經濟蕭條！中國長短期公債殖利率創新低 人行火大約談金融機構

發表於 2024-12-21 00:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

中國長短期公債殖利率創新低，外媒直言，此現象彰顯中國經濟蕭條。（示意圖，歐新社）

陳麗珠／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕近期中國長短期公債殖利率（殖利率與債券價格呈反向關係）持續走低，下跌速度之快令人震驚，殖利率跌得越低，市場發出的經濟承壓訊號就越強。中國人行（央行）約談金融機構希望維穩，仍止不住殖利率下跌趨勢，週五（20日）長短期公債殖利率創新低，1年期公債殖利率直接跌破1%大關。華爾街日報直言，中國債券市場近期走勢凸顯「經濟蕭條」。

華爾街日報報導，中國官方統計顯示，第三季成長4.6%，預計全年將達到5%左右的目標。但現實情況是，企業經營困難，民眾就業難度高，地方政府則是債台高築，就連公務員的薪水都被拖欠。

為了隱藏經濟低迷的慘況，北京嚴令禁止唱衰中國經濟，不過，中國債券市場近期的走勢卻凸顯經濟蕭條跡象。

為此，中國人行12月18日上午對12月以來在債券大牛行情中，表現較為激進的一些機構進行集中約談，被約談機構包括部分銀行、券商、保險資管、理財子公司、基金、信託等。知情人士說，人行提醒市場機構要重視利率風險，並強調要依法合規交易，對問題機構零容忍。

人行還稱，最近已經開始著手調查和處罰一批擾亂市場價格、利益輸送的行為，以後會常態化執法檢查，希望各機構不要有僥倖心理。

儘管人行出面警告，債市投資人仍當耳邊風。12月20日，中國長短期公債殖利率再創新低，1年期公債殖利率收盤來到0.88%，跌幅超過14.6%，近15年來首次降至1%大關以下；10年期公債殖利率來到1.71%。

基金投資負責人直言，人行約談或能調節債市短期的波動幅度，較難改變方向。當前債市行情是貨幣政策取向的自然結果，貨幣政策偏寬鬆一定會引導殖利率下行，後續調整還是得看經濟修復的情況；目前市場對於10年期國債殖利率的預期是下行到1.6%至1.7％。

彭博則引述瑞穗銀行（Mizuho Bank Ltd.）駐香港首席亞洲外匯策略師Ken Cheung的看法，他表示，目前債券上漲（債券殖利率下跌）反映，在適度寬鬆的政策和優質固定收益資產短缺的情況下，人們普遍預期中國人行明年將採取強有力的寬鬆政策，此類事態發展可能會加劇市場對美中貨幣政策分歧的擔憂，並加大人民幣貶值壓力。

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