作者：Daniel Kuhn，CoinDesk；編譯：五銖，金色財經

周五，Uniswap 基金會宣布，將推遲一項關鍵投票，該投票決定是否升級協議的治理結構和費用機制，以更好地獎勵 UNI 治理代幣的持有者。該非營利組織引用了一位“利益相關者”的擔憂，據信該利益相關者是最大的以太坊去中心化交易所背後組織的股權投資者。

“上周，一位利益相關者提出了一個與這項工作相關的新問題，需要我們付出更多努力才能全面審查。由於我們提議的升級具有不可改變的性質和敏感性，我們做出了一個艱難的決定，推遲發布這次投票，”該基金會在 X（前身爲 Twitter）上寫道。

盡管該基金會表示這一決定“出乎意料”，並對此表示歉意，但這遠非第一次推遲投票是否啓動“費用轉換”，該轉換將把適量的協議交易費用轉嫁給代幣持有者。這也遠非代幣持有者的利益似乎與 Uniswap 其他“利益相關者”的利益發生衝突的唯一一次。

該基金會補充道：“我們將隨時向社區通報任何重大變化，一旦我們對未來的時間表更加確定，我們就會向大家更新。”

Uniswap 在 2020 年“DeFi 之夏”之後發行了 UNI 代幣，以抵御 Sushiswap 所謂的“吸血鬼攻擊”。Sushiswap 以治理代幣 SUSHI 啓動，並迅速开始吸引流動性。鑑於 Sushiswap 由 DAO 管理並將交易費用直接轉給代幣持有者，因此被認爲相對更貼近社區。

Uniswap 的第 2 版包含代碼，該代碼可以將支付給流動性提供者（或爲在去中心化交易所交易而貢獻代幣的人）的交易費用的 0.3% 拆分，其中 0.25% 分配給 LP，其余 0.05% 分配給 UNI 代幣持有者。但“費用轉換”從未激活。

隨着 Uniswap V3 的推出，關於費用轉換激活的討論再次出現。Uniswap 前端界面 Oku 的制造商 GFX Labs 提出了一項計劃，將在 Uniswap V2 上的幾個池中測試協議費用分配，該計劃引起了廣泛關注。但談判最終無果而終，部分原因是人們擔心激活可能會導致 LP 和流動性離开該平台，同時也存在法律方面的擔憂。

當時的主要擔憂之一是，費用轉換可能會對 UniDAO 產生稅收和證券法影響，因爲它本質上是向代幣持有者支付一種基於收入的股息。

目前尚不清楚 Uniswap 基金會在決定再次推遲投票時究竟在回應哪些擔憂。著名的加密貨幣法律專家 Gabriel Shapiro 寫道，這是 DeFi 協議將代幣持有者視爲“二等”公民的另一個例子，他們的愿望服從於一小群利益相關者。

去年年底，Uniswap Labs 對其前端網站和錢包徵收 0.15% 的交易費時也提出了類似的論點——這是該开發小組首次試圖將其工作直接貨幣化。該費用僅適用於 Uniswap Labs 維護的產品，而不適用於交易所協議本身，但確實是在籌集 1.65 億美元後徵收的。

這裏沒有理由完全憤世嫉俗，並暗示永遠不會實施獎勵 UNI 代幣持有者的硬編碼費用轉換。Uniswap Labs 和 UNI 代幣持有者是擁有自己利益的不同實體；理想情況下，兩者會協調一致，爲協議本身做最好的事情。

但如果說 DeFi 有什么教訓的話，那就是代幣持有者並不總是有最終決定權。