中國開發商違約警鈴再響 房市危機還需2年才觸底

發表於 2024-12-23 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

分析師認為，中國房地產業的最糟時期離結束尚早。（彭博）

〔編譯魏國金／台北報導〕中國房地產債務危機已進入第5年，隨著房屋銷售持續低迷，近幾週開發商的債務風險警鈴再度大響，顯示中國房地產業最糟時期離結束尚遠，Lucror Analytics高級信用分析師Leonard Law說，中國建商的債務危機可能還需1、2年才能觸底，不排除明年恐出現更多違約。

彭博報導，中國國家金融監管總局近期要求大型保險公司，報告中國第4大開發商萬科的財務曝險規模，以評估必須提供多少支持，才能避免其違約。在香港，新世界發展公司正與銀行協商，展延貸款到期期限，而僑福集團為其北京標誌性商業綜合大樓尋求買家。

這些最新跡象加劇人們對中國房地產業的憂心，該產業一度是中國強有力的成長引擎，如今嚴重拖累從家具到汽車的需求。上述事件尤其令人擔憂，因為萬科的困境顯示流動性危機，正傷害中國少數幾家仍未違約的大型建商，而香港同業面臨的局面表示該危機已蔓延至中國境外。

近年中國加大努力提振中國空前的房市低迷，在本月一場關鍵的經濟會議上，中共領導高層承諾明年的重要任務之一是穩定房市。然而，迄今為止的救市措施皆聚焦於避免房價崩盤、保護爛尾樓屋主，以及動用國家資金，協助吸收過多供應，與此同時，決策者眼睜睜看著地產巨頭中國恆大集團與碧桂園違約。

這就是中國金融監管總局詢問有關保險業者對萬科債券與私人債務的曝險，會引發關注的原因。隨著對萬科還款風險的疑慮升高，相關保險公司3月間也進行類似的查核。另外，過去幾週，萬科高層已走訪數家保險公司，敦促他們不要對一些私人債務行使看跌選擇權。

傑富瑞金融集團分析師報告說，「如果房地產銷售沒有好轉，在疲軟房市中，資產處置仍然緩慢，以及金融機構變得更加謹慎並要求額外抵押品，萬科的流動性短缺將比預期更快出現，但我們認為政府紓困的機率低於50％」。

在香港，陷入困境的建商新世界發展正要求銀行展延部份雙邊貸款的期限，此舉加劇對其償債能力的疑慮。截至6月底，該公司負債總額2200億港元，且出現20年來首次年度虧損。這是不祥徵兆，顯示中國房地產的困境正向外蔓延，新世界93％的收入來自中國。

與此同時，總部位於香港的高級開發商僑福集團，正在為北京中央商務區的一座標誌性商業綜合體尋求買家，以化解其高額貸款成本和高空置率困境。彭博信用分析師Dainel Fan說，「在當前下行週期中，香港開發商正面臨雙重打擊，許多港商捲入的中國房市，沒有顯現強勁復甦的跡象，同時香港的市場調整仍在繼續」。

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