美國6月消費者物價指數(CPI)年增率突破9%大關，為1981年以來最嚴重的通膨問題，停滯性通膨的壓力居高不下，市場預期聯準會(Fed)7月再升息3碼已是板上釘釘。根據芝加哥商品交易所（CME）數據顯示，今年底聯邦基金利率恐升至3.5-3.75%的機率已高達4成。
資料來源：CME FedWatch Tool，資料截取日期為2022年7月22日。
牛熊指標仍維持0 醞釀反彈機會
根據美國銀行7月發布的每月基金經理人調查，顯示「投資人悲觀情緒的程度」超過新冠疫情剛爆發時和 2008 年次貸危機。投資人已將其現金水平提高至 6% 以上，為 2001 年 10 月以來的最高水平，而股票配置已降至2008年的最低水平。同樣可象徵市場情緒的牛熊指標仍維持0(0為最熊、10為最牛)的位置，顯示市場仍趨向悲觀。
不過換個角度思考，按美銀美林牛熊指標的定義2以下即作入場位置來判斷，自2000年後出現過20次，1個月後回報中位數0.9%，3個月回報中位數5.4%，顯示在資產便宜時，適時擇機斟酌風險下入場，仍有一定正報酬的可能。
美股下跌 投資人持續關注Q2財報
市場關注通膨何時回落，相較上半年，聯準會下半年的路徑更清晰明瞭，多數官員口徑一致，現行就是鐵了心不計一切代價以升息來打通膨。聯準會政策明朗有助降低不確定性，市場應會漸轉移焦點回到基本面，也就是已揭開序幕的美股財報旺季。
根據標普全球市場財智 (S&P Global Market Intelligence)截至7月11日資料顯示，標普500企業每股淨利(EPS)增長預期為5.5%，高於一個月前的5.3%，是支撐下跌已久股市上揚的引信之一。