歐易研究院：美聯儲加息“塵埃落定”加密市場將何去何從？

發表於 2022-03-22 19:17 作者： OKX

3月17日，備受關注的美聯儲加息終於塵埃落定，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.25%至0.5%的水平，基本符合市場預期。

美聯儲主席鮑威爾表示：如果我們認爲加息50個基點是合適的，我們就會這么做，我們可以很好地斷定我們需要迅速採取更多行動。美聯儲尚未就下一次利率調整做出決定，貨幣政策不能100%解決通脹問題，我們預計近期通脹問題不會取得進展。

歐易研究院認爲，此前美聯儲在通脹高企的背景下數次發布鷹派言論，表示通過連續加息以抑制通貨膨脹勢在必行，市場早於正式落地前便給出反應，部分資金提前離場觀望以規避貨幣政策收緊帶來的風險，所以加息公布後市場表現較爲溫和。

值得注意的是，此次加息作爲美聯儲自2018年12月以來首次加息，僅僅是一個开始，後續將連續提升基准利率，並影響全球的金融市場。而最快在5月份公布的縮表計劃，也將爲市場帶來更多的不確定性。

美聯儲爲何要加息？

當全球都在關注美聯儲加息，以及爲何要加息時，先來談談美聯儲是誰？美聯儲是美國聯邦債務的最大持有者。美國聯邦儲備系統由位於華盛頓特區的聯邦儲備委員會和12家分布全國主要城市的地區性的聯邦儲備銀行組成。實際的職能就是美國的中央銀行，美聯儲從美國國會獲得權力，行使制定貨幣政策和對美國金融機構進行監管等職責。

美聯儲作爲美國的中央銀行，肩負着維持物價穩定和促進充分就業的雙重使命。而利率是美聯儲達成政策目標的最重要工具之一，因爲利率可以同時影響到失業率和通脹率。

通過經濟學得知，降息則會刺激就業，但可能會引發通貨膨脹，加密貨幣和黃金則成爲金融投資標的。反之，加息可以抑制通脹，使經濟增長降溫。加息則會導致利息提高，社會資金流動減少，消費需求降低。

對於普通用戶，銀行提高利息，开啓一輪新的存款熱。不像之前利息低，用戶將資金投向基金、股票、黃金、加密貨幣等金融產品，通過獲取年化利率來對抗通貨膨脹。而一旦加息，資金就回流到銀行存款，多數資金被鎖在銀行裏，導致市場上的資金減少，金融產品的資金量驟減，加息就是對金融市場的大利空。

加息反而抑制了消費，那么爲何美聯儲要加息呢？如今，全球經濟一體化已成定局，以美元爲主導的貨幣體系也受到了強有力的威脅，美聯儲通過加息，來通過貨幣政策調整來發展美國經濟，而對於其他國家卻間接演變爲金融收割。

伴隨着全球疫情等黑天鵝事件的發生，也加速了全球資本回流美國。伴隨着美國利率提高，全球資本都會流向利率高的地方，而很多國家爲避免資金外流，會跟着美聯儲同步加息，來維持本國貨幣跟美元的匯率。

而發展落後的國家一旦跟着美聯儲加息，反而抑制了國家的經濟發展，造成實體經濟斷糧，擠爆國家的資產泡沫。所以全球都在關注着美聯儲加息，若有些國家不跟着加息，則會造成資金外流，本國貨幣貶值，也會對經濟發展造成影響。

爲何說加息是對全球金融市場的大利空？

美聯儲加息致使全球多個央行跟進，回顧過去一周主要央行的利率決議，英國央行將基准利率從0.5%上調至0.75%；日本央行將基准利率維持在-0.1%不變,將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變；巴西央行加息100個基點至11.75%。美聯儲加息實際在預期之內，全球整個市場對此次加息預期表現充分，市場已提前作出反應，沒有受到劇烈影響。

加上俄烏局勢的不確定性，全球產能問題、全球供應鏈問題和全球能源革命問題都將出現。大宗商品和原油大幅上漲，美國WTI原油期貨價格一度突破130美元/桶，黃金飆升至2058美元/盎司的歷史新高，加密貨幣短暫高漲後持續走低。

（數據來源於：歐易OKX）

美聯儲加息造成全球金融市場普跌，推高了大宗商品的價格，小麥期貨價格從每蒲式耳8美元飆升至12美元以上。據美國勞工部數據顯示，美國2月的消費者價格指數同比飆升7.9%，創下40年來的新高。而2月經通脹調整的平均時薪同比下降2.6%，創下去年5月以來最大降幅，而且是連續11個月下降。

此前，新冠疫情爆發迫使美聯儲大放水，暫時穩住了美國經濟衰退的步伐，也推動加密貨幣的持續上漲。美聯儲因疫情印出的錢總需要實實在在的資產支撐，加息歸根到底是讓全球資產流向美國，來支撐美國經濟復蘇，提高美元的主動性，穩固其在全球的霸主地位。但加息對全球金融市場的流動性衝擊卻是巨大的，甚至還可能會出現局部衝突等黑天鵝事件，畢竟战爭的背後是經濟。

美聯儲加息對加密貨幣有何影響？

美聯儲加息塵埃落定，宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.25%至0.5%的水平，將今年的GDP增速預期中值下調了1.2個百分點至2.8%，將今年的通脹預期、核心PCE價格指數中值上調了1.4個百分點至4.1%。美聯儲主席鮑威爾說，美聯儲的首要任務是將通脹率恢復到2%，而縮表相當於變相提高利率，是收緊貨幣政策的有效工具。

此次加息作爲美聯儲自2018年12月以來首次加息，也影響着加密貨幣市場。歐易研究院認爲，加息將導致市場流動性減少，銀行利息和國債收益率會提升，美元也會升值。投資理財的資金重回到銀行、國債和美元市場。給加密貨幣市場也帶來巨大影響，加密貨幣面臨拋售風險，大量資金從加密圈流向穩健型投資，加息意味着在抽取金融市場上的多余流動性。對加密資產市場的支撐減弱，產生更多不確定性。

美聯儲時隔1183天再加息，回顧2018年的美聯儲加息，全球經濟增長動能下降，需求放緩，加息周期內美國經濟處於溫和復蘇，通脹率也未達高點。反觀加密貨幣的走勢，比特幣從2018年初的13234美元跌至2018年底的3638美元，通過以下歐易交易平台的比特幣K线走勢得出，當時的美聯儲加息對加密貨幣的影響還是很大的。

（數據來源於：歐易OKX）

歐易研究院認爲，若美聯儲繼續按照計劃，執行連續六次加息，那對加密貨幣的影響是巨大的。面對此次美聯儲宣布加息，比特幣沒有开啓下跌通道，但早於去年底，美聯儲宣布將开始縮減債券購买規模並暗示利率上升，加密資產已开啓下跌模式。加密貨幣投資人Michael Novogratz表示，隨着美聯儲加息，比特幣今年可能會繼續在一個價格區間內交易，而不會大幅上漲。

《華爾街日報》報道稱，美聯儲時隔三年多的首次加息爲後續多次加息拉开了序幕，其目標是防止美國經濟過熱並控制創40年新高的通脹。未來，利率與通脹的博弈，對加密資產來說既是挑战，又是機遇。

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