美國要搞加密大屠殺？Coinbase執行長爆料，讓質押風險浮出水面

發表於 2023-02-10 14:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美國 SEC 公布稱加密貨幣質押服務商需註冊、登記用戶資料，Kraken 立即停止美國質押服務並繳交 3,000 萬美元和解；Coinbase 執行長 Brain Armstrong 的爆料似乎只是個開始。 （前情提要：美國對質押加密貨幣下死手，大漲的 LSD 板塊能延續熱度？ ） （背景補充：SEC撲殺加密》Kraken關閉美國「質押代幣」服務！支付3000萬鎂和解金 ）

就在 2 月 9 日上午，社群傳言稱美國 SEC 計劃禁掉所有散戶進入加密市場的通道，切斷銀行和加密產業之間的出入金業務，類似於美國版 9・4（中國加密禁令），這個傳言立馬引發了加密市場的雪崩，比特幣和以太坊等幣種帶動大盤由漲轉跌。編者並未找到這個消息的初始來源，不過 Coinbase CEO Brain Armstrong 今天發布的一條推文講到了有傳言稱 SEC 計劃禁止美國散戶參與加密質押業務。由此推測有關「禁止銀行加密出入金業務」這個消息可能只是謠傳。

Brain Armstrong 在推文中對美國 SEC 計劃禁止美國散戶參與加密質押業務的傳聞進行了批判。

我們聽到傳聞稱，美國證券交易委員會（SEC）希望在美國取消散戶參與加密貨幣質押。我希望情況並非如此，因為我認為如果允許這種情況發生，對美國來說將是一條可怕的道路。

質押（Staking）是加密領域一項非常重要的創新。它允許用戶直接參與運行開放的加密網路。Staking 為該領域帶來了許多積極的改進，包括可擴展性、更高的安全性和減少碳足跡。

Staking 業務並不是一種證券，這篇文章對此進行了很好的解釋：https://www.paradigm.xyz/2022/10/ethereums-new-staking-model-does-not-make-eth-a-security

我們需要確保鼓勵新技術在美國發展，而不是因為缺乏明確的規則而被扼殺。當談到金融服務和 web3 時，在美國建立這些能力是國家安全的問題。

執法監管行不通。這鼓勵企業選擇離岸營運，FTX 的情況就是這樣。

希望我們能夠共同努力，為產業制定明確的規則，並提出明智的解決方案，保護消費者，同時維護美國的創新和國家安全利益。

Brain Armstrong 對這個傳聞的反應如此之大，原因就是 Coinbase 極度依賴於 Staking 業務在其營收中佔得比重。據此報導，Coinbase 2022 年第三季度營收報告顯示，其 Staking 業務收入大約為 6280 萬美元，約佔凈收入（5.8 億美元）的 11% 左右。Staking 作為一項穩定盈利業務，對作為上市公司的 Coinbase 來說至關重要，尤其在 2022 年深度熊市期間，其重要性更甚。

「美國或將禁止 Staking 業務」的傳聞使得去中心化質押概念大漲，尤其是去中心化質押協議 Lido（LDO）一度大漲近 20%，成為唯一上漲的主流幣種。Lido 是當前最大的以太坊質押協議，透過 Lido 質押的 ETH 數量已經超過 500 萬枚。根據 Dune Anlystic 數據小時，截止 2 月 6 日，Lido 目前在以太坊質押市場佔有 29.2% 的市場份額，Coinbase 佔 12.5%，Kraken 佔 7.4%，幣安佔 6.1%。

Variant Fund 顧問，律師 Jake Chervinsky 表示，

我也聽到過同樣的謠言，並且強烈同意 Brian 的觀點，即攻擊 staking 將是美國政策中的一個極端錯誤。
值得慶幸的是，我們是一個法治國家。即使 SEC 想要完全擺脫加密貨幣（可能確實如此），法律和法院也不會允許。

Cinneamhain Ventures 合夥人 Cinneamhain Ventures 稱：

及時提醒，https://IsEthereumASecurity.com‌ 這裡概述了 Howey 測試下 ETH Staking 的法律論據。
我相信 SEC 可能會追查提供 Staking 業務的中心化方，而不是 PoS 本身，因為這將是一場更艱難的鬥爭，可能會在先例中粉碎他們。

如果 SEC 真的對 Staking 出手，我非常樂意幫助支援任何希望透過研究、分析或技術洞察力進行鬥爭的律師事務所。如果 SEC 想越界，那麼是時候讓他們在法庭上備案，並透過監管結束他們的執法。

如果 SEC 只是追查托管型 Staking，我仍然認為這個論點是站不住腳的。有效地參與 Staking 需要技術專長。您並沒有從他人的行為中獲利，您是在為一項服務支付一定比例的費用。

如果 SEC 想對 PoS 出手，那麼就是說要禁止美國用戶成為以太坊驗證者，或禁止交易質押資產/流動資產。
這是非常難以執行的。但是，更重要的是，這對他們來說是不可能的。如果他們想與 Staking 作鬥爭，他們的做法是強制將案件擴大到所有的 Staking。

不過 Cardano（ADA）創辦人 Charles Hoskinson 有不同看法，他回覆 Armstrong 的推文稱：

以太坊 Staking 是有問題的。暫時把自己的資產讓給別人讓他們獲得回報，這看起來很像受監管的產品。另一方面，非托管的流動性質押就像我們使用了 13 年的礦池。

我們想了很多關於什麼是對一個可持續的權益證明協議有意義的，這個協議促進多數人而非少數人的控制，並創造一個大型的去中心化環境。鎖定資金、鼓勵中心化、糟糕的協議設計傷害了整個產業。

令人遺憾的是，由於對營運和設計的實際情況存在根本性誤解，所有權益證明協議可能會被混為一談。這就像將三哩島（島上設有核能發電廠。1979 年此地發生了美國歷史上最嚴重的核能工業意外事故，也是人類歷史上最早的核能工業意外事故）與現代第四代核反應堆進行比較，因為它們都使用裂變一詞。

鑒於美國監管的複雜性，SEC 不太可能任性實施禁令，恐怕需要面臨法律問題，更需要立法支援，由此，「美國版 94 加密禁令」絕不太可能在所有人外部人都不知道的情況下突然而至。

你覺得 SEC 禁止 Staking 業務的可能性有多大？

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