通膨真的降溫了嗎？法人指出，從美國官方近期陸續公布的相關數據來看，反映通膨逐漸趨緩，有利美債市場表現。法人表示，為了提前卡位降息後債券價格上漲帶來的資本利得空間，市場資金已經開始湧入兼具避險、債息、資本利得的美國公債ETF。
扣除食品、能源成本的核心CPI，年增5.5%符合市場預估，略低於前值5.6%；被視為通膨領先指標的美國生產者物價指數（PPI），年增率也從前期的2.7%降至2.3%，增速低於市場預期，並且創下2021年1月以來最低增幅，上述三個訊號顯示美國通膨趨緩。
法人分析，通膨水準是影響美債吸引力的關鍵，觀察美國核心CPI和美國公債指數走勢，兩者呈現一定程度負相關，當市場預期未來通膨成長時，債券的價格就會下降。
如今，美國核心CPI年增率已從去年9月頂峰6.6%回落至5.5%，美國公債反彈契機浮現。
資料來源：國泰投信
市場資金湧入長天期美債
國泰投信認為，升息循環結束已成市場共識，距離降息亦不遠矣，根據CME Group的FedWatch Tool顯示，在CPI、PPI數據公布後，投資人預期Fed在6月會議按兵不動、暫停升息的機率為84.5%，而且高達93%的機率將於11月降息，這對存續期間長、易受升降息影響的美國長天期公債，更是一大利多。
根據投信投顧公會資料，截至4月底，00687B今年以來規模增加新台幣81.2億元，成長96%近乎翻倍，受益人數也跳增將近萬人，成長316%。
00687B經理人鍾鬱婕指出，00687B追蹤彭博20年期（以上）美國公債指數，聚焦投資穆迪信評Aaa最高等級的美國公債，風險較低、收益穩健，加上進入降息循環，有較大資本利得空間可期待，吸引不少投資人關注，把握通膨緩和、美國聯準會（Fed）啟動降息前，分批布局長天期美債ETF。