LTN經濟通》中國狼性搶食 美系咖啡店恐黯然退出？

發表於 2024-12-03 08:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

2017年統一被迫賣掉星巴克中國股權，現在看來是一樁神交易。（路透）

每杯人民幣9.9元 瑞幸與庫迪逼宮星巴克

歐祥義／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕近年，星巴克在中國的咖啡競賽被兩家後起之秀圍追堵截，殺到見骨的價格戰，讓星巴克無從閃躲，再加上中國經濟疲軟不振，讓星巴克疑似考慮自中國退場。

據了解，瑞幸和庫迪這兩家中國本土咖啡品牌均採「低價換市場」的策略，在中國快速崛起，這兩個本土咖啡的門市數量突破1萬家，僅花了6年和2年即達成，讓曾為中國咖啡行業指標的星巴克感到威脅。

以往星巴克曾多次表示「不參與價格戰」，但在2023年初庫迪咖啡率先發起的「9.9元時代」，星巴克也開始參戰促銷，頻繁地在中國小程序裡推出優惠活動。直到近期，星巴克甚至還回歸了「19元人民幣早餐組合」活動。

專家指出，庫迪自成立開始就一直扮演著咖啡市場上的一條「鯰魚」。今年以來更是動作頻頻，當中最受注目的兩枚震撼彈，包括宣示將「全場9.9元促銷三年」，還有計劃一年內佈局8000家「快速到貨」的配送服務店。

庫迪咖啡複製瑞幸模式，2年內展店數已超過1萬家。（擷取自小紅書）

咖啡界「鯰魚」加速崛起 拚規模也拚價格

7年前、也就是2017年，瑞幸在北京的銀河SOHO開設第一家門市，當時星巴克在中國已有3124家門店，現今瑞幸總門店已突破2萬家。

截至2024年第三季，瑞幸淨新開店達1382家、季增6.9%，總門市數量為2萬1343家，包括1萬3936家自營門市及7407家聯營門市。根據數據，瑞幸咖啡2024年第三季平均每月交易金額為7980萬人民幣、年增36.5%。

至於庫迪咖啡，其門市數從1到1萬家只花了2年時間，是該行業崛起最快的新星。專家指出，庫迪從成立以來就是透過複製瑞幸模式，被業界稱為「咖啡界的鯰魚」。

而星巴克中國今年第四季淨新增290家門市，新進入78個縣級市場，整體中國門市總數量達到7596家，覆蓋近中國1000個縣級市場。

但中國咖啡市場不斷冒出大小「庫迪」，包括從肯德基獨立出來的「肯悅咖啡」，今年9月也宣布突破400家門市，其背後的百勝中國預計，今年底門市數將擴展到500-600家。蜜雪冰城旗下品牌「幸運咖」，截至今年6月門市數也已超過2700家。

另外還有一家「滬咖」，其門市數也近2000家。來自上海的挪瓦咖啡，門市數量也超過1800家、遍佈全中國34個省份，並建立了18個倉儲中心，而與便利商店策略合作的「咖啡+便利商店」，預計2025年可達到1萬家。

瑞幸應戰9.9元咖啡價格戰，一年多後經營利潤已呈負數。（擷取自網路）

中國咖啡店也流行補貼 盈利率負數也要拚

在中國，除了政府大錢「補貼」產業界，企業間的「補貼」也不惶多讓。一直以來，瑞幸的商業模式就是靠「大量補貼」來吸引消費者，消費者時常可以拿到「1.8 折」、甚至「零折」（指免費）的優惠券。

庫迪在2023年推出了「9.9元價格戰」，不但讓中國大小品牌接連沉淪，這場腥風血雨讓瑞幸出現忌憚，也應戰推出9.9元。據報導，當時瑞幸一杯售價人民幣14元，瑞幸擔心客群在兩造價格比對下會有被割韭菜的感覺，而被庫迪奪食，就像當初瑞幸搶了星巴克的客流。

專家指出，庫迪這場野蠻的打法，背後靠的就是聯營商的支持，而支持的關鍵就在於「多重低價補貼政策」。據知情人士透露，在「9.9元價格戰」期間，庫迪每個月光補貼支出金額就「過億人民幣」。

