判例、選舉與立法：2024年加密貨幣監管來自何方？

發表於 2024-02-23 10:11 作者： TaxDAO

來源：TaxDAO

2024年是忙碌的一年。加密貨幣正在復蘇，去年 Sam Bankman-Fried 被定罪和趙長鵬的認罪、現貨比特幣交易所上市基金可能獲得批准以及市場的普遍上漲，都會讓很多人對這個行業的未來充滿希望。但立法者和監管機構也不太可能在加密貨幣問題上少花時間。

Nikhilesh De：疲倦的人無法休息。盡管 2023 年發生了很多事情，包括整個刑事審判，但明年預計會更加繁忙。我對2024年可能發生的五類主要事件或活動感興趣：法院案件、選舉、監管機構行動、立法和更廣泛的加密市場：

1 法院判例

顯然，美國證券交易委員會度過了相當活躍的一年，在過去12個月（實際上是過去 7 個月）針對 Coinbase、Kraken 和 Binance/Binance.US 提起了訴訟。盡管監管機構針對 Ripple 的案件向我們表明，這些案件可能需要一段時間才能解決，但我們仍將开始了解法院如何看待所提出的論點。

商品期貨交易委員會明年的角色也同樣值得關注。委員會主席Rostin Behnam 在多個公开場合表示，他對其機構採取的衆多執法行動感到自豪，而且明年的執法力度也不會減弱。

除此之外，還有國家安全和刑事案件。美國訴 Avi Eisenberg、Roman Storm、Alex Mashinsky 、 Changpeng Zhao 甚至 Samuel Bankman-Fried（二審）將看到聯邦檢察官對加密行業提出一些有趣的法律問題。

SBF和趙長鵬都將於明年上半年舉行量刑聽證會。趙長鵬作爲幣安前首席執行官，承認了一項違反銀行保密法的指控，將於 2024 年 2 月下旬被判刑，預計刑期爲10至18個月左右。

當然，SBF在11月初被陪審團以七項不同罪名定罪後，將面臨更長的刑期。他還面臨着潛在的二審。我們可能還需要幾個月的時間才能知道司法部是否打算進行二審，目前二審定於 3 月初开始。如果檢察官繼續推進，目前定於三月下旬進行SBF的量刑可能會被推遲。

僅從我們將要討論的法律理論來看，Eisenberg和Storm案將會更有趣。

一年前，Eisenberg被捕並被指控操縱商品和欺詐，因爲他在執行的“交易策略”導致 Mango Markets 損失 1.14 億美元，他的審判目前定於四月進行。

與此同時，Storm 面臨密謀操作匯款機構、促進洗錢和逃避制裁的指控，這些指控與他作爲加密貨幣混合服務 Tornado Cash 的开發人員的工作有關。

破產案越來越接近解決，我們將繼續關注它們，看看這些公司的前用戶究竟會拿回什么。

2 選舉

明年，將關注美國、歐盟、印度、印度尼西亞的選舉，可能還有英國。每一次選舉都非常重要——即使獲勝者在加密貨幣問題上沒有明確的立場，但他們任命的部門負責人以及他們推動的法律顯然也會對加密貨幣行業產生影響。

在美國，我們再次迎來各級政府的選舉，從州和地方事務到衆議院和參議院，再到美國總統職位。競選季已經如火如荼地進行，但在接下來的幾周內，我們將开始看到初選候選人人數的逐漸減少。

仍然不清楚加密貨幣是否真的會成爲美國立法者的一個議題，而不僅僅是普通的話題，但我們拭目以待。

3 機構和立法

盡管穩定幣和市場結構法案相較於之前的立法取得了更多進展，但今年國會沒有提出任何重大加密立法。我們可能會在明年看到這些法案繼續被討論。當然選舉將是一個重要的轉折點。

值得關注的人物包括國會議員Patrick McHenry，他是衆議院金融服務業主席，不再競選連任；國會女議員Maxine Waters（加利福尼亞州民主黨人），衆議院金融服務委員；參議員Sherrod Brown（俄亥俄州民主黨人），參議院銀行委員會主席，正在競選連任；參議員Tim Scott（南卡羅來納州共和黨人），曾短暫競選總統。

McHenry已經告訴 Politico，他打算在最後一個任期內推進加密立法。不過他的時間不多了，國會將更加關注選舉和競選活動，而不是他們在華盛頓的工作

同樣，我們將看看聯邦監管機構是否參與進一步的規則制定，以及他們會採納哪些尚未通過的擬議規則。

4 更廣闊的市場

當然，我們不能忽視這樣一個事實，即價格上漲，人們正在預訂紙質申報表（以及一些實際申報表），並且周圍有很多令人興奮的事情。這次的情況是否在彈性平台或市場結構方面有所不同，以及人們是否得到更好的保護，免受數十億美元的損失，都將影響全球監管機構如何看待這個行業。

