大摩欽點成長週期8巨頭 台股僅台積電、廣達上榜

發表於 2024-08-26 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

下一條科技增長曲線領先者！大摩欽點8巨頭，台積電（2330）、廣達（2382）上榜。（資料照）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕2025年全球科技股的週期性衰退幾乎是肯定的，摩根士丹利 （Morgan Stanley） 表示，這將由收入增長率變化率的“可能逆轉”和供需緊張狀況引起的，在半導體正處於上漲週期的後期，為應對科技股走向低迷，欽點輝達、台積電（2330）、廣達（2382）、蘋果、三星、希捷（Seagate Technology）和戴爾、Arista Networks 八檔科技股，有望在下一條科技增長曲線中佔據領先地位。

CNBC報導，鑒於定價和運營槓桿的波動性較高，某些科技領域（例如半導體材料和人工智慧供應鏈）可能會受到最嚴重的打擊，且所有科技領域都可能感受到這種影響。

由於半導體行業正處於週期的後期，風險回報不再那麼有吸引力，大摩指出，晶圓一直在乘著人工智慧（AI）的繁榮，但人工智慧交易的下一站“可能並不那麼簡單”，關鍵問題是到2025-26年人工智慧需求的拉動，大摩補充，隨著時間的推移，用於AI用例的應用程式，將比基礎設施更有價值。

大摩說，儘管目前AI計算晶片短缺，但我們必須記住，這不是一列永遠運行的火車，最終AI晶片將趕上需求，變得具有週期性，並且更難維持目前的增長速度，預計到2025年，營收增長將開始放緩。

為此，大摩建議，最好避免在週期後期為股票多付錢，為了應對此類科技股的低迷，最好選擇自由現金流強勁的優質股票，以及估值低廉的股票，報導指出，在經濟衰退期間收入表現更好的公司，比科技行業和更廣泛的市場更具彈性，這也包括對其產品的需求穩定，而科技股的幾個領域以及個股都結合了防禦性、逆週期和增長機會，這應該有助於它們在市場拉回時，跑贏大盤。

然而風暴最終會過去，大摩表示，輝達、台積電、廣達、蘋果、三星、希捷（Seagate Technology）和戴爾、Arista Networks 八檔科技股，將在下一條科技增長曲線中佔據領先地位。

大摩表示，輝達（NVIDIA）一直是參與人工智慧交易的首選股票，但現在稱其為頂可能還為時過早，大摩說，AI支出仍然具有彈性，輝達處於有利地位，可以比以前更高的速度將這些投資貨幣化。如果人工智慧週期即將結束，我們將更青睞輝達，而不是其供應商和競爭對手。

IT硬體部分，大摩補充，二級元件的庫存調整可能會更嚴重，歷史上IT硬體升級週期持續4到6個季度，而且該市場區隔的表現明顯優於S&P 500，目前，它只進入了上升週期的2到3個季度，可能會持續近6個季度，大摩看好蘋果、希捷）和戴爾。

美國網路方面，接觸 AI 的乙太網名稱可以跑贏大盤，大摩表示，在 AI 中，由於大型語言模型和其他 AI 應用程式需要非常高的頻寬和低延遲，因此要求更高。它認為 Arista Networks 最適合抓住這一機會，稱其為“最高性能的網路名稱”。

另大摩也將台積電、三星、廣達（Quanta）列為全球基本首選名單，在台積電方面，看好台積電在半導體下跌週期中的「品質和防禦性」性質；而廣達方面，擁有強勁的資產負債表，併產生了強勁的現金流，對數據中心 AI 基礎設施的部位越來越大；而三星電子方面，大摩說，在下跌週期期間發生的「品質輪動」將開始有利於三星更具防禦性的特性，例如盈利穩定性，而不是增長。

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