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LSDFi流動性質押》新競爭者 Origin Protocol 機制一次看

LSDFi流動性質押》新競爭者 Origin Protocol 機制一次看

發表於 2023-05-23 20:00 作者：區塊鏈情報速遞pro

5 月 17 日 Origin DeFi 推出了 Origin Ether (OETH)，這是一種利用領先的 LSD 作為抵押品的創新收益代幣。（前情提要： LSDFi流動性質押大戰》潛力項目有哪些？發展特色、生態整理）（背景補充：ABCDE研究報告》DEXs、借貸、穩定幣新趨勢）

本文目錄

Origin Protocol 協議的核心功能是一鍵鑄造收益穩定幣 OUSD 和增益型以太坊衍生品 OETH，協議使用了不同的策略組合來增加收益。在治理上採用 ve 模型，協議各方面的引數由 OGV（協議治理代幣）質押者管理。

機制

OUSD 與 OETH 兩種衍生代幣是 Origin Protocol 協議的核心產品，其最大特點就是在保持與原代幣 1：1 錨定的基礎上來為持有者提供儘可能高的收益。其中 OUSD 是由 USDT、USDC、和 DAI 通過 1：1 來提供支援，因此 1 單位 OUSD 的價格始終接近於 1 美元。同樣的，OETH 是由 ETH 以及流動性質押衍生品（例如 stETH、rETH 和 sfrxETH）通過 1：1 來提供支援，因此一單位 OETH 的價格始終接近一單位的 ETH。

屬性

OUSD:

▪️1 OUSD=1 美元

▪️由其他穩定幣（USDT、USDC 和 DAI）1：1 支援

▪️通過將基礎資產部署到多樣化的 DeFi 協議上產生收益

▪️彈性供應，不斷向持有人分配額外的 OUSD

▪️100% 鏈上開源、無需許可

OETH:

▪️1 OETH=1 ETH

▪️由以太幣和流動性質押衍生品 1：1 支援

▪️OETH 比 rETH，stETH 或 sfrxETH 獲得更高的收益

▪️無需質押或索取獎勵

▪️OETH 通過提供 DeFi 流動性和持有藍籌流動性質押衍生品賺取收益

購買與出售

Origin Protocol 的使用者可以通過 app.ousd.com 將現有的穩定幣升級為 OUSD，也可以通過 app.oeth.com 將 ETH 或 LSD 轉換為 OETH。在經過升級後，使用者的 OUSD 和 OETH 將會立即自動累計產量。使用者在進行交易的時候，Origin DApps 將會考慮滑點和 gas 費，並智慧地為使用者提供最合適的價格。這意味著 DApps 會鼓勵使用者購買已經在流通中的 OUSD 或 OETH，而非從金庫中鑄造新代幣。DApps 會將持有者的資本部署到一套多樣化的收益策略上，既能分散風險，又可以隨著時間的推移重新平衡來獲得強勁的收益。

使用者可以隨時將其持有的 OUSD 或 OETH 兌換為標的抵押品。跟購買時一樣，Origin DApp 會考慮滑點、gas 費和金庫的退出費用，並智慧地為使用者提供最合適的價格。這意味著 DApps 通常會幫助使用者在 AMM 上出售他們的 OUSD 或 OETH，而不是用金庫贖回併產生協議的退出費。

在使用者通過金庫贖回 OUSD 時，金庫會對使用者收取 0.25% 的退出費。這筆費用將會作為額外收益來分配給金庫中的其餘參與者（即其他 OUSD 或 OETH 持有人）。該費用作為一項安全功能，使攻擊者難以利用滯後的預言機，防止他們在標的資產定價錯誤的情況下從金庫中竊取穩定幣。另外退出費用的存在是為了激勵長期持有者而不是短期投機者。在贖回後，金庫將會根據使用者現階段持有量相同的比例去返回代幣。當受支援的穩定幣失去掛鉤的情況下，這種缺乏使用者可選性的設計能夠保護金庫。

OUSD

價格穩定機制

協議通過使用 Chainlink 的預言機服務來監控穩定幣的匯率並且相應的調整鑄造和贖回的利率，來保證 OUSD 與 USD 1：1 錨定。

收益策略

OUSD 通過穩定幣借貸和流動性提供來產生收益，OUSD 通過 Compound、Morpho 和 AAVE 的穩定幣貸款以及通過提供 Curve 和 Convex 的流動性來賺取收益。OUSD 的 30 天和 365 天追蹤收益率保持在 4% 至 7% 左右。值得注意的是，OUSD 的收益率高於 Origin Dollar 使用的任何單一協議。

AAVE 和 Compound

AAVE 和 Compound 的借款人提供不同型別的抵押品，例如 ETH、BTC 和其他代幣來借入資產。AAVE 和 Compound 要求借款人進行超額抵押，如果借款人的槓桿超過某個閾值，協議將出售他們的抵押品。例如，在 AAVE 上釋出 ETH 作為抵押品的使用者最多隻能借入其部位的 82.5%。如果他們借出的 USDC 達到其 ETH 的就價值的 85%，他們的抵押品將被出售。使用這種機制，OUSD 在平臺上借出穩定幣以賺取收益並將其分配給 OUSD 持有者。這些收益來自 Aave 和 Compound 上的穩定幣池產生的利息和費用。