5 回顧過去，展望未來

去年的這個時候，我曾預測有關破產平台上的用戶數據的問題將會得到更多的關注；SEC將採取更多行動，但我對立法方面的期望並不高，而且監管機構將對 2022 年的崩潰做出反應。我認爲其中一些預測相當正確：美國證券交易委員會起訴了多家交易所，立法在委員會中取得了進展，但尚未獲得國會任何主要機構的批准。我認爲時間還不足以讓我們清楚地看到監管機構對 FTX 和其他公司倒閉的反應，但立法者顯然正在考慮這些問題。

Sandali Handagama （歐洲、中東和非洲地區）：在 2023 年的預告中，我說過我們會聽到很多有關加密貨幣的全球規範的信息。現在監管機構確實來了，而且來勢洶洶。

金融穩定委員會（FSB）發布了其期待已久的加密貨幣政策建議。在國際貨幣基金組織（IMF）的另一份文件中，它還宣布全面禁止加密貨幣是行不通的。但這並沒有轉化爲該行業更寬松的規則，今年該行業的一些前冠軍被法律追上。

舉個例子，加密貨幣理論上波動性較小的子集——穩定幣——正在受到全球範圍內的嚴厲關照。國際證券監管機構（IOSCO）在其政策建議中拒絕了業界要求穩定幣獲得特殊待遇的請求。BCBS緊隨其後，計劃收緊對穩定幣的要求，使其有資格成爲銀行風險敞口的更安全資產。明年我們將看到加密貨幣和穩定幣的更多調整或新標准的出台。

如果2023年是加密貨幣監管年，那么2024年將會看到其中一些規則付諸實施。歐盟具有裏程碑意義的MiCA於今年最終定稿後將於明年12月生效。2024年，企業和歐盟成員國將競相遵守MiCA。正如我的前同事Jack Schickler預測的那樣，企業確實一直在玩“跳房子”遊戲，試圖選擇最合適的歐盟國家，以便在規定生效前及時落戶。

我還將關注2024年歐盟議會選舉。盡管MiCA已經通過，但還有很多相關框架正在制定中，包括一個用於元宇宙的框架和另一個用於數字歐元的框架。

我們將更好地了解迪拜和香港等加密貨幣中心的2023年新監管制度，還期待包括土耳其和韓國在內的多個司法管轄區出台更多立法。

可以這么說，進入新的一年和新的牛市到來之際，世界各地的監管機構都試圖確保能夠更好地告訴加密貨幣如何保持一致。但我最有信心的預測是，各國央行和標准制定者爲說服大衆相信央行數字貨幣（CBDC）比私人加密貨幣更適合支付而开展的活動將持續到明年。

Jesse Hamilton（美國）：從華盛頓特區的角度來看，我對加密貨幣2024年的預測將完全無法讓那些熱切等待進展的人滿意。

該行業最好的期望就是在與美國證券交易委員會（SEC）的法庭衝突中得到某種解決方案，盡管該機構可能會通過有針對性的新政策來打擊該行業。隨着衆議院通過一些數字資產監管措施，我們也很有可能看到加密貨幣立法激增，並在 2024 年創下新的高水位。

不過，請謹慎對待我今年的預測，因爲去年我曾表示，加密貨幣能否在美國作爲一種廣泛、普遍的交易資產，將在 2023 年有定論。事實上，除了聯邦法官在多個案件中指出美國證券交易委員會並不總是正確的之外，並沒有做出任何決定。

盡管我預測國會可能需要幾個月的時間才能“找到加密貨幣方面的共同點”，但參議院方面始終沒有找到這個共同點。對 2023 年的預測最好是這樣寫的：預計會出現政策混亂、法律衝突、大規模執法行動和少量立法進展。

雖然即將卸任的衆議院金融服務委員會主席Patrick McHenry 可能會找到一種方法，通過贏得衆議院通過加密穩定幣監管來爲他的加密遺產奠定基礎，但參議院一直不愿意在加密貨幣領域推動數字資產法案。任何人如果能洞察參議院銀行委員會主席參議員Sherrod Brown（俄亥俄州民主黨人）的內心，並讀懂他的加密貨幣意圖，請告訴我。

盡管諸如央行數字貨幣（CBDC）之類的辯論仍在繼續，但美國政府最有影響力的政策舉措可能是美國證券交易委員會和國稅局最終敲定的真正具有重大影響的規則，這些規則將首次對行業的各個方面進行專門監管。如果這些舉措能如期出台，那么其中不止一項會對去中心化金融（DeFi）造成毀滅性的打擊。

