美國銀行（Bank of America）警告，高漲的利率恐怕會再次對美國股市造成威脅，即便市場普遍預測聯準會（Fed）最快明（2024）年第一季就會放寬貨幣政策。

經濟衰退疑慮下降，可能讓聯準會更鷹派

美銀報告提到，殖利率攀升是導致美股去年大跌的主因，但美股今年對殖利率的敏感度似乎減弱了，至少最近是如此。研究顯示，標準普爾500指數與美國10年期公債殖利率的關聯性最近已下滑至23年以來新低。

美銀上週不再預測美國經濟將在2023年陷入衰退，主因經濟成長穩健、失業率也接近歷史低。然而，美銀報告稱，衰退疑慮趨緩，最終可能讓持續升高的利率再次引發憂慮。

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美股已經遭到超買，可能會從高點修正10%

MarketWatch 8月7日報導，SPI Asset Management經營夥伴Stephen Innes指出，標普500盈餘殖利率（earnings yield）與美國10年期公債殖利率差距已收斂至1%左右，為2002年網路泡沫破滅以來首見。雖然高本益比不足以引發問題，但當前的殖利率環境暗示，美股或許變得有些昂貴。

Main Street Research投資長James Demmert則表示，技術上美股已經遭到超買，多頭信心強大、 衡量華爾街恐懼氣氛的「VIX」指標走勢低迷，都是投資人過於自滿的訊號。

CNBC報導，Strategas Securities技術分析師Chris Verrone發表研究報告指出，8月7日股價高於200日移動平均線的能源股比例來到87%，高於科技股的80%。股價高於50日移動平均線的能源股、科技股比例則分別是100%、56%。換言之，能源股已重新取得市場動能。

Verrone指出，蘋果（Apple Inc.）、微軟（Microsoft Corp.）都跌破50日移動平均線，為1月以來首見。從權重最大的兩檔個股來看，市場看來修正仍未完。

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責任編輯／郭家宏