日本、英國GDP連兩季下滑陷「經濟衰退」，敲響黑天鵝警鐘？

發表於 2024-02-16 11:00 作者： 區塊鏈情報速遞pro

日本與英國昨（15）日相繼發佈了 2023 年 Q4 季度的 GDP 數據，數據顯示二者均已連續兩個季度出現經濟負增長，正陷入技術性經濟衰退的困境。 （前情提要：《大賣空》傳奇Steve Eisman：美國經濟未見衰退，降息只會助長通膨惡夢） （背景補充：中國放大招「禁止做空」！最大券商暫停對散戶融券）

日本股市近期創下新高，是全球表現最好的市場之一，期待能擺脫失落的 30 年經濟。但昨（15）日公佈的 2023 年 Q4 季度國內生產總值（GDP），卻顯示日本去年 Q4 實際 GDP 較 Q3 季度下滑了 0.1％，與此前經濟學家普遍預測的溫和成長 1.4％ 反差巨大，並連續兩個季度呈現負增長，正式陷入技術性「經濟衰退」。

無獨有偶，英國同樣於昨（15）日披露了去年 Q4 季度的 GDP 數據，季度 GDP 同比下滑 0.3％，幅度超出此前專家預測的 0.1％，同樣出現連續兩個季度的負增長，與日本經濟一樣陷入技術性經濟衰退。

日本痛失全球第三大經濟體寶座

在日本去年最後兩個季度經濟連續衰退的影響下，日本也敗給了德國，痛失全球第三大經濟體的寶座。

另一方面，這也為日本銀行之後的利率政策增添了變數。據《彭博》報導，日本農林中金總合研究所（Norinchukin Research）經濟學家 Takeshi Minami 就指出：

我想市場有一種認知，認為日銀會在 3 月或 4 月結束負利率政策，但現在北風突然又吹起來了，這對日銀來說是一種逆風。

穆迪（Moody’s Analytics）東京的經濟學家 Stefan Angrick 也表示：

最新的 GDP 數據，雖然還有可能被修正，但也讓貨幣政策的前景變得複雜。

專家：英國央行可能提前降息

而面對英國面臨的技術性經濟衰退，Capital Economics 首席經濟學家 Ruth Gregory 表示：

最新的數據可能會促使英國央行提前降息，不過英國 1 月的通膨率仍維持在 4％ 左右的水準，若央行提前降息，可能會讓通貨膨脹再度升溫。

我們懷疑央行會過度擔心可能出現的溫和且短暫的經濟衰退。

不過，英國央行行長貝利（Andrew Bailey）則暗示經濟將在未來幾個月內有所好轉，英國財政大臣 Jeremy Hunt 也表示：

高通膨是經濟成長的最大障礙，因此降低通膨一直是政府的首要任務，雖然過去兩個季度經濟表現欠佳，但有諸多跡象表明英國經濟正在好轉。

但要補充說明的是，雖然英國的 GDP 數據的確符合「技術性衰退」特徵，但若根據美國國家經濟研究局（NBER）衡量經濟狀況的四項指標來看：

• 就業數據：除了去年 7 月至 8 月就業下滑外，英國就業市場一直在穩步增長
• 居民所得：英國薪資中位數與去年相比增加了 6.4％，即使計入先進國家中最高的通膨率（現為 4％），英國一般勞工的收入也較為豐厚
• 消費：若只看銷量，消費在三年前就已觸頂，之後便在走下坡路；服務業在過去兩年也停滯不前
• 生產：製造業同樣陷入停滯

參照 NBER 的指標可以看出，英國經濟目前的狀況顯得撲朔迷離：企業方面基本上發展停滯，但家庭方面卻顯示出工資與就業的增長，是否真陷入衰退尚不能一口咬定。

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