法人：全球資金有從中國轉移到日本現象

發表於 2023-07-10 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

法人認為，在景氣循環、經濟結構、與資金供需等三大面向助攻下，日股未來表現仍大有可為。（法新社）

〔記者吳欣恬／台北報導〕日本股市今年來漲勢凌厲，法人表示，隨著東亞地域風險上升，全球資金有從中國轉向日本的現象。

從短期週期性景氣循環的面向來看，景順投信日本股票團隊總監佐藤靖子指出，疫情解封的重新開放，為已開發市場國家包括日本帶來更強勁的經濟動力；此外，日本央行新總裁植田和男上任後，可望持續貨幣寬鬆政策，有利經濟穩健與日幣的持續貶值，進而帶動赴日觀光大幅提升，日本旅遊市場顯著復甦。

接著再從長期結構性因素看，在公司治理方面，佐藤靖子表示，自2014年開始公司治理改革以來，日本企業的股東回報持續改善；另外，每年春季左右所舉行的春鬥，今年在勞資協商後薪資大幅調漲， 是30年來的最大漲幅，薪資調升促使內需消費拉擡經濟，加速了成長的可能性。

值得一提的是地緣政治隱憂，佐藤靖子表示，隨著東亞地域風險上升，全球資金有從中國轉向日本的現象，這不僅限於在股票的投資上，像是巴菲特近期再度加碼日本五大商社股票，還有直接的投資，比如台積電在日本熊本設廠等。

最後則是資金流動面向，佐藤靖子指出，美國升息應快要見頂，在這樣的背景下未來美元可能不再獨強，帶動了對美國以外已開發國家的股票投資，並間接增加對日本投資的空間，預計在上述週期性及結構性等基本面持續改善下，過去對日本超賣的外國投資者可望重返日本。

綜上所述，在景氣循環、經濟結構、與資金供需等三大面向助攻下，日股未來表現仍大有可為。

從評價角度看，佐藤靖子認為，日經225指數未來12個月本益比為14.5倍，美國S&P500則為19倍，歐洲STOXX 50為12.8倍，並未有過熱情況，屬低估水準，未來挑戰新高可期，建議投資人趁機把握這波日股行情。

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