國際清算銀行：散戶常當巨鯨接盤仔！多數BTC定投者都虧損

發表於 2023-02-21 20:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

國際清算銀行在 20 日發布報告顯示，在去年 Terra 和 FTX 崩潰後，加密貨幣交易活動顯著增加，不過市場上演著巨鯨倒貨，散戶接盤的現象。且多數比特幣新投資者都 （前情提要：幣市短評》比特幣再漲破 25000！市值超車 VISA、供應量創五年新高） （背景補充：基努李維也是比特幣HODLer！大讚是資源重分配「超棒工具」）

國際清算銀行在 20 日發布「加密貨幣衝擊和散戶損失」報告顯示，在去年 Terra/Luna 崩盤和 FTX 破產之後，加密貨幣交易活動顯著增加，不過市場上演著「巨鯨喫磷蝦」的戲碼，即大型和成熟投資者賣出，散戶投資者買入。

在 Terra/Luna 崩盤和 FTX 崩潰期間，加密貨幣總市值分別減少 4,500 億美元及 2,000 億美元，而在這兩次市場衝擊事件發生之際，幣安、Coinbase 、 FTX 這三大交易所上的交易活動顯著增加，這可能是用戶試圖透過調整投資組合來度過黑天鵝事件。

值得注意的是，大型投資者透過倒貨給小型投資者來規避風險，持有超過 1000 枚比特幣的「巨鯨」，在市場衝擊事件發生後幾天內減持了比特幣，而持有 1 至 1000 枚比特幣的中型持有者，以及更多持有不到 1 枚比特幣的「磷蝦」，反而增持了比特幣。

多數比特幣投資者都承受虧損

該報告提到，2015 年 8 月至 2022 年 12 月期間，大多數加密貨幣交易所 App 用戶都因持有比特幣而虧損，新用戶通常是被幣價上漲的前景所吸引，雖然比特幣價格和使用者數量上漲的走勢一致，但使用者數量上漲通常會較比特幣價格上漲滯後約 2 個月。

該報告還推測，在 95 個樣本國家中，大多數投資者的比特幣投資可能都虧損，假設每個新用戶在下載加密貨幣交易所 App 當月及此後每個月均購入價值 100 美元的比特幣，那麼到了去年 12 月，投資者的損失中位數為 431 美元，相當於投資額的一半。

在巴西、印度、巴基斯坦、泰國和土耳其等幾個新興市場經濟體，用戶虧損比例甚至更高，而如果投資者繼續每月定投，超過 5 分之 4 的用戶會虧錢。

值得注意的是，從 2015 年 8 月到 2022 年 12 月，當比特幣價格超過 2 萬美元時，近 4 分之 3 的用戶下載了加密貨幣交易 App。而據下圖顯示，在台灣約有 60～70% 的投資者在幣價超過 2 萬美元時下載了交易所 App。

另外，該報告提到，加密貨幣市場受到的衝擊，對股票價格或更廣泛的金融市場影響有限，在 Terra/Luna 崩盤和 FTX 崩潰這兩大加密貨幣市場衝擊事件中，加密貨幣市場與更廣泛的金融市場之間，僅存在微弱的相關性。

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