讀懂TUSD的機遇與風險

發表於 2023-06-24 10:20 作者： 金色財經

作者：jk

在 BUSD 遭遇監管後，其市值已較年初的 165.7 億美元下降近 74% ，正在逐步退出歷史舞台，穩定幣市場格局也發生了顯著變化，TUSD 這一從前市場並不熟悉的名字在幣安的扶持下走入主流視野，份額快速增長，新聞消息不斷。

TrueUSD，簡稱TUSD，因幣安將 BUSD 此前的零手續費掛單活動轉移到了 TUSD，目前是幣安上比特幣最大的交易對，也是目前穩定幣在加密世界的金融系統中重要的組成部分。近日，TrueUSD因自動證明暫停和幣安大額鑄造等事件頻頻出現在加密媒體的頭條當中。

什么是TrueUSD？

TrueUSD是發行在以太坊和幣安智能鏈上的一種穩定幣，目前市值約爲31 億美元左右。它是一種資產穩定幣，即通過足夠的資產儲備實現與美元的1: 1 兌換。持有者可以通過存入美元來鑄造相同數量的TUSD，也可以隨時把TUSD兌換成美元。存入的美元會被保存在不同的銀行账戶中，並由第三方機構進行監管和審計。

穩定幣是加密世界金融與傳統金融的橋梁，允許投資人用美元兌換鏈上資產進行加密相關的交易。穩定幣本身分爲算法穩定幣和資產穩定幣兩種，前者用算法和套利交易維持穩定幣與美元的1: 1 掛鉤，但2022 年5 月Terra生態系統和其原生穩定幣UST的崩盤導致算法穩定幣失去了加密用戶的信任。目前，市場上絕大多數的穩定幣都是擁有儲備資產的穩定幣，TUSD也是其中之一。

TrueUSD是由Rafael Cosman和Danny An於2018 年3 月創建的，兩人共同創建了總部位於舊金山的初創公司TrustToken，後來更名爲Archblock。該公司從Founders Fund、斯坦福大學旗下StartX、Andreessen Horowitz和Jump Trading獲得融資，但目前TrueUSD由亞洲投資集團Techeryx擁有。TrueUSD官方網站顯示，這家集團位於新加坡。Archblock仍是TrueUSD的運營商，負責管理TrueUSD的儲備，與銀行夥伴進行合作，並監督TrueUSD的合規性。

TrueUSD的現狀與發展歷史

根據Coinmarketcap數據，TUSD目前的市值穩定在穩定幣排名第五，約爲31 億美元，是排名第六的Pax Dollar的三倍，離Binance USD的差距約爲十億美元左右，但24 小時交易量與其不相上下。

此前，在2 月份幣安的原生穩定幣BUSD被紐約州金融服務部勒令停止發行之後，BUSD的市值就开始一路走低。隨後，幣安在3 月份取消了TrueUSD與比特幣的現貨交易手續費，在那之後TUSD的市值便开始飆升。在BUSD停止發行之後，幣安聲稱需要更“多樣化的穩定幣產品”，而TUSD顯然是後起之秀中的亮眼角色。

但同時，這一與幣安的聯系也給TUSD帶來了相關風險。在今年CFTC和SEC相繼起訴幣安後，Archblock的首席運營官Alex de Lorraine表示“如果監管發生變化，而我們因爲合規原因驟然不能與某方合作，那么對方就不能再與我們有往來交易。”

今年TUSD的大事件如下：

• 2023 年2 月：TUSD（TrueUSD）實施Chainlink的儲備證明（Proof of Reserves）機制，以確保鑄幣的安全性，並進一步確保透明度和可靠性。

• 2023 年3 月：TUSD聘請了The Network Firm LLP，一家專門從事區塊鏈行業的獨立美國會計事務所，爲其美元儲備覆蓋率提供實時確認。

• 2023 年4 月：TUSD在BNB鏈上推出原生支持。TUSD已成功在5 個本地公鏈和7 個其他公鏈上流通，通過跨鏈解決方案實現跨鏈功能。

目前主流穩定幣的市值對比。來源：Coinmarketcap

近日動態：Proof of Reserve，自動證明和Prime Trust

TrueUSD採用了LedgerLens的實時證明機制來驗證儲備資產的數量。這一證明機制會在每天自動生成TUSD的銀行資產抵押記錄，並由上文提到的The Network Firm確認，且可以在官網下載。這一實時證明需要滿足ripcord機制，即不能出現影響生成證明的因素，比如臨時失衡或是負債大於資產等情況。在6 月21 日，這一機制曾經被觸發而導致當天的自動證明沒有生成，而在6 月23 日登陸TUSD官網可以發現實時證明已恢復正常。

TUSD 在採用 Chainlink PoR 後的市值增長。來源：Messari

TrueUSD 同時採用了 Chainlink 提供的儲備金證明（Proof of Reserve）服務，來驗證线下資產的可靠性。根據 Chainlink 的官方說明，“Chainlink 儲備金證明爲智能合約提供了所需數據，可以計算任何鏈上資產的跨鏈或鏈下儲備抵押率。Chainlink 儲備金證明由去中心化的預言機網絡運行，可以自動對 DeFi 應用中的抵押品進行實時審計，保障用戶資金安全，杜絕准備金率不達要求或鏈下托管方欺詐等現象。”從而 DeFi 應用可以通過該服務監控 TUSD 的儲備金覆蓋率。在 TUSD 添加了 PoR 之後的一個月內，其市值增長超過 120% 。

Odaily星球日報此前報道，TUSD在 6 月 10 日因爲其鑄造合作夥伴Prime Trust暫停鑄造曾遭遇 FUD，短暫輕微脫鉤。

但在近日Prime Trust停止被BitGo收購、被內華達州監管機構審查並停止存取款一連串波動當中，TUSD似乎並未受到影響。TrueUSD表示，其旗下穩定幣TUSD資金仍然安全，TrueUSD沒有Prime Trust的風險敞口，且用戶的資金都是安全的。

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