語
目前 DEX 仍然存在滑點、執行價格差和流動性深度差的問題。由於缺乏自我託管，人們對將資產存放在 CEX 上持懷疑態度。因此兼具 DEX 和 CEX 優點的混合交易所具有巨大的潛力。
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