華爾街巨頭蓄勢待發 瞄准加密資產托管業務

發表於 2023-07-25 08:54 作者： Odaily星球日報

本文來自彭博社，原文作者：Emily Nicolle & Anna Irrera；編譯：星球日報

爲了“爭奪”向市值超萬億美元的數字資產市場提供托管服務的這塊蛋糕，華爾街巨頭們之間的战鬥正悄然白熱化——進而導致這一通常被認爲沒太多關注度的金融業務搖身一變，成了近期最活躍的領域之一。

實際上從表面上看，加密托管領域似乎遇到了不少阻礙。例如，納斯達克（Nasdaq Inc.）上周表示，將暫停推出自己的加密資產托管服務計劃，給出的理由是缺乏商業機會和不確定的監管環境。此外，花旗集團（Citigroup Inc.）正在評估與瑞士數字資產托管軟件提供商 Metaco Inc.的合作關系，後者已被另一家加密貨幣公司收購，而道富銀行（State Street）則取消了與倫敦 Copper Technologies 的交易。

然而與此同時，該領域也取得了引人注目的進展，包括法國興業銀行（Societe Generale）獲得了法國市場監管機構的許可，允許其提供存儲和保管數字資產的服務，以及英國資產管理公司施羅德（Schroders）正在尋找加密貨幣托管方等。

去年 FTX 和其他加密貨幣平台的接連倒閉，導致在這些平台存儲加密貨幣的交易者損失慘重。這些接二連三的事件也讓投資者對第三方托管的需求激增，同時越來越多的銀行和機構也從中看到了賺錢機會。

倫敦加密貨幣基金 Nickel Digital Asset Management 首席執行官 Anatoly Crachilov 表示：“從第一天起，獲得托管權對於數字資產投資者而言一直是最重要的事情，但在去年的多次失敗後，投資者的風險承受能力發生了變化。”

“不幸的是，許多投資者直到 FTX 事件發生才意識到，托管和匹配引擎等核心功能的分離方能爲投資者提供關鍵的保護，並有助於該領域的發展。”Crachilov 說道。

時機未到？

雖然這種認知爲傳統金融公司在托管業務中獲得立足點提供了機會，但全球各地的監管差異和不同的成本動態使一些參與者能夠“先發制人”，同時導致其他參與者重新評估。就納斯達克而言，美國監管的不確定性在其決定退出的過程中發揮了一定作用。

納斯達克董事長兼首席執行官 Adena Friedman 在周三的財報電話會議上表示：“這讓我們決定，現在不是涉足這一業務的合適時機。”不過 Friedman 補充稱，該交易所集團仍然認爲其他領域有前景，比如支持潛在的比特幣交易所交易基金（ETF）。

美國證券交易委員會（SEC）去年 3 月制定的規則，以及巴塞爾委員會（Basel Committee）預計將很快出台的其他規則，將對一些托管加密資產的受監管機構提出更高的資本要求。數字資產技術提供商 Fireblocks Inc.的首席執行官 Michael Shaulov 認爲，這將提高一些主要金融機構在該領域开展業務的成本。

Shaulov 補充說，今年早些時候，硅谷銀行（Silicon Valley Bank）和 Signature Bank 等加密友好型銀行相繼倒閉，情況變得更糟。美國監管機構已經打擊了一些主要的加密公司，包括幣安和 Coinbase，在沒有新規則的情況下，這些監管機構的執法行動實際上起到了一定的指導作用，使得許多參與者在更明確的監管出台之前對在這個領域开展業務持謹慎態度。

“托管監管的復雜性使得新參與者難以進入該領域，現有參與者也難以大展拳腳。”托管技術公司 Dfns 的創始人兼首席執行官 Clarisse Hagège 表示，“這並不是說合規是不可能的，”她補充說，但圍繞某些規則的混亂“對美國市場造成了阻礙”。據悉，Dfns 得到了荷蘭銀行（ABN Amro）旗下風險投資部門和做市商 Susquehanna 的支持。

張良計與過牆梯

一些銀行應對其他司法管轄區監管挑战的一種方法是分拆一家全資或控股子公司，比如渣打銀行（Standard Chartered）旗下的 Zodia Custody Ltd.。Zodia Custody 首席執行官 Julian Sawyer 說，這些子公司通常不像其銀行所有者那樣受到資本要求的約束，這使得它們更容易在這個領域开展業務。

金融穩定委員會（Financial Stability Board，簡稱 FSB）和國際證監會組織（International Organization of Securities Commissions，簡稱 IOSC）等標准制定者強調，尋求參與加密資產業務的公司應確保交易、托管和清算等活動是分开的，以避免過度風險。

但 Bloomberg Intelligence 市場結構研究主管 Larry Tabb 表示，由於監管環境尚未明朗，機構需求還不是很高，考慮發展自己的托管機構的銀行可能會發現，“有更好的方式來使用它們的投資資金。”

道富銀行一位發言人透露，在結束與 Copper 的交易後，該行正在推進开發自己的數字資產托管服務，並等待監管部門的批准。就連宣布暫停涉足托管業務的納斯達克也表示，計劃繼續爲托管業務开發技術。

Standard Custody & Trust Co.董事會成員、風險投資機構 Department of XYZ 的管理成員 Matthew Homer 表示：“你看到的是，人們在幕後默默地繼續建設，參與研發活動。”Standard Custody & Trust Co.曾與精品投資銀行 Cowen Inc.旗下加密部門 Cowen Digital 合作。Cowen 在 5 月份關閉了該部門。

“這些公司面臨的挑战實際上是時機——其中多數參與者可能認爲加密貨幣將繼續存在。”Homer 進一步指出，“對比特幣等數字資產的需求將持續存在。真正的問題是時機，以及監管環境何時會允許這樣做。”

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