中國經濟陷入通貨緊縮風險，是否走上日本失落30年後塵為討論焦點。學者剖析，中共以黨領政、集權施政，政策具有一貫性、延續性，加上其他條件，重演失落30年狀況機率低。

中國中央集權、民間儲蓄率高，是因應通貨緊縮的加分條件

中華經濟研究院副院長王健全判斷，由於中國經濟由集權集團引領，在政策推動上有一貫性、延續性，幾乎可以說，只要是政府官方加以關切的問題，不會出現系統性風險；加上有日本前例可觀摩，更有空間避免走上後塵。

王健全從日本彼時狀況、中國現有條件切出相同與不同處。他表示，中國消費者物價指數（CPI）年增率、生產者物價指數（PPI）年增率等數據顯示物價下跌、需求不振等問題，這與當年日本經濟泡沫狀況類似，中國房地產於國內生產毛額（GDP）佔比高，這也相同於日本當年情況。

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他提到，中國有不少企業實力堅強，例如比亞迪、寧德時代，加上民間儲蓄率高，這些都是中國經濟面臨通貨緊縮、需求不振等問題時，可以因應困境的加分條件。

兩個指標判斷中國經濟前景：匯率、是否增持美債

他認為，中國人口老化、美國科技圍堵等情形則是中國經濟復甦不利條件；中國社會內部凝聚力也與日本不同，日本內聚力很強，儘管發生30年經濟衰退，社會運作依然有序；中國失業率攀升、民眾財富縮水，經濟信心已經受到很大衝擊。

邱志昌指出，中國經濟前景究竟如何，可用兩個指標作為判斷方向，一個是匯率，人民幣兌美元匯率守住7.5元是關鍵；另一個可觀察中國人民銀行後續是否會增持美債，先前減持美債不該視作政治性動作，倘若後續有所增持，對於中國經濟發展，則可較為樂觀地看待。

中國首席經濟學家論壇理事殷劍峰認為，日本失落30年期間有許多錯誤決策；中國目前也在房地產問題上，對於經濟體質做出調整，專家們提供很好的建議給有關部門，「所以我們不會成為下一個日本」。

責任編輯／郭家宏