Curve (CRV) 和 Convex (CVX)

Curve 上的流動性提供者允許交易者付費交換資產，例如 DAI、USDC 或 USDT 之間的交換。Curve 還用 CRV 代幣獎勵流動性提供者。Convex 是 Curve 的收益優化器，可優先獲取 CRV 代幣。流動性提供者可以在 Convex 上質押他們的 Curve 部位，以獲得增強的獎勵和 CVX 代幣。作為回報，Convex 獲得一定比例的 CRV 代幣獎勵。OUSD 充當 DAI、USDC、USDT 和 OUSD 的流動性提供者，收取交易費用並出售 CRV 代幣獎勵以獲得更多穩定幣。通過上述協議，使用者獲取代幣獎勵和費用。

OETH

收益策略

OETH 的收益率以與 OUSD 類似的方式產生，使用抵押品從各種來源賺取收益。在預設情況下，智慧合約持有的 OETH 不會賺取收益率，這些代幣的收益被重新路由到普通持有者的錢包中。OETH 和 OUSD 之間的主要區別在於，OETH 還從流動性質押代幣（LST）中賺取收益。

▪️驗證者獎勵

▪️交易費用

▪️獎勵代幣

通過持有 stETH 和質押 frxETH，Origin Ether 通過質押獎勵來增加其 ETH 餘額。OETH 還受益於 Rocket Pool ETH（rETH）的升值，這也從驗證者獎勵中獲得了價值。通過持有一籃子流動性質押代幣，Origin Ether 優化了驗證者獎勵，同時為使用者提供了多樣化的流動性質押入口。

Origin Ether 從其 Convex AMO 策略中獲得額外收益。OETH 抵押品用於為曲線和凸面上的 OETH-ETH 池提供流動性，允許持有者從這些流動性池的交易費用中獲得更高的收益。最後，OETH 從累積獎勵代幣中獲得收益，從 CRV 和 CVX 開始。

Tokenomics

OGV 代幣的初始流通供應量為 10 億 OGV，初始總供應量為 40 億 OGV，將在四年後完全分配。

OGV 代幣分為初始分配：

▪️25% 空投到 OGN 持有者

▪️1.25% 啟動前流動性挖礦活動

▪️25% 未來流動性挖礦激勵

▪️10% 美元持有人

▪️10% 當前開源貢獻者

▪️10% 未來的開源貢獻者

▪️18.75% DAO 儲備

絕大多數代幣被分發給非 Origin 控制的各方，因此可以有效防止 Origin 或其實體對投票權的控制。

Origin Protocol 沒有參與 OGV 的私人或公共籌款活動。該代幣於 2022 年 7 月向社群推出，在未來幾年內，大多數代幣將分配給 OUSD 持有者、OETH 持有者和流動性提供者。

Vote-Escrow OGV （veOGV）

OGV 持有者可以通過 OETH 質押協議來接收 veOGV，同時 veOGV 持有者賺取協議收入並控制由 Origin Ether 協議獲得的代幣獎勵。OETH 協議會從 OETH 獲得的收益中抽取 20% 的績效費。這筆費用將用於獲取 CVX 代幣，通過 CVX 的不斷增加傳遞到 OETH-ETH 曲線池的 CVX 和 CRV 獎勵金額來有效地對協議進行再投資。這大大提高了 Origin Ether AMO 策略和 OETH 部署資金的資金池的收益率。

根據去中心化治理，veOGV 持有者可以自主選擇更改協議費用的百分比，直接向 OGV 質押者直接計值，或為 Origin Ether 協議獲取新代幣。協議收入也可用於回購 OGV 以分配給 veOGV 持有者。

通過質押 veOGV 的 OGV 獲得的 OGV 幣數量取決於質押的 OGV 數量和質押代幣的時間。

團隊資訊

Origin Ether 由 Origin Protocol Labs 建立，由現有的 OGV 質押者社群管理。Origin 由 Josh Fraser 和 Matthew Liu 創立，後來 PayPal 共同創辦人、Coinbase、Lyft、Dropbox 和 Google 的高管以及來自 web2 初創公司的許多頂級工程師也加入了他們的行列，共同建立 Origin Protocol。

Origin 的主要投資者是世界上最古老的加密貨幣基金 Pantera Capital。其他著名的投資者包括 Foundation Capital、Blocktower、Blockchain.com、KBW Ventures、Spartan Capital、PreAngel Fund、Hashed、Kenetic Capital、FBG、QCP Capital 和 Smart Contract Japan。著名的天使投資人包括 YouTube 創辦人 Steve Chen，Reddit 創辦人 Alexis Ohanian、Y Combinator 合夥人 Garry Tan 和 Akamai 創辦人 Randall Kaplan。