隨着2024年的臨近，業界發現關注現貨比特幣ETF獲得SEC批准的可能性變得更加令人愉快。但根據其議程，美國證券交易委員會在4月份制定了多項寬松的加密規則，其中一項將擴大交易所的定義，將加密平台納入其中，另一項將命令投資顧問將客戶的加密資產交給“合格的托管人”保管。SEC主席Gary Gensler表示，這不是當前的行業交易所範圍。（盡管這些規則最終可能像其他所有規則一樣在法庭上受到質疑。）

結論是如果你喜歡2023年，你可能會非常喜歡2024年。

Amitoj Singh（印度）：印度將於明年舉行選舉，根據當前各邦選舉趨勢和民意調查，到 2024 年 6 月，莫迪將再次擔任印度總理，开始第三個任期。屆時他的政黨印度人民黨所代表的相同政策可能會得到保留。這意味着印度頗具爭議且僵硬的加密貨幣稅收政策可能不會在2024年發生改變。一項智庫的研究支持減稅——對加密貨幣利潤徵收 30% 的稅，對所有交易徵收 1% 的源頭扣除稅 (TDS)。加密行業也倡導變革。但莫迪政府沒有表示任何想要改變這一政策的跡象。至於加密貨幣或Web3的立法法案，負責監督國家金融發展的高級立法者之一 Jayant Sinha 已經表示，這不會很快發生，也許要到 2025 年中期才會發生。因此，到 2024 年，印度的加密貨幣愛好者可能對減少稅收政策不抱太大希望，但他們會關注將Web3和區塊鏈行業納入該國進一步推動數字化未來的零碎措施。莫迪政府已經在該領域採取了令人鼓舞的措施，同時對加密資產保持了單獨的嚴格政策。需要密切關注印度議會的兩份單獨的預算報告，一份是在選舉前，另一份是在選舉後，以了解印度作爲 20 國集團 (G20) 主席國，爲全球制定加密貨幣框架 的優先事項是否會成爲其國內立法的優先事項。正如2022年那樣，我密切關注了莫迪政府2023年的預算介紹及其在G20的工作。我還關注印度央行推出全面央行數字貨幣（CBDC）的希望能否實現。當然沒有實現。然而，批發和零售試點已經取得了可喜的結果和進展，包括對隱私的擔憂，這可能是 2024 年的焦點。

Camomile Shumba（英國）：去年我說過，英國政府需要更明確地說明如何監管加密貨幣。現在一年過去了，我可以說政府對這個新興行業的愿景變得更加清晰。

許多立法已經通過，這意味着英國正在推進其成爲加密貨幣中心的計劃——根據英國政府的說法，這一愿望與監管是齊頭並進、相輔相成的。

《金融服務和市場法案》(FSMA) 賦予監管機構對加密貨幣行業更大的權力，並於6月通過了一項犯罪法案，該法案將幫助執法機構扣押加密貨幣。

FCA執行了加密貨幣促銷規則，這意味着未經 FCA 批准，海外公司無法接觸英國客戶，這可能導致加密貨幣公司離开該國。

由於 FCA 傾向於嚴格管理，英國將繼續努力管理其加密貨幣中心的雄心。此外，英國採取分階段的方法，一次處理加密貨幣的一個方面，這意味着在法規出台之前，加密貨幣市場的不同方面將處於懸而未決的狀態。

由於明年可能會舉行選舉，而工黨是受歡迎的候選人，每個人都在談論的另一個問題是，如果工黨接任，他們會改變什么？

Elizabeth Napolitano（美國）：加密貨幣行業即將迎來忙碌（而且看似更加光明）的一年。現貨比特幣 ETF的批准（現貨比特幣ETF已獲批准——譯者注）可能會促使機構投資者將大筆資金投入數字資產領域。有關批准的消息也可能會激起公衆對虛擬代幣的興趣，將它們進一步從金融邊緣推向中心舞台。

在大西洋彼岸，2024年對於加密貨幣來說也將是令人興奮的一年。2024年末，我們最終將看到歐盟加密貨幣監管框架MiCA生效。該立法實際上禁止了算法穩定幣（例如：DAI），這些穩定幣通常被用作 Curve Finance 和 Uniswap 等去中心化交易所 (DEX) 借貸的抵押品。該框架的這一方面可能會對歐盟 27 個成員國的去中心化金融 (DeFi) 的發展產生長遠影響，阻礙歐洲人參與加密貨幣行業這個利潤豐厚但又危險的領域。

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