比特幣:不是貨幣 而是貨幣的界碑

發表於 2023-06-09 12:45 作者: 香帥的金融江湖

6月2日,我們邀請了徐遠老師來到香帥讀書會,通過直播分享他的書《貨幣的界碑:數字貨幣的經濟邏輯》,我們整理了直播內容的精華版,分享給大家。

讀書會嘉賓

徐 遠:北京大學國家發展研究院教授、博士生導師 ,北京大學數字金融研究中心研究員。

如果一個資產的價格半年多跌了70%,你會买入么?

可能大多數同學的回答是——不敢买,有一種泡沫破滅的即視感。

那我追問一句:如果一個資產在13年的時間裏從幾分錢漲到2萬多美元,你會买么?

可能大多數同學的反應是——有種大牛股的即視感,會考慮买入。

然而,這兩個問題中所提到的資產,都是比特幣。

2010年以來,主要資產中比特幣的漲幅最大,沒有之一。

而2022年的比特幣,從6.8萬美元的高位,跌破2萬美元,最低到1.8萬美元,70%的跌幅,也只用了7個月。

目前,以比特幣爲代表的加密貨幣已經崛起,全球加密貨幣總市值一度達到3萬多億美元。很多國家的監管層,也都开始包容和接納比特幣,將其納入監管。同時比特幣的底層技術——“區塊鏈”——已經正式登上了歷史舞台。

在這些背景之下,比特幣似乎是不容錯過的核心資產。

但問題是:你真的理解比特幣么?

理解比特幣,不同於簡單地理解某個投資產品,而是理解未來的一把鑰匙。

01 比特幣究竟有什么價值?

在物理意義上,比特幣就是一串加密字符,本身毫無價值,更沒有所謂的“內在價值”。

那比特幣憑什么這么貴?

其實這個問題的切入點就是和主權貨幣比較。比特幣沒有內在價值,美元就有嗎?美元也沒有,頂多也就算是精美的印刷品而已。

美元的價值,來自美國政府的信用背書,借助美國政府的強大信用,在美國和全球其他地方流通。全世界所有國家的主權貨幣都是如此。

和紙幣一樣,比特幣也沒有內在價值,只是借助一種新的信用——“技術信用”,在網絡上流通。

技術信用就是比特幣借用一套叫做“區塊鏈”的技術體系,塑造了全公开、分布式、防篡改、可追溯的數據庫,這個數據庫任何人都可以查看,公开透明,極難篡改,實際上是一種脫離任何人控制的存在,因此獲得了很多人的信任。

對於任何資產而言,安全且不被人爲操控,是非常有吸引力的。既然政府信用可以支撐價值幾百萬億美元的主權貨幣,技術信用支撐價值區區幾千億美元的比特幣,就不奇怪了。

任何資產價值的背後,終究都是信用。在這個意義上,比特幣和主權貨幣並無區別。最後要比較的,是信用的強度、穩健度。

02 爲什么有了主權貨幣,

還要創造比特幣?

現代社會,法幣由政府發行,強勢政府的法幣地位很高。美元的信用,就體現了這種強勢政府的信用。

但這種信用不是完美的。2008年金融危機以及2020年疫情之後,美、歐、日的三大央行競相印鈔,人們對於貨幣超發的擔憂日益加深,對於替代貨幣和資產的需求越來越大。

貨幣超發的危害有很多:

第一是通貨膨脹,居民辛辛苦苦掙來的收入和財富,會被超發的貨幣稀釋。因此人們對於貨幣超發是很警惕和厭惡的。

第二是“劫貧濟富”,要知道超發的貨幣,並不是在人群中均勻分布的,總是有人先拿到,有人後拿到。先拿到的人付出的成本很低,而後拿到的人不得不用自己的勞動和資產去交換,成本就很高。

在每一次貨幣超發中,最後拿到貨幣的往往是中小微企業、普通居民這些相對弱勢的群體,這就會導致更大的不平等。

所以主權貨幣雖然由政府主導發行,但對於財富的分配遠遠不是中性的。距離發行中心越近的人,就會分享越多的“鑄幣稅”。

而比特幣的誕生,就是在2008年金融危機以後,美歐日的印鈔比賽愈發激烈的時刻。在這樣的背景之下,比特幣在設計之初,總量就被固定,杜絕了貨幣超發的可能性。

比特幣的誕生,天然就帶着反抗傳統金融機構的色彩。

03 未來的貨幣是什么樣子?

比特幣的誕生是對主權貨幣發起的一次衝擊,那么比特幣可以取代主權貨幣么?

在可預見的未來,加密貨幣並不能取代主權貨幣。脫離主權背書的加密貨幣,不可能得到政府的支持,無法廣泛流通。

所以比特幣等加密貨幣,無法完成貨幣的職能,更多是一種數字資產,充當人們的投資工具。

盡管比特幣不是貨幣,但是它可能會引發人類貨幣體系的巨大變遷。比特幣包含的技術要素、引起的加密貨幣浪潮,都會引起主流貨幣體系的演變,甚至商業組織方式、社會組織方式的轉變。已經發行的穩定幣、已經大規模研發的央行數字貨幣,說明這一演變已經在發生。

未來的貨幣體系,依然很不確定。唯一確定的是,這個體系在快速演化中。

爲了理解未來的演變,我們必須對貨幣的本質有更深的理解。我們所知道的一切,包括一些堅信的信條,可能都是教條,都在被打破的過程中。

比如20世紀90年代,日本因爲實行寬松的貨幣政策,被美國的主流經濟學家普遍批評。可是在2008年的金融危機中,美國政府的寬松力度比日本有過之而無不及,還發明了各種理論來證明。

到了2020年,美國、歐洲、日本的三大央行一齊开動印鈔機,已經不需要任何解釋了,而是一場爭先恐後的比賽。

21世紀以來歐美央行的實踐表明,20世紀90年代對日本的批評,並不成立。如果當初日本沒有寬松貨幣,後果可能不堪設想。

所以站在30年前,今天的貨幣政策可謂魔幻。

我們所能看到的信號是,信仰已經改變,歷史已經轉折,人類貨幣體系的未來充滿變數。

這世界並沒有真相,只有認知。人類對於貨幣的認知,在快速地變化。

比特幣不是貨幣,比特幣的未來也並不清楚,但是比特幣的出現,加速了貨幣的演化,揭开了未來貨幣可能的樣子。

幾乎可以斷言的事情是,未來的貨幣一定包含比特幣的某些要素。

因此,盡管比特幣不是貨幣,但具有變革性的意義,是貨幣的界碑。

只有理解貨幣運動的規律,才能理解經濟的規律。

希望《貨幣的界碑:數字貨幣的經濟邏輯》這本書可以幫助你更好的理解加密貨幣的演化進程,提煉背後的經濟邏輯,分析對未來貨幣的影響。

相信你對數字貨幣的問題,可以在書中找到答案。

標題:比特幣:不是貨幣 而是貨幣的界碑

地址:https://www.coinsdeep.com/article/15145.html

鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播信息之目的,不構成任何投資建議,如有侵權行為,請第一時間聯絡我們修改或刪除,多謝。

你可能還喜歡
熱門資訊