而瑞幸9.9元活動推出之後，經營利潤率持續走低。根據財報，2023年二季的經營利潤率達到18.9%，隨後的第三、四季持續降低至13.4%、3%，到了今年第一季，直接成負數（-1.3%）。瑞幸財務長指出，瑞幸利潤顯著下降，主要是由於公司持續進行的9.9元高品質咖啡促銷活動，讓產品的平均定價降低了。

不但瑞幸降低，星巴克中國去年的平均售價下降2%，今年降幅擴大至8%。與此同時，星巴克的同店銷售額下滑14%，交易量下滑6%，不過，目前星巴克利潤率仍有2位數。

2023年麥當勞收購凱雷28％持股，持續擴大中國市場。（彭博）

賣身或退出真兩難 麥當勞解套當例子

根據星巴克財報，截至2024年9月29日止，淨新增290家門市，新進入78個縣級市場，整體中國門市總數量達到7596家，覆蓋近中國1000個縣級市場。基於年度門市拓展規劃，星巴克中國今年淨新增790家門市、年增12%，

業內人士指出，這數字刷新了星巴克中國的歷史最佳表現，在投資機構眼裡，星巴克中國或許就是第二個「金拱門」。

市場傳出，星巴克正在研究中國業務的各種選擇，包含可能出售股權的可能性，而星巴克已經非正式地評估了潛在投資者，當中包括中國國內的私募股權公司。

中國咖啡專家指出，星巴克中國的品牌地位未動搖，忠誠客戶和購買力量也仍龐大，只是中國購買咖啡猶如繁花盛開，年輕人選擇多元，導致星巴克中國出現成長乏力。

專家建議，星巴克中國可參考麥當勞中國的解套方法，將「直營變特許」。2016年3月，麥當勞中國宣佈出售它20年的特許經營權，隨後它至少收到了來自六個財團的競購意向。

2017年8月，麥當勞與中信資本、中信股份和凱雷投資集團完成了交割，將中國內地和香港共計約2700家麥當勞餐廳的20年特許經營權，以總對價最高20.8億美元，出售給中信集團與凱雷。此外，三方將成立新的合資公司「金拱門」。中信集團、凱雷和麥當勞分別持有金拱門52%、28%和20%的股權。

專家指出，麥當勞還未股權重組前，中國業績處於下滑狀態，與目前的星巴克相似。分拆後，中國業務開始復甦，利潤和門市也快速成長。現今麥當勞在中國的店鋪數量已經翻倍、達到5500家，中國成為麥當勞營收的第二大市場。

因此，若星巴克中國與私募合作策略，除了可迅速實現擴張，風險也可共同承擔，還會得到一筆數額不小的出售特許經營權利金，用於未來的擴張道路。

市場傳出，星巴克中國擬似退出中國。（路透）

統一「被迫」賣星巴克股權 竟是神交易

中國咖啡賽道煙硝濃厚，內捲加劇的慘烈，讓業者直呼『要麼捲死、要麼餓死』。反觀多年前，台灣星巴克「被迫」賣股權，反倒成為一樁神交易。不但價格賣在最高點，現在也避免在中國泥淖打滾的窘境。

據報導，2016年上海星巴克業績佔全球星巴克約8.8%，台灣星巴克約1.7%。而當時上海單店平均每日收入28萬人民幣（約新台幣125萬元），台灣店日營收平均約為7.7萬台幣，兩者差距甚大。

2017年7月，星巴克取得了統一企業和統一超市兩家公司經營的江浙滬地區共1300家門市的100%股權，星巴克收歸中國內地所有門市，股權交易金額為334.5億元。

與此同時，統一企業與統一超市也以1.75億美元收購台灣統一星巴克公司剩餘的50％股份。當時統一擁有了星巴克在台灣市場共410家門市100%的經營權。

業界人士認為，2002年星巴克由統一引進中國市場後，曾跑贏了許多等咖啡品牌，因此，統一以中國小金雞換台灣醜小鴨，曾讓市場深感不解。

但現在，中國的咖啡消費環境發生了變化，原本擁有市場定價權的星巴克也遭中國業者殺價追趕，統一7年前「被迫」賣出中國星巴克股權，現在看來是「因禍得福」。

標題：LTN經濟通》中國狼性搶食 美系咖啡店恐黯然退出？

地址：https://www.coinsdeep.com/article/185204.html

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。