美國聯準會（Fed）升息循環邁入尾聲，如今愈來愈多投資人期待能在今年底前迎來降息。然而專家提醒，市場邏輯已經和前2年大不相同，即便今年聯準會果真降息，股市也未必隨之上漲，因為這可能是迫於無奈的決定，意味著市場上有更嚴重的問題。
富蘭克林投顧建議，因應景氣放緩但具備韌性、聯準會暫停升息但尚未轉向降息的過渡期，仍以美國股債平衡基金做為核心部位，並依景氣走向或個人風險承受度，再選債券型基金打造更靈活彈性的投資組合攻略。
舉例來說，追求穩健的投資人，可以納入美元複合債券型基金，建構「雙收益組合」；防禦至上者，美國政府債GNMA基金是「防衰退組合」的最佳隊友，和美國股債平衡型基金聯手安渡波動期，把握多元收益機會。
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美國政府債GNMA具備「雙高雙低」優勢
保羅．維克分析，美國政府債GNMA因屬唯一有政府信用擔保的房地產抵押債，由美國政府國家抵押協會（GNMA）擔保本息的即時償付，美國聯邦住宅管理局（FHA）、退伍軍人事務部（VA）擔保抵押貸款違約風險，因而具備與美國公債相當的AAA最高信評等級。
此外，美國政府債GNMA還有「比公債高的收益」、「低波動」和「低相關性」等「雙高雙低」特質。首先，相較於主要成熟國家公債，美國政府債GNMA具備較高的債息收益；就波動風險表現，五年波動度僅約5%，低於整體美國公債的近5.5%，也較美歐投資級債介於6%至8%的數值來得低。