美國8月PCE數據出爐：通膨進一步降溫！聯準會傳聲筒：降息不能保證軟著陸

發表於 2024-09-28 11:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美國 8 月 PCE 數據昨晚出爐，顯示通膨進一步受控，也暗示 Fed 將進一步降息。但有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街記者 Nick Timiraos 表示，低利率並不能保證美國經濟的軟著陸，降息仍然存在風險。 （前情提要：穩了！美國GDP成長3%超預期、初領失業金人數創4個月最低，葉倫：適合續降息） （背景補充：美債市場預測通膨會再度上揚，聯準會激進降息埋下定時炸彈？）

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美國聯準會（Fed）上週宣佈大幅降息 50 個基點後，美國當局昨（27）晚公佈了 8 月個人消費支出（PCE）報告，數據顯示，美國 8 月 PCE 較 7 月上升 0.1％，符合預期的同時也低於 7 月的 0.2％ 升幅；年升幅則為 2.2％，低於預期的 2.3％，較 7 月時的 2.5％ 升幅則明顯下降。

同時，核心 PCE 月升 0.1％，低於預期和 7 月的 0.2％，年升則為 2.7％，較 7 月的 2.6％ 小幅上升，但符合預期。

Fed 傳聲筒：PCE 指標距離聯準會目標不遠了

總的來看，美國 8 月 PCE 數據顯示通膨進一步受控，有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街記者 Nick Timiraos 也對此表示，PCE 數據顯示的通膨現狀距離 Fed 的目標已經不遠了：

Fed 首選的通膨指標 PCE 數據顯示，截至 8 月份的 12 個月裡，PCE 通膨率上升了 2.2％，距離 Fed 2％ 的目標並不遙遠。

要知道，一年前和兩年前，這一指標還分別為 3.4％ 和 6.6％。

The Fed's preferred inflation gauge, the PCE index, showed a gain of 2.2% in the 12 months ended August, not far from the Fed's 2% target.

This measure was at 3.4% and 6.6% one and two years earlier, respectively.

Core prices in this gauge (excludes volatile food and energy… pic.twitter.com/gMpjQGAvS5

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) September 27, 2024

低利率並不能保證美國經濟軟著陸

最新的 PCE 數據同時也暗示聯準會進一步降息是可能的，不過 Nick 隨後也指出，低利率並不能保證美國經濟的軟著陸，降息仍然存在風險：

較低的利率並不能保證軟著陸，儘管這肯定會帶來經濟軟著陸的美好願景。但問題在於，平均債務成本很可能仍在上升，債務邊際成本可能隨著 Fed 削減開支而正在下降。

對於一些家庭和企業來說，高利率不一定轉化為更高的借貸成本，借款人乾脆選擇不借款就好了。而大量的低利率、固定期限債務可能減弱了緊縮政策的傳導作用，並且如果經濟需要更寬鬆的政策，這些緩衝同樣可能削弱寬鬆政策的傳導。

Lower rates don't guarantee a soft landing, though they certainly improve the prospects of achieving one.

At issue is the average cost of debt (quite possibly still rising) and the marginal cost of debt, which is falling now that the Fed is cutting.https://t.co/3NX6ei9ljd

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) September 27, 2024

頂級交易員：已減少部分倉位

面對目前的不確定性，頂級交易員 Eugene Ng Ah Sio 昨（27）日也在推特上發文表示，自己目前已經進行了減倉：

我縮減了一些倉位，儘管到處都是 FOMO 情緒，但我仍然試圖嚴格執行計劃。

而對於市場的看法，Eugene 在 9 月 25 日就發文表示，他自己並不會隨著市場的上漲而追求更多獲利，他表示在美國大選之前，比特幣不會突破 70,000 美元，因此自己將等待市場回調再重新入場：

順便說一句，我的胡言亂語並不意味著我會隨著市場的上漲而追求更多的獲利，在我看來，65,000 至 68,000 美元是早期買入者獲利了結的合理區間，許多觀望資金也在 65,000 美元搭上末班車入場，但這也可能是最後的上漲動力。

我認為在選舉之前比特幣不會突破 70,000 美元，因此我不會選擇加倉。相反，如果觸及 68,000 美元，我更願意等到市場下跌至 60,000 美元附近再次入場。

市場預測 11 月降息 2 碼機率達 56.7％

另外據芝商所 Fed Watch 工具顯示，目前市場預測 Fed 在 11 月降息 2 碼的機率為 56.7％，而認為降息 1 碼的機率為 43.3％，從側面也反映出市場對於美國經濟前景的部分擔憂。

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