美股大怒神捲土重來？高盛警告：3關鍵VIX指數恐飆達「這數字」

發表於 2024-09-20 16:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

美股大怒神捲土重來？高盛警告，3關鍵VIX指數恐飆達「這數字」（路透）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／綜合報導〕美股劇烈波動即將捲土重來，根據高盛模型估算，依當前宏觀環境，恐慌指數（VIX）水平本應為24.5，明顯高於目前約16.28水平，而且過去30多年，VIX每年從9月到10月平均上漲6%，加上今年美股還面臨大選、聯準會降息等宏觀催化劑，在這3關鍵因素下，VIX恐會大幅飆升，建議投資人買入VIX看漲期權。

報告提到，之所以推薦VIX看漲期權、而不是SPX（標普500）看跌期權，是因為，高盛的GS-EQMOVE模型表明，上漲不對稱的定價很有吸引力。

外媒報導，高盛表示，週五恐慌指數約在16.28，遠低於8月5日「黑色星期一」所創的4年來高位38.57，不過，這種波動下跌的趨勢不會持久，團隊認為，在大選到來前，風險還會上升，建議買入VIX看漲期權。

高盛的期權研究團隊在最新報告中，列舉了3個建議持有看漲VIX的關鍵理由，第1個關鍵理由是，高盛的波動經濟模型，即基於經濟框架、季節性波動上升和即將到來的宏觀/微觀催化劑，對股票波動建模，預計VIX的水平將開始有上升的潛力。

根據當前的宏觀經濟環境，高盛模型估計，VIX水平本應為24.5，如果每個解釋變量都遭遇1個標準差的經濟衝擊，VIX水平恐進一步飆升到33，相比之下，本週四VIX只有約18.2。

第2個關鍵理由是，高盛對波動的歷史研究發現波動率會有季節性上升，過去 30 多年，VIX每年從9月到10月平均上漲6%。根據對各地區波動率季節性的研究，高盛發現主要股指從8月到10月的波動率呈一致上升趨勢。

考慮到季節性因素和即將到來的宏觀催化劑，高盛認為當前的VIX水平存在上漲風險。

高盛報告指出，高盛的長期研究表明，選舉年對標普500指數實際波動率的季節性影響很小，但高盛對VIX的分析顯示，1990年至2023年8個選舉年發現，在選舉年的各月份中，10月股指波動受到的季節性影響更大，當月波動率均值為25，不但超過選舉年的其他所有月份，也超過非選舉年的各月份，此數據支持了高盛的觀點，即持有VIX而非標普500實際波動率。

第3個關鍵理由是，即將到來的宏觀/微觀催化劑，高盛報告列舉了一些預計即將到來的主要催化劑，如美國選舉、11月和12月聯準會貨幣政策委員會FOMC的會議、10 月美股上市公司的業績期，預計它們都將推動波動率上升。

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