美國國債收益率飆升這對市場和加密貨幣有何意義?

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美國國債收益率飆升這對市場和加密貨幣有何意義?

美國國債收益率飆升這對市場和加密貨幣有何意義?

發表於 2022-09-30 03:59 作者：區塊鏈情報速遞pro

10 年期美國國債收益率最近觸及 12 年來的最高水平，但這將如何影響投資者對股票和加密貨幣的情緒?在所有可交易市場和貨幣中，美國國債——政府債券——具有重大影響。

在金融領域，任何風險衡量都是相對的，這意味着，如果一個人爲房屋投保，最大責任是以某種形式的貨幣設定的。

同樣，如果從銀行獲得貸款，債權人必須計算未歸還資金的可能性以及金額因通貨膨脹而貶值的風險。

在最壞的情況下，讓我們想象一下，如果美國政府暫時中止對特定地區或國家的付款，與發債相關的成本會發生什么變化。目前，外國實體持有價值超過 7.6 萬億美元的債券，多家銀行和政府都依賴於這一現金流。

來自國家和金融機構的潛在連鎖效應將立即影響它們結算進出口的能力，導致貸款市場進一步大屠殺，因爲每個參與者都會急於降低風險敞口。

公衆持有超過 24 萬億美元的美國國債，因此參與者通常認爲現有的最低風險是政府支持的債券。

國債收益率是名義上的，所以要注意通貨膨脹

媒體廣泛報道的收益率並不是專業投資者交易的，因爲每只債券都有自己的價格。但是，交易者可以根據合約的到期日計算出等值的年化收益率，讓公衆更容易了解持有債券的好處。例如，以 90 的價格購买美國 10 年期國債以等值 4% 的收益率吸引所有者，直到合約到期。

如果投資者認爲通脹不會很快得到控制，那么參與者在交易 10 年期債券時往往會要求更高的收益率。另一方面，如果其他政府面臨資不抵債或貨幣惡性通貨膨脹的風險，這些投資者很可能會尋求美國國債的庇護。

微妙的平衡使美國政府債券的交易價格低於競爭資產，甚至低於預期的通脹水平。盡管幾年前不可思議，但在央行在 2020 年和 2021 年將利率降至零以提振經濟後，負收益率變得相當普遍。

投資者正在爲獲得政府支持債券的安全性而付出代價，而不是面臨銀行存款的風險。盡管聽起來很瘋狂，但仍然存在價值超過 2.5 萬億美元的負收益債券，這還沒有考慮通脹影響。

定期債券定價更高的通貨膨脹

要了解美國政府債券與現實的脫節程度，我們需要意識到三年期債券的收益率爲 4.38%。與此同時，消費者通脹率達到 8.3%，因此要么投資者認爲美聯儲將成功放寬指標，要么他們愿意失去購买力以換取世界上風險最低的資產。

在現代歷史上，美國從未出現過債務違約。簡單來說，債務上限是一個自我設定的限制。因此，國會決定聯邦政府可以發行多少債務。

相比之下， 2025 年 8 月到期的匯豐控股債券的交易收益率爲 5.90%。從本質上講，不應將美國國債收益率解釋爲通脹預期的可靠指標。此外，它達到 2008 年以來的最高水平這一事實意義不大，因爲數據顯示投資者愿意爲了擁有最低風險資產的安全性而犧牲收益。

因此，美國國債收益率是衡量其他國家和公司債務的重要工具，但不是絕對值。這些政府債券將反映通脹預期，但如果其他發行人的普遍風險增加，也可能受到嚴格限制。